1inchチームが「砸盤」の疑い？オンチェーンデータが明らかにする千万ドル規模の資金移動の真相

ODAILY星球日报

2026-01-29 14:30

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この舌戦は、オンチェーンのラベル、流動性環境、および感情の解釈が相まって誇張された誤解のように見えます。

原文タイトル：「1inch チームがプライスダンプを行い、チェーン上のデータが大口取引のテクニカルなトレード手法を暴露」

原文著者：Ethan、Odaily 星球日報

「1inch チーム」としてマーキングされた大口売り出しは、再び批判を巻き起こしました。

最近、チェーン上のデータプラットフォームARKHAMのページによると、「1inch チーム」としてマーキングされた3つのウォレットが合計3636 万枚の1INCHを売却し、その価値は504 万ドルに相当します。OKXの市場データによると、この影響を受けて、1INCH トークンの価格は一時的に16.7%下落し、0.1155ドルまで低下しましたが、現在は0.1164ドルで取引されています。この売り出しに関連して、市場には1つの疑問が急速に浮かび上がりました：これは本当にプロジェクトチーム自身がプライスダンプを行ったのでしょうか？

この売り出しを単独で見ると、その結果はあまり理想的ではありません。チェーン上のデータによると、上記の1INCHは主に2024年11月下旬に関連アドレスに送金されました。当時の価格を基にすると、約0.42ドルで取引され、それにより約1527 万ドルの価値が割り当てられました。しかし、売り出し直前に1INCHの価格が約0.14ドルまで下落していました。資金量が大きかったため、売り出しプロセス中に発生したスリッページの影響を考慮に入れると、このポジションだけで、実際の損失は1000 万ドルを超える可能性があります。

比較参考：1inch チームの過去の取引スタイル

以前、1inch チームの投資ファンドが市場の複数ラウンドの変動中に行ったチェーン上の操作は、「プロトレードチーム」として市場に認識されていました。

早い時期には、2月から4月にかけて、1inch チームの投資ファンドは1INCHを低位で継続的に買い増ししていました。当時の市況はまだ冷え込んでおり、1INCHの価格は0.2ドル付近で長期間取引されていましたが、チームはこの段階で約664.8 万ドルを費やし、3319 万枚の1INCHを購入し、平均取得価格は約0.2ドルでした。

しかし、このラウンドの買い入れは明確な価格変動を引き起こしませんでした。市場の注意を引いたのは、7月初めの集中的な加え買いでした。7月6日から9日にかけて、1inch チームの投資ファンドは再び行動し、わずか数日で約440 万ドルを追加投資し、2299 万枚の1INCHを購入しました。買い板が続き、1INCH の価格は0.18ドルから0.206ドルまで上昇し、段階的な上昇率は約14%でした。この間、チームは300 万USDCをBinanceに送金し、複数回に分けて1INCHを自社アドレスに引き出しました。関連する資金は一度にすべて使用されず、または待機中であり、引き続き購入を継続しています。

7 月 10 日を過ぎると、取引のペースが明らかに加速しました。7 月 10 日の午後、チームは約 88 万ドルで 412 万枚の 1INCH を再購入し、同時にバイナンスに 200 万 USDT を追加し、今後の取引の準備をしました。7 月 11 日の夜、チェーン上の監視によると、チームは再びより高い価格帯で 1181 万枚の 1INCH を購入したとみられ、取引価格は 0.28 ドル近くまで上昇しました。これにより、このアドレスの保有量は一時的に 8397 万枚の 1INCH に増加し、帳簿価額は 2300 万ドルを超えました。7 月 13 日、チームは引き続きバイナンスから 633.4 万枚の 1INCH を引き出しました。

タイムラインを 2 月初にさかのぼると、1inch チーム投資基金は年初から約 1364 万ドルを投入し、5585 万枚の 1INCH を購入し、総合コストは約 0.244 ドルでした。 1inch の価格が 7 月中旬に 0.39 ドルを超えた背景で、このポジションはすでに数百万ドルの利益を上げています。

注目すべきは、チームが「売り時を逃さない」ということです。7 月 13 日の夜、チームは利益を少しずつ確定し始め、0.33 ドルで約 90.4 万枚の 1INCH を売却し、29.8 万ドルを回収しました。さらに、より早い段階では、0.28 ドル前後で一部の 1INCH を売却しています。

