原文タイトル：「CFTCのテーブルに誰がいる？米国の金融イノベーションのパワーバランス再編」
原著者：KarenZ，Foresight News

2026年2月12日、米国商品先物取引委員会（CFTC）は、イノベーション諮問委員会（IAC）のメンバー名簿を公式に発表しました（公告番号9182-26）。

これがただの規制機関の「外部脳」リストだと思っているなら、それは大きな誤りです。

このリストは、伝統的な金融巨大企業、暗号通貨業界のトッププラットフォーム、DeFiインフラ企業、トップベンチャーキャピタルファンド、および学術代表者が集結しており、これは単なる業界アドバイザリーの構築ではなく、CFTCが連邦諮問委員会法に基づいて構築した金融イノベーション市場監督の協力枠組みの具体化における鍵盤一歩である。

CFTC委員長Michael S. Seligが主導するこのイノベーション諮問委員会（IAC）は、以前は技術諮問委員会（TAC）であり、設立趣旨から最終布陣まで、米国の規制当局が暗号通貨と金融テクノロジーのイノベーションを積極的に受け入れ、従来の「受動的規制」から「協力的ガバナンス」に転換していることを明確に示しています。

満席陣形：取引所、DeFi、伝統金融までフルラインナップ

従来の規制機関が1〜2人の暗号関連代表を招待して「顔を飾る」のとは異なり、今回のCFTCのIAC委員会メンバー名簿は「オールスター陣容」と呼ぶにふさわしく、伝統的金融巨大企業、暗号取引プラットフォーム、DeFiプロトコル、ブロックチェーンインフラ、投資機関、学術代表など35人のメンバーが含まれています。

1、CEX

・Coinbase CEO Brian Armstrong

・ Kraken 共同CEO Arjun Sethi

・ Gemini CEO Tyler Winklevoss

・ Crypto.com CEO Kris Marszalek

・ Robinhood CEO Vlad Tenev

・ Blockchain.com CEO Peter Smith

・ Bullish CEO Tom Farley

・ Bitnomial CEO Luke Hoersten

2、市場予測

· Polymarket CEO Shayne Coplan

· Kalshi CEO Tarek Mansour

· FanDuel CEO Christian Genetski

· DraftKings CEO Jason Robins

3、DeFi 与公鏈基礎

· Uniswap Labs CEO Hayden Adams

· Ripple CEO Brad Garlinghouse

· Solana Labs CEO Anatoly Yakovenko

· Chainlink Labs CEO Sergey Nazarov

· 以太坊推廣與產品創業者 Etherealize CEO Vivek Raman

4、頂級加密風險投資

· a16z 加密合夥人 Chris Dixon

· Paradigm 合夥人 Alana Palmedo

· Framework Ventures 聯合創始人 Vance Spencer

5、數字資產保管、資產管理

· Anchorage Digital CEO Nathan McCauley

· Grayscale CEO Peter Mintzberg

6、傳統金融與結算、交易機構

· 期權結算公司 Option Clearing Corporation CEO Andrej Bolkovic

· 衍生品交易平台和結算平台 Rothera Markets CEO Thomas Chippas

· Cboe Global Markets CEO Craig Donohue

· CME Group CEO Terry Duffy

· 納斯達克 CEO Adena Friedman

· 存托信託和結算公司總裁兼 CEO Frank LaSalla

· 国際スワップおよびデリバティブ協会（ISDA）CEO Scott D. O'

· ロンドン証券取引所グループ（LSEG）CEO David Schwimmer

· インターコンチネンタル取引所（ICE）CEO Jeff Sprecher

· 取引会社DRW CEO ドン・ウィルソン

7. 学術とコンプライアンス代表

Harry Crane 教授、Carla Reyes 教授

8. その他

· 国際先物取引協会（FIA）CEO ウォルト・ルッケン

CFTCは、IACの主な任務がデリバティブおよびコモディティ市場の最先端でのイノベーションに関する専門知識を提供し、AI、ブロックチェーンなどの技術が市場に与える影響を重点的に注視し、「適応的規制」の策定を支援し、金融規制の有効性を維持することであると明確に述べています。

規制ロジック：トップダウンの協力

IACは一時的な組織ではなく、CFTCが米国金融市場の黄金時代に向けて長期的に設計されたものであり、金融市場の技術革新に専門的な助言を提供しています。

CFTCが今年1月12日に公表した9167-26号案によると、Michael S. Seligは1か月前にIACの位置づけを明確にしていた：

· 設立の背景： 元の技術諮問委員会の代わり：この名称変更は単なる言葉のゲームではありません。Michael S. Seligの指導のもと、CFTCは明らかに、単にブロックチェーン技術やAI技術を議論する時代は終わり、現在は技術によってもたらされる新たな金融ビジネスモデルを議論する必要があると認識しています。

