原文タイトル：Russia Says U.S. Planning $37 Trillion Crypto Reset

原著者：Andrei Jikh

原文翻訳：ディンダン, Odaily スターデイリー

最近のロシアで開催された東方経済フォーラムで、プーチン最親密の顧問の一人が注目を集める発言を行いました。彼は、米国が暗中にほぼ気づかれない方法で、暫定的に37兆ドルに達する国債を全体的に減価するために、暗号通貨とステーブルコインを利用する準備をしていると述べました。

彼の主張は次のとおりです：米国はこの国債を暗号体系に「移行」し、いわゆる「暗号クラウド」を通じて体系的なリセットを行い、最終的な結果として、世界の他の国にその負担を押し付けることになるとされています。

一聴すると、これは狂気の理論のように思えるかもしれません。しかし、こうした観点は実際には初めて登場したものではありません。過去にMicroStrategyの創設者であり、億万長者のマイケル・セイラーは、トランプ大統領に対して極めて論争的な提案を公に行っており、全ての米国の金を売却し、全てをビットコインに投資することを提案しました。金準備を直接ゼロにし、同じ資金で500万ビットコインを購入することができます。これにより、あらゆる金の資産クラスが非通貨化されます。一方、私たちの競合国は多くの金準備を保有しています。彼らの資産はほぼゼロに近づき、私たちの資産は100兆ドルに膨れ上がり、米国は世界の準備資本ネットワークと準備通貨体系を同時に支配することになります。

しかし、問題は次のとおりです：これは現実的なのでしょうか？本当に実現可能なのでしょうか？

290万人のフォロワーを持つYouTubeブロガーであるAndrei Jikhは、この問題についての1本のビデオで詳細に説明しており、「プーチン顧問は実際に何を述べたのか？」、「そして、米国はどのようにしてステーブルコインとビットコインを通じて自国37兆ドルの債務を減価する可能性があるか？」といった疑問に対する回答を提供しています。本記事は、Odaily スターデイリーがビデオをまとめて翻訳したものです。

最初の疑問は：この発言をしたのは誰ですか？

このスピーチを行ったのは、アントン・コビャコフという方で、ロシアの大統領プーチンの上級顧問であり、10年以上にわたり任命されており、東方経済フォーラムなどの重要な場でロシアの戦略的ナレッジを公開しています。

彼のスピーチでは、米国が金と暗号市場のルールを書き換えようと試みており、その究極の目標は、グローバル経済を彼の「暗号クラウド」に導くことだと明言されています。米国はこのような移行が世界の資金体系で行われると、国債などをステーブルコインなどのデジタル資産構造に埋め込み、減価を通じて事実上の「債務ゼロ化」を完了することができるとされています。

第2の質問：「債務の減価」とは具体的に何を意味し、どのように機能するのでしょうか？

これを理解するために、極端に単純化された例を使ってみましょう。世界中の富が全て、ただ1枚の100ドル紙幣に等しいとします。私はその100ドルを全て借りてしまい、そのために私は世界中に負債を抱え、それを返済しなければなりません。

問題は、もし私がちゃんと債務を返済するなら、その100ドルをそのまま返さなければならないということです。しかし幸運なことに、私は特別な「超能力」を持っています ― 私は世界の準備通貨の発行権をコントロールしているのです。

そこで、私は元の100ドルを返すのではなく、空から新しい100ドルを刷るのです。

その結果は何でしょうか？ 世界中の通貨流通量が100ドルから200ドルに増えましたが、世界中の商品、家、資源の量は増えませんでした。

その結果、全てのモノの価格が上昇し始めました：不動産、株式、金、特に人々が欲しがるものは全て高騰しました；1ドルで買えたものが、今では2ドルが必要になった。すべてが高騰していますが、商品の供給量は変わっていません。これがインフレーションです。

ですので、私が「その100ドル」を返すとき、外見上は私は債務を全額履行したことになりますが、実際には、あなたが受け取るお金の購買力は半分に減少しています。私は債務不履行ではありませんが、私は通貨の希釈を通じて、債務の減価を達成しました。

ステーブルコインは、この古いパターンを複製しています

しかし、多くの人が気づいていないのは、これが人類史上で最も古く、そして最も一般的な債務の返済方法の1つであるということです。これは、アメリカが債務を返済してきた方法でもあります。

債務の減価は債務不履行ではなく、返済しないことを意味しません。これは、インフレーションや通貨操作を通じて、債務の実際の価値を下げるだけです。

そして、この方法は歴史の中で何度も繰り返されてきました。第二次世界大戦後もそうであり、1970年代の大インフレーションもそうであり、パンデミック後の大規模なマネーインジェクションも同様です。

