2026年2月3日，Vitalik Buterin在X上说了一句话。

这句话在以太坊社区引发的震动，不亚于2020年的他力推「以Rollup为中心」的路线图。在那篇帖子里，Vitalik坦言：「Layer2作为'品牌化分片（Branded Sharding）'来解决以太坊扩展性的最初愿景，已经不再成立。」

一句话，几乎宣告了过去五年以太坊主流叙事的终结。曾经被寄予厚望、被视为以太坊救命稻草的Layer2阵营，正面临着自诞生以来最大的合法性危机。更直接的批评随后而来，Vitalik在帖子中毫不留情地写道：「如果你创建了一个每秒10000笔交易的EVM，但它与L1的连接是通过多签桥来实现的，那么你并不是在扩展以太坊。」

为什么曾经的救命稻草，变成了今天要被抛弃的负担？这不仅仅是一个技术路线的转向，更是一场关于权力、利益与理想的残酷博弈。故事，要从五年前说起。

Layer2是如何成为以太坊救命稻草的？

答案很简单：它不是一个技术选择，而是一个生存策略。时间回到2021年，彼时的以太坊正深陷「贵族链」的泥潭。

数据不会说谎：2021年5月10日，以太坊的平均交易费用达到了历史峰值53.16美元，在NFT热潮最疯狂的时期，Gas价格一度飙升至500 gwei以上。这意味着什么？一笔普通的ERC-20代币转账可能花费数十美元，而在Uniswap上进行一次代币交换，成本可能高达150美元甚至更多。

2020年的DeFi Summer为以太坊带来了前所未有的繁荣，锁仓总价值（TVL）从年初的7亿美元暴涨至年底的150亿美元，增长超过2100%。但这种繁荣的代价是网络的极度拥堵。到了2021年，当NFT浪潮席卷而来，Bored Ape Yacht Club等蓝筹项目的铸造和交易让网络雪上加霜，单个NFT的交易Gas费用动辄数百美元。有收藏家在2021年被出价超过1000个ETH购买一只无聊猿，但因为高昂的Gas费和复杂的交易流程而最终放弃。

その一方で、Solana という名前の挑戦者が台頭しました。そのデータは驚異的で、毎秒数万取引を処理し、取引手数料は 0.00025 ドルまで低下しています。Solana コミュニティは、パフォーマンスだけでなく、イーサリアムのアーキテクチャの過剰性と効率の低さを直接攻撃し、あざけりました。「イーサリアムはもはや死んでいる」という言説が広まり、コミュニティ内で不安が渦巻いています。

そのような状況の中、2020年10月、Vitalik は「ロールアップ中心のイーサリアムロードマップ」と題された公式の構想を提唱しました：Layer2 をイーサリアムの「ブランド化されたシャーディング」と位置付けること。この概念の核心は、Layer2 がオンチェーンで大量の取引を処理し、圧縮された結果をメインネットワークに送り返すことで、理論上は無限のスケーリングを実現し、同時にイーサリアムメインネットのセキュリティと検閲耐性を継承することです。

その時点で、イーサリアムエコシステム全体の未来は、ほぼすべてが Layer2 の成功に賭けられました。2024年3月の Dencun アップグレードにおいて EIP-4844（Proto-Danksharding）が導入され、Layer2 により安価なデータ可用性スペースが提供されるようになりました。さまざまなコア開発会議から、すべてが Layer2 に向けて歩みを進めていました。Dencun アップグレード後、Layer2 のデータ公開コストは少なくとも90％低下し、Arbitrum の取引手数料は約0.37ドルから0.012ドルに急落しました。イーサリアムは L1 を徐々に舞台裏に押しやり、静かな「決済レイヤー」として機能することを目指しました。