· 主な業務： IACは、金融とテクノロジーのクロスオーバー領域（例：ブロックチェーン、デジタル資産、AIなど）に焦点を当て、金融業界、規制当局、フィンテックプロバイダー、学術機関などからの多様な視点をバランスさせ、CFTCに技術革新の影響を理解させ、新技術の金融市場への適用を案内します。アドバイスや提言のみであり、実際の決定権はありません。

· 運営の詳細： CFTCがサポートを提供し、年間約17万ドルの運営費用がかかります。メンバーは報酬を受け取りません。さらに、CFTCは会議、コンプライアンス、トレーニングなどすべての事項を専門の連邦指名役員に管理させ、委員会は年に少なくとも1回会合を開催し、下位委員会は必要に応じて随時会合を開くことができます。

これは、過去において業界と規制当局が「空中で対話」していた状況が破られたことを意味します。DeFi 代表、CEX、伝統的取引所、清算所、ベンチャーキャピタルが同時に「一つのテーブルに座って」おり、CFTC は最前線の市場アドバイスと意見を直接得て、現実から乖離した規則制定を回避できます。

これが Web3 にどんな意味を持つか？

IAC リストの発表は、暗号通貨業界に少なくとも以下の明確な影響を与えます：

1. 予測市場の「合法化」が認められる

IAC リストにおいて、最も注目すべきは Polymarket の CEO Shayne Coplan および Kalshi の CEO Tarek Mansour の選出です。

過去に選挙予測が賭博に該当するかどうかについての規制当局との間で行われた長期にわたる攻防を経た後、CFTC のこの行動は、予測市場が「イベント契約」としての金融的地位を認めることと同等です。さらに興味深いことに、リストには DraftKings と FanDuel の会長も含まれています―これは、スポーツ賭博、金融派生商品、およびオンチェーン予測市場の境界が曖昧になっていることを意味します。

この変化は、予測市場の規制において特に顕著です。2026年2月、CFTC は2024年に発表された「イベント契約」に関する提案規則を取り下げると発表しました。当時、CFTC の主席は Michael S. Selig は「2024年のイベント契約に関する提案は、前政権が2024年の大統領選挙前に政治契約全般を無条件に禁止するという軽率な規制を反映しています。」と述べました。CFTC は、合衆国議会の意図に準拠し、派生商品市場の責任あるイノベーションを促進するため、合理的な解釈を基に、新しい規則策定を進めていきます。

2. DeFi と公開チェーンが公式な「席」を得る

Uniswap、Solana、Chainlink、および Ethereum の推進および製品創業者である Etherealize の CEO Vivek Raman などの DeFi と公開チェーンのプロジェクトまたは関連する創業者が選ばれることは、DeFi インフラストラクチャの地位が認められるだけでなく、CFTC が技術的基盤からコードを市場構造として正当化しようとしていることを意味します。「DeFi フロントエンドにライセンスが必要かどうか」という論争は、より実用的な「プロトコルレベルのコンプライアンス」にシフトするかもしれません。

3. トッププラットフォームの「コンプライアンス・ボーナス」がさらに固まる

Coinbase、Kraken、Gemini など、長期にわたり米国のコンプライアンスに精通した機関が中核のコンサルティング層に参加することで、将来、CFTC はこれらのプラットフォームの実際の運営ロジックにより密着した規則策定を行い、コンプライアンスを重視するプレイヤーの競争上の優位性が持続的に拡大します。

この種のプラットフォームは、規制との緊密な連携により、ライセンス取得やビジネス革新などの面で著しい優位を築くことになります。業界のマタイ現象がさらに悪化し、中小規模のプラットフォームに対してもコンプライアンスの布局を加速させ、全体として暗号通貨業界のコンプライアンスアップグレードを推進することになります。

まとめ

CFTCの主要な監督領域はデリバティブと商品市場であり、暗号デリバティブ、デジタル資産先物、ブロックチェーンクリアリング決済、予測市場などのイノベーションがこの領域の主要な発展方向となっています。

IACの構築は、CFTCが推進する監督パラダイムのアップグレードであり、「イノベーション初期の前向きな規則設計」と「市場の実態に基づく適応的な監督」に移行しています。

このアップグレードの核心は、監督とイノベーションの共存関係を再認識することにあります：金融技術イノベーションは監督と対立するものではなく、むしろ金融市場の現代化の核心的な動力であり、監督の主要な役割は、イノベーションを阻害するのではなく、イノベーションに価値を創出するためのコンプライアンスの枠組み内でイノベーションに境界を設定し、リスクを管理することです。

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