同時に、チームは別の重要なポジションも利益確定しています。早い時期に 2577 ドルで購入した ETH は、すでに 4200 ドルを超える水準で徐々に売却されており、ETH のみで数百万ドルの利益を達成しています。

8 月 11 日、ブロックチェーン分析者ユージンによると、1inch チーム投資基金は以前のポジションの一部をブロックチェーン上で利益確定し始めました。データによると、ETH 5000 枚を 4215 ドルの平均価格で売却し、2107 万 USDC に交換しました。同時に、1INCH 645 万枚を 0.28 ドルの平均価格で売却し、約 180 万 USDC に交換しました。

購入コストから見ると、これらの ETH は 1inch チームが今年の 2 月に約 2577 ドルの平均価格で購入したものでした。対応する 1INCH は主に 7 月に取引され、総合コストは約 0.253 ドルでした。今回売却された ETH と 1INCH ポジションだけを考慮すると、1inch チーム投資基金は約 836 万ドルの帳簿上の利益を達成しました。

さらに遡ると、1inch チームは BTC における「逆張り売買、順張り売却」の取引経路も明確です。今年の 2 月から 3 月にかけて、BTC が調整する局面で、約 88,000 ドルの平均価格で 160.8 枚の WBTC を購入し、5 月に BTC が再び 100,000 ドルに接近した際に精算を完了し、総合して約 1,000,000 ドルの利益を上げました。

BTC、ETH、1INCH の 3 つのアセットラインを総合すると、1inch チームの投資ファンドのオンチェーン取引は、すでに練習を積んだ資金戦略のように見えます：市場の調整段階でポジションを建て、上昇フェーズでは継続的に追加し、価格が高値帯に入った後に利益を段階的に実現します。

しかし、今回は本当に彼ら自身が操作を行ったのでしょうか？

指摘すべきは、0.14 ドル付近で発生した今回の大口売却を、1inch チームの投資ファンドの過去のオンチェーン取引と比較した場合、もしこの売却がチームによって直接主導されたものであるならば、その執行方法自体が過去の取引ロジックと明らかに異なる点があります。BTC、ETH、1INCHの過去の取引において、価格のトレンドが確認された後に段階的に利益を実現するのがチームの一般的なアプローチであり、明らかに流動性が低いエリアでの集中売却ではありません。

そのため、一部の市場参加者は疑問を呈しています：「1inch チーム」とラベル付けされた今回の売却行動が本当にチームまたはその直接管理下のウォレットから出たものなのか。

その後、1inch 公式は関連する論争に回答しました。その声明では、この売却行動が 1inch チームやエンティティ、またはウォレットマルチシグによるものではなく、チームが第三者の資産配分や取引判断に干渉できないことを明確に述べています。

つまり、オンチェーンのラベルが指し示す関連性は、実際のコントロール権とは等しくありません。執行ペースと価格帯から見ると、この売却はプロジェクトから離れた第三者の所有者からのものであり、1inch チーム自身の取引ロジックの転換ではない可能性が高いです。

本来すでに流動性が限られている段階で、単独の大口売却が迅速に「チームによる暴落」と同一視されること自体が、情報の過剰圧縮の読み方です。これは通貨の長期間の流通後、アドレスのラベルと実際のコントロール権との自然な断層を無視しています。

1inch 自述文章。チームは、市場の急激な変動が同社のコアビジネスや長期方針に影響を与えることはないと強調しました。2019年以来、1inch は累計取引高が8000億ドルに近づき、市場が低迷している状況でも、数十億ドル規模の日間取引高を維持しています。チームはまた、今年中にトークンエコノミーモデルを再評価し、低流動性および下降市場サイクルでの全体的な弾力性を高めると述べています。この文脈において、「1inch チームが暴落を仕掛けたかどうか」という議論は、オンチェーンのラベル、流動性環境、および感情の解釈によって共同で拡大された誤解のように見えます。

ただし、誤解であると最終的に証明されたとしても、この売り込みは、すでに弱気相場が続いている 1INCH 価格にとって、実際のレベルでの2次的な衝撃を依然としてもたらしました。前サイクルの高値6ドルから、1INCH は単純な下降トレンドを経験し、現在は0.11ドル付近で推移しています。