しかし、なぜこの賭けが実を結ばなかったのでしょうか？

12億ドルの「中央集権化データベース」を持つ者たち

Layer2 が元々のビジョンを実現できるとすれば、今日、それらは影を潜めていないでしょう。しかし、問題は、それらが具体的に何を間違えたのかです。

Vitalik は記事の中で、致命的な欠陥を的確に指摘しています：分散化の進展が遅すぎる。ほとんどの Layer2 は現在も Stage 2 に到達しておらず、完全に分散化された不正または効力の証明システムを持ち、緊急時にユーザーが許可なしに資産を引き出すことができます。それらは依然として中央集権的なシーケンサーによって取引のパッケージ化と整列が制御されており、本質的には中央集権化されたデータベースに近いものです。

ビジネスの現実と技術の理想との間の葛藤がここに露わにされています。例えば Arbitrum では、同社の開発企業 Offchain Labs は、2021年のBラウンドファイナンスで1.2億ドルの投資を調達し、120億ドルという評価額を得ています。投資家には Lightspeed Venture Partners をはじめとするトップ機関が含まれています。しかし、今日まで、この150億ドル以上のロックアップ資金を持ち、Layer2市場の約41%のシェアを持つこの巨大な存在は、依然として Stage1 で停滞しています。

Optimism の物語も興味深いものです。Paradigm と Andreessen Horowitz(a16z) がリードし、2022年3月に1.5億ドルのBラウンド資金調達を完了したこのプロジェクトの総調達額は2.685億ドルに達しました。2024年4月、a16z は9000 万ドル相当の OP トークンを非公開で購入しました。しかし、このような莫大な資本支援があるにもかかわらず、Optimism は段階1に留まりました。

Base の台頭は、別の側面の問題を明らかにしました。Coinbase が立ち上げたLayer2である Base は、2023年8月にメインネットが稼働し、すぐに市場で注目を集めました。2025年末までに、Base のTVL はすでに46.3億ドルに達し、Layer2全体の46%のシェアを占め、Arbitrumを上回ってDeFi TVLで最も高いLayer2となりました。しかし、Base はより中心化しており、Coinbase に完全にコントロールされているため、技術的には中心化したサイドチェーンに近い位置にあります。

Starknet の物語はさらに皮肉なものです。ZK-Rollup 技術を採用したこのLayer2 は、Matter Labs が開発し、累計で4.58億ドルの資金調達を行っています。そのうちの一部は、2022年11月に Blockchain Capital と Dragonfly が主導する2億ドルのCラウンド資金調達でした。ただし、そのトークン STRK の価格は史上最高値から98%下落し、時価総額は約2.83億ドルとなっています。チェーン上のデータによると、プロトコルの収入は日々わずか数台のサーバーの運用コストを支払うにも足りず、その中核ノードは依然として高度に中央集権化されており、2025年半ばまでに段階1に達することができませんでした。

一部のプロジェクトチームは、自分たちが決して完全に中心化しない可能性があるとさえ認めています。Vitalik は投稿で、あるプロジェクトが「お客様の規制上の要件により、最終的なコントロール権を持つことが求められるため、決して中心化されることはないだろう」と主張したケースを引用しました。これに対し、Vitalik は断固として次のように返答しています：

「おそらく、それはお客様のために正しいことをしているでしょう。しかし、はっきり言って、それを行うなら、あなたは 'Ethereum を拡張する' ことにはなりません。」

このコメントは、イーサリアムのL2を謳うすべてのプロジェクトに、実際には中心化を行っている死刑宣告を下しました。イーサリアムは、分散化とセキュリティをより広い範囲に拡張することができる存在であるべきであり、イーサリアムの外套を着たが実際には中心化を行っている従属物の群れではないのです。

より深層に問題があるのは、中心化とビジネス利益の間に調和が難しい矛盾が存在することです。中心化されたオータムは、プロジェクトチームがMEV（最大抽出可能価値）収入を制御し、規制要件に柔軟に対応したり、製品を迅速に進化させたりできることを意味します。一方、完全な分散化は、これらの制御権を放棄し、コミュニティや検証者ネットワークに権力を委ねることを意味します。ベンチャーキャピタルを持ち、成長圧力を背負ったプロジェクトにとって、これは難しい選択です。