そのため、ロシアのアドバイザーが「アメリカが暗号通貨を使って債務の減少を図る可能性がある」と述べたとき、彼は新しいメカニズムを暴露しているのではなく、アメリカが既に熟知している古い方法を説明しています。

真の変化は、ステーブルコインがこのメカニズムを世界中に拡散させることができることにあります。

はっきりさせる必要があるのは、これは 37兆ドルを「ステーブルコインに直接交換する」のではなく、米国債を基礎資産とする米ドルステーブルコインを利用して、米国の債務構造を世界中の保有者に分散させることです。米ドルがインフレで希釈されるとき、損失はこれらのステーブルコインを保有するすべての人が共同で負担します。

私が非常に重要だと考えること、それでいて多くの人が無視している経済の基本的な事実、それが Jeff Booth の見解でもある：経済の自然な状態は実際にはデフレーションです。つまり、世界には一定量の通貨しかない場合、時間の経過とともに、技術革新や生産性の向上により、商品は自然により安価になります。価格の下落こそが自然の法則です。しかし、現実はそうではありません。私たちが実際に生きている世界はそうは機能していません。その理由はただ一つであり、政府が無限に通貨を作成できるからです。

新しい通貨がシステムに流入すると、その流動性は「どこかへ行かなければならない」し、価値を失わないようにする必要があります。そのため、それらは不動産、株式、金、ビットコインなどに投資されます。これがなぜ、長期的に見れば、これらの資産が常に上昇しているように見えるのかです。しかし実際には、それらは単に購買力を維持しているだけであり、すべてを支えている通貨はますます弱体化しています。資産が上昇しているのではなく、米ドルが価値を失っているのです。

ステーブルコインの真の価値：分散化 + コントロール

問題は、このスーパーパワーをどれだけ拡張できるかですか？同じトリックを米国外にも拡大できますか？これがステーブルコインの真の活躍の場です。

米国が通常のインフレで債務を希薄化できるようになった場合、ステーブルコインはさらに何ができるでしょうか？答えは2つの言葉にあります：分配 + コントロール。

なぜなら、米国国内でインフレが起こった場合、経済の影響は即時的であり、食料品の請求書が高くなり、家の価格が上昇し、エネルギーコストが上昇し、金利が上昇してCPIと消費者物価指数が上昇し、米国民は不満を感じるからです。

しかし、ステーブルコインは異なります。ステーブルコインは通常短期米国債に準備金を預けているため、実際には米ドルと米国債への需要は、ステーブルコインの採用率の増加に従って上昇する可能性があり、これにより全体が自己強化されるようになります。USDT、USDCが世界中で広く使用されるようになると、それらは基本的に米国債で裏付けられたデジタル債務を保有することになります。つまり、米国の債務ファイナンスが「非物理的に」グローバルユーザーに外部委託されることを意味します。

だから、アメリカがインフレを通じてその債務を減価すると、負担はアメリカ国民だけでなく、ステーブルコインシステムを通じて世界中に「輸出」されます。したがって、インフレは、グローバルステーブルコイン保有者が強制的に共有する税として変わります。なぜなら、彼らのデジタルドルも購買力を失います。技術的には、今日のシステムも同様です。米ドルは世界中に広がっていますが、ステーブルコインはより大きな市場となり、人々のスマートフォンに存在します。

パズルのもう一部分は、ステーブルコインは中立的に見える可能性があるということです。なぜなら、それらは政府だけでなく、民間企業によって作成されることができるからです。これは連邦準備制度や財務省と関連する政治的負担を負わないことを意味します。Genius Actによると、銀行、信託会社、または特別な承認を受けた非銀行企業など、認可された発行者のみが、規制された米ドルステーブルコインを米国で発行することができます。

もしAppleやMetaが願えば、彼らは理論上自らの通貨、例えばいわゆる「Metacoin」を発行することができます。本当に必要なのは技術革新ではなく、政治的許可です。率直に言えば、権力の中心に取り入れ、十分な資本を投入すれば、許可を得る可能性があります。

これが理由で、ステーブルコインがアメリカの債務希釈プロセスで非常に重要な役割を果たすのです。それが本質的に提供するのは、「中央銀行デジタル通貨（CBDC）レベルに近いコントロール力」でありながら、グローバルにおける高度に敏感なラベルであるCBDCを負担する必要がない」というものです。

