ステーブルコインは実際に現金と見なされるべきなのか？ 天才法により、ステーブルコインの会計基準が調整される可能性

原文タイトル：Accounting Rulemaker to Delve Into Crypto in 2026 Amid Trump Push

原文著者：Mark Maurer, THE WALL STREET JOURNAL

原文翻訳：Ismay, BlockBeats

Editor's Note: The Financial Accounting Standards Board (FASB) has included "Can Stablecoins Be Considered Cash Equivalents?" and "How to Account for Crypto Asset Transfers" in its 2026 work focus. While these may seem like technical accounting issues, behind them lies the tug-of-war of regulation, politics, and the legitimization of crypto assets in the capital markets: on one side, the Genius Act is institutionalizing stablecoins into the mainstream, while on the other, GAAP still has many gray areas—especially in terms of when assets should be "derecognized" and how to define cross-chain and wrapped tokens, leading to a lack of uniformity in corporate financial reporting.

For investors, the true significance of this discussion is not just "whether it can be considered cash," but rather risk disclosure, transparency, and comparability: as stablecoins become more like cash and financial products, financial statements must set clearer boundaries.

The following is the original content:

The Financial Accounting Standards Board (FASB) has stated that it will study two crypto-related topics in 2026: whether certain crypto assets could be recognized as "cash equivalents" and how to account for crypto asset transfers. These topics will be discussed against the backdrop of increased support for such investments by the Trump administration.

In recent months, FASB has added the above two crypto projects to its agenda based on public feedback. These issues are among the first batch of over 70 topics that FASB is considering for inclusion in the agenda; some of these topics may evolve into new accounting standards in the future.

FASB expects to decide on the prioritization of these over 70 potential topics by the end of this summer. These topics stem from an "agenda consultation," where entities like businesses and investors can submit letters stating which issues they would like FASB to address first.

"Many people have invested a great deal of time and effort in helping us develop our agenda," said Chairman Rich Jones. "I consider 2026 to be a year of translating these opinions into action and fulfilling our commitments."

昨年 10 月、FASB は「現金同等物」の問題を議題に取り上げ、特に一部のステーブルコインに焦点を当てました－－この種の資産は通常、特定の法定通貨にペッグされています。

この動きは、トランプ大統領がステーブルコイン規制法に署名してから 3 か月後に起こりました。この法律は、ステーブルコインに対する規制枠組みを確立し、このような資産をさらに主流の金融システムに組み込みました。ジョーンズは、「Genius Act」と呼ばれるこの法律は、「現金同等物として何を認識すべきか」という会計上の問題を解決していないと述べ、さらに、「現金同等物の基準を満たさないものを人々に伝えることと、満たすものを伝えることは同じくらい重要だ」と強調しました。

トランプ大統領自身とその家族は、World Liberty Financial という暗号通貨企業に利益を持っており、彼はこの業界を支援する一連の政策を打ち出し、以前に業界に対する規制強化の行動を停止しました。

昨年 11 月、FASB は、企業が暗号資産を移転する際の会計処理方法を研究することを決定しました。これには、「wrapped tokens」も含まれます－－このトークンは、あるブロックチェーン上の暗号資産が他のブロックチェーン上で「マッピング」として表現および使用されることを可能にします。

このプロジェクトは、企業がビットコインおよび他の暗号資産を会計処理する際に公正価値計算を採用することが FASB の 2023 年の要求を基にしています。この規則は、米国公認会計原則（GAAP）のある空白を埋めるものでしたが、非代替トークン（NFT）や一部のステーブルコインは含まれていません。

2023 年には暗号関連の会計要件が提案されましたが、具体的なガイドラインが不明瞭だとする人もいます。

会計トレーニングおよびコンサルティング企業である Mind the GAAP の常務取締役スコット・アーリッヒ（Scott Ehrlich）は、「私は依然として、GAAP には重要な問題があると考えています：具体的には、どの状況で暗号資産をバランスシートから除外し、つまり表示を中止すべきか、そしてそれを行わない状況はどのようなものか」と述べました。

これら 2 つのプロジェクトは、トランプ大統領が暗号業界を支持するために設立した作業部会が提案した提言に従い、一方で一般のフィードバックにも応じています。ジョーンズは、これらの提言が FASB の一部の利害関係者が本来持っていた見解と一致すると述べました。

ジョーンズは、この作業部会の提案を採用するよう圧力を受けたわけではないと述べました。

「もちろん、会計問題を解決する方法として、これらの問題を FASB に評価させるべきだと考えてくれたことには満足しています」とジョーンズは述べ、「彼らは、会計問題を解決するために立法措置を推進することも、SEC によるスピーチで会計処理を確定することも提案していませんでした」と付け加えました。

SECは、上場企業に対してFASBが策定した会計基準の遵守を担当しています。

この証券規制機関は、FASBによる任意の調整にも注視しています。SECの最高会計士であるKurt Hohl氏は、今月初めに行われた会議で、「暗号分野にはたくさんの問題があります。困難な点は、それらが既存の会計基準フレームワークにすっきりと収まらないことです。」と述べました。

立法者や投資家は時折、FASBの基準策定方法に懸念を表明することがあります。最近、この機関はアメリカ合衆国下院共和党からの監視を受けました。彼らは、FASBが今後実施される税務開示要件を取り消さない限り、予算を凍結するべきだと主張しました。新しい要件では、上場企業が2025年の年次報告書で、政府機関に支払った法人税に関する詳細をさらに開示する準備をしています。

一部の観察者は、暗号資産の保有がFASBの議題に進出するに至るまでの普及が進んでいるか疑問視しています。ビットコインを負債の一部として認識している企業は、テスラ、Block、Strategyなどごく一部です。

「これらの新しい暗号プロジェクトは、普及度や他のFASBの設定されたイニシアチブの基準に駆動されるのではなく、現在の政治的な優先事項に推進されています。」と、投資専門家を代表するCFA協会の財務報告ポリシーチームの責任者Sandy Peters氏は述べています。

しかし、2027年に有効となる「Genius法」により、新たに設定された規制バリアがステーブルコインのボラティリティを低減し、市場がステーブルコインに対する関心を高める可能性があります。Peters氏は、しかし、より十分なリスク開示がなければ、投資家はステーブルコインを現金同等物として受け入れることはあまりないだろうと述べています。

FASB議長として、ジョーンズ氏も「カウントダウンタイム」を迎えています。彼の7年間の任期は2027年6月に終了する見通しであり、後任者の選定は2026年初めに始まる予定です。

ジョーンズ氏は、残り約18か月の間に、委員会が「負債」と「株主資本」をどのように区別するかについての会計基準を立ち上げ、完了させたいと考えています。この判断は、一部の株式オプションなどのツールにおいて非常に複雑であり、企業や監査機関が難易度が非常に高いと考えています。

ジョーンズ氏は、このプロジェクトは現在公式な議題には含まれていないが、上記の時間枠内に完了する可能性があると述べています。委員会は「ターゲット改善を行う」ことを選択できるため、完全に新しいモデルを構築する必要はありません。彼は、「退任する前にそれを完成させたいです。」と語っています。

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