Layer2が本当に完全に分散化を実現した場合、それらは依然として不要になるでしょうか？答えはおそらく肯定的です。なぜなら、Ethereum自体が変わったからです。

メインネットがサイドチェーンよりも速く、安くなったとき

なぜEthereumはもはやLayer2を使ったスケーリングが必要なくなったのでしょうか？

2025年2月14日、Vitalikは重要なシグナルを放出しました。彼は「L1がスケーリングしている」ことを明確に示す記事である「Even in an L2-heavy Ethereum, there's a reason for a higher L1 Gas limit」を発表しました。この言葉は当時はメインネットの正統主義者に対する慰安の言葉のように聞こえましたが、今振り返ると、それは実際にはEthereumメインネットが再びLayer2と競争し始めた兆候でした。

過去1年間、Ethereum L1のスケーリング速度は予想を大きく上回りました。技術革新は多角的でした。EIP-4444はヒストリカルデータの格納要件を削減し、ステートレスクライアント技術はノードの実行をより軽量にしました。そして最も重要なのは、Gas Limitの持続的な引き上げです。2025年初めには、EthereumのGas Limitはまだ3000万でしたが、年中には3600万にまで上昇し、20％増加しました。これは2021年以来、EthereumがGas Limitを大幅に引き上げた初めての出来事です。

しかし、これは単なる始まりに過ぎません。Ethereumのコア開発者の計画によると、2026年には2回の重大なハードフォークアップグレードが予定されています。Glamsterdamアップグレードでは、完全な並列処理能力が導入され、Gas Limitは6000万から2億に急増し、3倍以上に増加します。一方、Heze-Bogotaフォークでは、Fork-Choice Enforced Inclusion Lists（FOCIL）メカニズムが追加され、ブロックの構築効率と検閲耐性がさらに向上します。

2025年12月3日に完了したFusakaアップグレードにより、市場はL1のスケーリングの力を目の当たりにしました。アップグレード後、Ethereumの日間取引量は約50%増加し、アクティブアドレス数は約60%増加しました。日間取引量の7日移動平均は187万取引に達し、2021年のDeFiブームの記録を超える歴史的な高値となりました。

その結果は驚異的です：Ethereumメインネットのトランザクション手数料は非常に低い水準にまで下がっています。2026年1月、Ethereumの平均トランザクション手数料が0.44ドルまで低下し、2021年5月の53.16ドルのピークから99%以上も下がりました。オフピーク時には1つの取引のコストが通常0.1ドル以下であり、時には0.01ドルにまで低下し、Gas価格は0.119 gweiまで低下しています。この数値はすでにSolanaの水準に近づいており、Layer2の最大のコスト優位性が急速に縮小しています。

Vitalikはその2月の記事で詳細な計算をしています。ETH価格を2500ドル、Gas価格を15 gwei（長期平均値）、需要弾力性を1に設定した場合、次のようになります：

検閲耐性の需要：現在、L1でL2による検閲対象のトランザクション1件を強制的に実行するには約120,000 gasが必要であり、コストは4.5ドルです。このコストを1ドル未満にするには、L1を4.5倍拡張する必要があります。

L2間の資産移動：現在、L2からL1への引き出しには約250,000 gasが必要であり、別のL2に入金するには120,000 gasが必要であり、合計コストは13.87ドルです。理想的な最適化設計を採用すれば、たった7,500 gasで済み、コストは0.28ドルです。0.05ドルの目標を達成するには、5.5倍の拡張が必要です。

大規模な退出シナリオ：SonyのSoneiumを例に挙げると、PlayStationは約1億1,600万人の月間アクティブユーザーを抱えています。効率的な退出プロトコルを採用すれば（各ユーザー7,500 gas）、現在のEthereumはちょうど1週間で1億2,100万人のユーザーの緊急退出をサポートできます。ただし、複数のこのようなスケールのアプリをサポートするには、L1を約9倍拡張する必要があります。

