量化取引が株式市場で一般的になった今日、ほとんどの人々は、これらの冷徹なアルゴリズムロボットがウォール街の無慈悲な収穫機であり、感情の誤判断や情報の非対称性によって小売投資家から抜け出た血の汗が抜き取られる無情さで、ミリ秒単位の速度で継続的に行われていると考えています。

しかし、過去48時間にわたって新興市場で、複数のトップ量化ロボットのほぼ完璧な収益曲線が集団的に崩壊し、そしてa4385という謎のアカウントはそこから28万ドルを獲得しました。

この市場は予測市場と呼ばれ、そしてa4385というトレーダーはここで量化ロボットに対する巧みに仕組まれたハンティングを世界中に示しました。

ファイナンス版の「コイントス」：量化モデルのアービトラージ天国

誰もがコイントスを理解していますが、予測市場にも同様のプレイがあります。

例えば、「明日、金価格が上昇するか下落するかを予測」する場合、あなたが「上昇」に賭けた場合、そして翌日に価格が実際に上昇した場合、上昇率に関わらず、あなたの「上昇」ポジションは賭けた際のオッズに基づいて精算され、オッズ自体がイベントの発生確率に対応しています。逆に、価格が下落した場合は、どれだけ値下がりしてもあなたのポジションはすぐにゼロになります。

「XRPの価格が15分後に上昇するか下落するか」は、予測市場の多くのイベントの1つの典型的な例です。各15分のイベント開始時には開始価格が生成されます。そして15分後、XRPの価格が開始価格よりも高ければ、「上昇」に賭けたトレーダーが利益を得ます。逆に、価格が下落した場合、賭けた「下落」側が利益を得ます。

図の通り、Price To Beatは開始価格に対応し、Current Priceはリアルタイム価格に対応します。右上の赤い「12:29」は決済までの残り時間を示します。価格ラインが図中の「ターゲット」の上にある場合、賭けた「上昇」側が利益を得、逆の場合、賭けた「下落」側が利益を得ます。

このリアルタイムなメカニズムにより、このイベントは量化ロボットの楽園となっています：アルゴリズムは精密な統計モデルを使用し、投資家の感情、情報の遅延、残り時間などによる価格設定の乖離を捉え、自動取引によって安定した利益を完璧に獲得しています。

0x8dxdは多くの量化ロボットの中でも完璧な例です：2025年12月5日から稼働しており、過去44日間で累積収益は74万ドルで、平均して1日に219の異なる市場に参加しており、収益曲線は非常に滑らかです。

XRP は決済時に急騰、運の良いビッグプレイヤーの資金が倍増

2026年1月17日午後、a4385 が「XRP の15分後の価格上昇または下落」に「上昇」を賭けました。

このイベントのXRPの始値は2.0784ドルでしたが、決済までの時間である17:58:54（残り66秒）まで、XRPの価格は2.0737ドルで推移し、上昇確率はわずか36％でした。市場のコンセンサスは、XRPが残り1分で始値を上回るのは難しいと考えていました。

しかし、続く1分間でXRPは急上昇を始め、市場の決済時の価格は2.0817ドルに定着しました。ちょうど始値を超える水準でした。

これにより、a4385 は参入後から決済までのポジションで巨額の利益を実現しました。そして、以下の画像のような量子ロボットなど、単一の市場でこれだけ大きな損失を出し、さらなる損失を被ることとなりました。

この量子ロボットは過去7ヶ月で4万ドル以上の利益を上げていましたが、今回のイベントで3.4万ドルの損失を出しました。

幸運の連続の裏に巧妙な取引が

このイベントの決済後、人々は a4385 がその後も何度も類似の「運の良いプレイ」操作を行っていることに気付きました。複数の市場で、決済1分前にXRPの価格が急騰し、決済後の次の瞬間に急速に下落するというものです。

これにより、彼の「運」が偶然ではなく、量子ロボットを狙い撃ちしていることが疑われ始めました。

理論上、a4385 はXRPのリアルタイム価格が始値より低いときに「上昇」を賭け、決済1分前に市場価格でXRPを大口買いすることで価格を人為的に em>上昇させ、決済時の価格を始値より高く保証し、利益を確定させていました。

この時点で、これまで関係のないように見えた細部が重要になり始めました。例えば、17日が週末であることは、XRPに対するメーカーメイクオーダーブックの深さが短時間の大口取引を緩和するには十分ではないことを意味しています。

さらに、ビットコインとは異なるマイナーなターゲットであるXRPを選択することで、オーダーブックの深さが浅くなり、操作者が短時間で価格を操作するためのコストが少なく抑えられました。

これにより、a4385 には完璧な短期取引ウィンドウが与えられました：

最初の 10 分間、Predictions マーケット内で、「上昇」に複数回大口ベットをしました。この期間中、実際の価格は常に開始価格よりも低かったため、この時点でのベットオッズは非常に高かったです。

対応する XRP 価格チャートでは、17:59 までの間、価格は常に約 2.074 の水準で推移していました。しかし、最後の 1 分間に異常な大口取引が相次ぎ、価格が開始価格（赤い水平線）を突破しました。

取引が正常に決済されると、直ちに購入した XRP を売却し、価格が急落するようにしました。

もしも 17:59 のすべての成行買い注文が a4385 からのものだったと仮定した場合、その分の取引量である 56.9 万ドルに基づいて、取引所手数料が 0.32% の場合、彼の購入および売却の総コストは約 $6,200 になります。

そして、彼が「上昇」に賭けた収益は $40,218 でした。この戦略を繰り返すことで、彼はわずか 48 時間で約 30 万ドルを稼いでいます。

a4385 の見事なマネーメイキング作戦に嘆息する一方で、この「リテール勢の逆襲」のように見えるハイリスクな行為の背後にあるコストも考慮する必要があります。

買いポジションを取るには、数千ドルの手数料摩耗に加えて、決済後に価格が急落するリスナを負う必要があります。

つまり、ロングポジションを保有するだけでなく、同等のショートポジションも持っている必要があります。これにより、手元の現物 XRP の価格がどれほど激しく変動しても、彼の資産総額が一定に保たれます。

言い換えれば、手数料摩耗を負うだけでなく、この戦略を維持するために数百万ドルの流動性が必要です。

だから、これは単なるギャンブラーの幸運のゲームでもなく、一般投資家の陶酔でもありません。

カジノでの一攫千金の伝説の背後には、最終的に笑うのは幸運そのものではなく、資金、構造、そして厳密に計算されたルールによる必然的な結果かもしれません。

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