ステーブルコインの致命的な問題：信頼は完全に検証できない

しかし問題は、他の国々がこれを認めていないということです。これは各国中央銀行が大規模な金の買い付けを続けている行動から明らかです。

ステーブルコインは自身がドルや米国債に1：1でアンカーされていると主張していますが、理論的には、流通中の各ステーブルコインの背後には1ドルの現金や等価の国債資産が対応しているはずです。しかし、現実の問題は：個人であろうと外国政府であろうと、これらの準備金を100％の確実性で独立して監査することはできないということです。

Tether、Circleは準備金レポートを公表しますが、発行者自体を信頼し、監査機関を信頼する必要があり、これらの機関はほとんどがアメリカの体制の中にあるからです。数兆ドル規模の信頼問題に関わる場合、これは国と国との間で非常に高いハードルです。

将来のブロックチェーン技術がステーブルコインの準備金をリアルタイムかつ透明に監査できるようになったとしても、これはより深刻な問題を解決することはできません — アメリカは常に規則を変更する権利を持っています。

歴史ははっきりした警告を与えました。アメリカ政府はかつて、ドルはいつでも金と交換できると約束しましたが、1971年にニクソン政権はこの交換経路を片方向から切断しました。世界的視点から見ると、これは完全な「ルール転換」であり、約束は残っていても、遂行は「冗談めかして」終了しました。

したがって、「私たちを信頼してください」という基盤の上に築かれたデジタル通貨システムは、世界の信頼を本当に獲得するのは難しいです。技術的には、未来、アメリカがドルの金本位からの脱却と同様の決定をステーブルコイン問題で行うことを阻止するものは何もありません。これが新世代デジタル通貨システムに対する世界的な高い警戒心の根本的な理由です。

では、次の質問は：アメリカは最終的に本当にそうするのでしょうか？

私の見解では、この可能性は存在するだけでなく、避けられないものであり、アメリカは既にこの考えを試していますが、私たちが聞いたような方法ではありません。

たとえば、Michael Saylor は以前、トランプ氏およびその家族に対し、アメリカがビットコインの戦略的準備を構築すべきだと公然と提案しました。彼の考えでは、アメリカが金を売却し、ビットコインを大量に購入すれば、金価格を抑え、中国やロシアなどの競争相手を弱体化させるだけでなく、ビットコイン価格を押し上げ、アメリカの財務状況を変えることができます。

しかし、最終的にはそうならなかったのです。反対に、トランプ政権期間中は、アメリカのビットコイン準備に関するこの提案は単なる言及に留まり、実際には具体化しませんでした。アメリカ政府は公然と、納税者の資金を使用してビットコインを購入しないことを明言し、少なくとも公には関連する行動を見ることができませんでした。そのため、私はMichael Saylorが公然と提案した方法で実現することはないと考えています。

しかし、これが物語が終わることを意味するわけではありません。なぜなら、政府が直接関与する必要はないかもしれないからです。真の「バックドア経路」は、私的部門にあります。

MicroStrategy は実質的に「ビットコイン上場企業」となり、Michael Saylor の主導の下、ビットコインを継続的に保有し、現在、数十万枚を保有しています。ですから、問題は次のとおりです：上場企業がまずビットコインを大量に取得することで、政府が直接買い入れるよりも安全でかつ控えめな方法ではないでしょうか？

これにより、これは中央銀行の操作と見なされることはなく、世界的な市場恐慌を引き起こすこともありません。そしてビットコインが戦略的資産として本当に確立されるとき、米国政府は完全に、株式購入や株式運用などの手段を通じてビットコインの露出を間接的に持つことができます——それはかつて、インテルなどの企業の一部の株を保有していたのと同じように、この先例は既に存在しています。

金を公開して売却したり、数兆ドル規模のビットコイン取引に賭けたり、ステーブルコインシステムを強制するよりも、米国がより賢く、かつ一貫したやり方は、民間企業にテストを先導させることです。あるモデルが有効であり、無視できないほど重要であることが立証された時、国家レベルで吸収し、体系化する。

この方法はより隠れており、段階的であり、さらに「否認可能性」があり、いつかすべてが公になるまで、形式的なものは何も出てきません。

したがって、私が伝えたい核心は、このことが実現するためには多くの方法があり、そしておそらく実現するでしょう。ロシアの顧問の予想はただの空論ではない—米国が本質的に国債問題に取り組もうとするならば、ある種のデジタル資産戦略が、ほぼ避けられない選択肢となります。

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