そしてこれらの拡張目標は、2026年に段階的に実現されています。技術の進歩はゲームのルールを根底から変えました。L1自体が速くて安くなれば、なぜユーザーが依然としてLayer2の煩雑なクロスチェーンブリッジング、複雑なインタラクション体験、および潜在的なセキュリティリスクを我慢しなければならないのでしょうか？

クロスチェーンブリッジのセキュリティ問題は決して杞人忧天ではありません。2022年、クロスチェーンブリッジはハッカー攻撃の主要な標的となりました。2月には、Wormholeブリッジが3.25億ドルを被害にあいました。3月には、Roninブリッジが史上最大のDeFi攻撃に遭い、54億ドルの損失が発生しました。Meter、Qubitなどのブリッジングプロトコルも続々と破られました。Chainalysisによると、2022年には、クロスチェーンブリッジから盗まれた暗号通貨の総額が20億ドルに達し、その年のDeFi攻撃全体の大部分を占めています。

流動性の断片化は別の痛みポイントです。Layer2 の数が急増する中、DeFi プロトコルの流動性は数十の異なるチェーンに分散され、取引のスリッページが増加し、資本効率が低下し、ユーザーエクスペリエンスが悪化しています。ユーザーが異なる Layer2 間で資産を移動したい場合、複雑なブリッジングプロセスを経験し、長い確認時間を待たなければならず、追加の手数料とリスクを負わなければなりません。

これは、次に進む最も厳しい問題を引き起こします：多額の資金調達を行い、トークンをリリースした Layer2 プロジェクトは、今どうすればよいのでしょうか？

バリュエーションバブルとゴーストタウン

Layer2 の資金はどこに行ったのでしょうか？

過去数年間、Layer2 レースは技術革命ではなく、巨大な金融ゲームのようでした。ベンチャーキャピタル企業はチェックを振り回し、各 L2 プロジェクトのバリュエーションを驚くほどに押し上げました。zkSync は総額 45億ドル、Arbitrum の背後にある Offchain Labs は120億ドル、Optimism は26.85億ドル、Starknet は45.8億ドルを調達しています。これらの数字の背後には、Paradigm、a16z、Lightspeed、Blockchain Capital などのトップベンチャーキャピタルがあります。

開発者たちは異なる L2 間で「マトリョーシカ」を行い、複雑な DeFi レゴを構築してさらに多くの流動性とエアドロップハンターを引き寄せます。しかし、本当のユーザーは、繰り返しのクロスチェーン操作や高額なインシデンタルコストの中で徐々に消耗されています。

残酷な現実は、市場が強く集中していることです。暗号研究機関 21Shares のデータによると、Base、Arbitrum、Optimism という3つの主要な L2 は取引量の約90％を占めています。Base はCoinbaseのトラフィック優位性とユーザーベースにより、2025年に爆発的な成長を遂げ、TVLは初めの10億ドルから年末までに46.3億ドルに急上昇し、四半期取引量は590億ドルとなり、前四半期比37%増加しました。Arbitrum は約190億ドルのTVLで2位を維持し、Optimism がそれに続きます。

しかし、トップ層の外では、ほとんどの L2 プロジェクトはエアドロップの期待を失った後、実際のユーザー数が急速に氷点下に下がり、実質的な「ゴーストタウン」となっています。Starknet は最も典型的な例です。代表的な価格はピークから98％下落しましたが、その非常に低い日活ユーザーや手数料収入に比べると、そのP/E比は依然として非常に高いバブル領域にあります。これは、市場が将来に対する期待と、現在価値を創造する能力との間に大きなギャップがあることを意味します。

より皮肉なことに、Layer2 の料金は EIP-4844 によって大幅に下がったため、L1 に支払われるデータ可用性料金も急激に下がりました。これにより、イーサリアム L1 の収入も減少しました。2026 年 1 月、Dencun アップグレードにより、多くの取引が L1 からより安価な L2 に移行し、これがイーサリアムネットワークの料金を 2017 年以来最低のレベルに引き下げた主な理由の1つとなりました。Layer2 は自身のコストを削減する一方で、L1 の経済的価値を奪っています。

2026 年 Layer2 展望レポートで、21Shares は、多くのイーサリアム Layer2 プロジェクトが 2026 年に生存できない可能性があると予測しました。市場は過酷な統合を経験し、最終的には高性能で真に分散化され、独自の価値主張を持つプロジェクトだけが生き残ることになるでしょう。

これが Vitalik が今回挑戦した真の狙いです。彼はこのインフラの自己満足のバブルを突き、この病的な市場に冷水を浴びせるつもりです。もしもある Layer2 が L1 よりも面白く、より価値のある機能を提供できないならば、その Layer2 は最終的に、イーサリアムの発展史上における高価な過渡的存在に堕ちるだけです。

イーサリアムは独自主権を取り戻しています

Vitalik の最新提案は、Layer2 に新たな道筋を示しました：拡張性を唯一のセリングポイントとするのではなく、L1 が即座に提供できないまたは提供したくない機能的付加価値を探求することです。彼は具体的な方向性として、いくつかの領域を挙げています：プライバシー保護（ゼロ知識証明技術を使用したチェーン上プライバシートランザクションの実現）、特定アプリケーションの効率最適化（ゲーム、ソーシャルネットワーク、AI 計算など）、超高速の取引確認（ミリ秒単位ではなく秒単位）、および非金融ユースケースの探索。

言い換えれば、Layer2 の役割は、イーサリアムの別の姿ではなく、さまざまな機能を持つプラグインに変わっています。それらはもはや拡張の唯一の救世主ではなく、イーサリアムエコシステム内の機能拡張レイヤーです。これは根本的なポジショニングの変化であり、また権力の回復でもあります—イーサリアムの中核の価値と主権は、再び L1 に固定されることになります。

Vitalik はさらに、Layer2 をバイナリ分類ではなくスペクトルとして見る新しいフレームワークを提案しています。異なる L2 は、分散度、セキュリティ保証、機能特性などで異なるトレードオフを持つかもしれませんが、重要なのは、それらがどのような保証を提供するかをユーザーに明確に伝えることであり、「イーサリアムの拡張」と主張するのではなくそれを示すことです。

この清算はすでに始まっています。実際の日常利用者がほとんどいないにもかかわらず、高い評価を維持している Layer2 は、最後の審判を受けています。一方で、独自の価値提案を見出し、真に分散化を実現したプロジェクトは、新しい状況で生き残るかもしれません。Base は、引き続き Coinbase のトラフィック優位性と Web2 ユーザーの導入力に依存するかもしれませんが、分散度が不足しているという疑念に直面しなければなりません。Arbitrum と Optimism は Stage 2 を迅速に進め、中央集権的なデータベースにとどまらないことを証明する必要があります。zkSync や Starknet などの ZK-Rollup プロジェクトは、ゼロ知識証明技術の独自の価値を証明すると同時に、ユーザーエクスペリエンスとエコシステムの繁栄を大幅に向上させる必要があります。

Layer2 は消えたわけではありませんが、イーサリアムが唯一の希望と見なしていた時代は完全に終わりました。 5年前、Solanaなどの競合他社に追い詰められた際、イーサリアムはスケーリングの希望をLayer2に預け、そのために技術ロードマップ全体を再構築しました。 5年後、彼らは最適なスケーリングソリューションは自らをより強力にすることだと気づきました。

これは裏切りではなく、成長です。そして、この進化に適応できなかったLayer2は犠牲になります。 Gas Limit が2026年末に2億に迫る時、イーサリアムL1の取引手数料が数セントやそれ以下に安定し、ユーザーがもはやクロスチェーンブリッジの複雑さやリスクに耐える必要がないと気づいた時、市場は自らを選択します。 ユーザーに真の価値を提供しなかったが天文学的な評価額を掲げたプロジェクトは、この選抜の大波で歴史の中で忘れ去られるでしょう。

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