原文タイトル：「Saylor が継続的な 13 週間のビットコイン購入慣例を中断し、代わりに優先株 STRC の推進に移行」

原文出典：ディープタイド TechFlow

ロット運動 BlockBeats 注：3 月 30 日、Strategy は、先週ビットコインを購入しておらず、現在 762,099 BTC を保有しており、その価値は 515 億ドルを超えていることを発表しました。これは昨年 12 月以来、Strategy がビットコインの購入を正式に中断するのは初めてです。以下は原文の内容です：

Strategy（旧 MicroStrategy）の最高経営責任者であるMichael Saylor氏は、今週日曜日に通常の「オレンジドット」ビットコイン購入シグナルを発表せず、代わりに企業の永続的優先株であるSTRCを積極的に推進しました。これは、昨年 12 月末以来継続していた 13 週間のビットコインの追加購入ペースが中断された可能性があります。この追加購入期間中、Strategy は約 90,831 BTC を購入しました。 現在、同社は762,099 BTC を保有しており、平均購入価格は約75,694ドルですが、ビットコインの現在価格は約66,389ドルであり、総額の損失はかなり大きいです。月曜日の 8-K ファイルにより購入が本当に中断されたかどうかが確認されます。

Strategy が昨年 12 月末以来の毎週のビットコイン追加購入ペースを初めて中断した可能性があります。

BeInCrypto の 3 月 29 日の報告によると、Saylor 氏は今週日曜日、彼の象徴的な「オレンジドット」（Orange Dot）の購入トラッキンググラフを X プラットフォームで公開せず、代わりに全力で会社の永続的優先株 Stretch（コード名：STRC）に注力しました。過去 13 週間で、このシグナルは、Strategy がビットコインを追加購入するかどうかを判断するための頼りになる指標となっていました：日曜日にグラフを公開し、月曜日の早朝に購入の詳細を確認するための 8-K ファイルを提出します。

今回の沈黙の破りは、非常に攻撃的な追加購入サイクルの一部です。

13 週間で 9 万枚の BTC を購入、最終週は大幅縮小

昨年 12 月末に開始されたこの継続的な追加購入プロセスでは、Strategy は約 90,831 BTC を購入しました。企業の公式データパネルによると、2022 年 3 月 22 日時点で、Strategy は 762,099 BTC を保有しており、総額約 576.9 億ドルで、平均購入価格は約 75,694 ドルです。

しかし、最近数週の買い増しは明らかに低下しています。CoinDeskによると、3月16日から22日までの週に、Strategyはわずか1,031BTCを購入し、総額76.6百万ドルを費やし、平均価格は約74,326ドルで、すべて市場価格での普通株式ATM（時価発行）融資を通じて行われました。それに対し、前の2週の購入規模はそれぞれ17,994BTC（約12.8十億ドル）と22,337BTC（約15.7十億ドル）で、後者は2026年以来の最大の1週間の購入となりました。

数十億ドル規模からの急激な買い占めから、76.6百万ドルの「小雨」へ、さらに今週は購入を一時停止する可能性まで、取引量は明確に低下しています。

Saylorが灯台をSTRCに向け、420十億ドルのATM計画がついに発表

Saylorは今週、Xプラットフォームで発言し、過去30日間のSTRCのボラティリティはS&P 500の全構成銘柄とすべての主要資産クラスよりも低く、同時に11.5%の年間配当利回りを提供していることを明らかにしました。彼は別の投稿で、STRCの配当を維持するために必要とされるビットコインの年間リターン率は約2.13%に過ぎず、ビットコインの歴史的なパフォーマンスを大きく下回っていると主張しました。

この「プロモーション」活動のタイミングは偶然ではありません。3月23日、Strategyは規模420十億ドルの新しいATM発行計画を発表しました。このうち210十億ドルはMSTR普通株に、210十億ドルはSTRC優先株に、さらに21十億ドルのSTRK優先株ATM枠が割り当てられます。

STRCはStrategyが2025年7月に導入した永続的な優先株であり、額面は100ドルで、月次で配当金が支払われ、利率は月次で±0.25ポイント調整可能です。現在の年間配当率は11.5%に引き上げられており、7ヵ月連続で上昇しています。CEOのPhong Leは以前の2月に会社がビットコインの購入において優先株を主要な資金調達手段に移行していると述べました。

Yahoo Financeが引用したデータによると、STRCの約80%の所有者は個人の暗号資産投資家であり、機関投資家ではありません。2026年3月、StrategyはSTRCのATM販売により約12十億ドルを調達し、優先株が主要な資金調達源として普通株を初めて超えた。しかし、これはまた、STRCの資金調達能力が小売比特コイン投資家のビットコインへの信頼に直接結びついていることを意味しています。

ビットコイン価格が66,000ドルの範囲まで下落し、Strategy の損失が浮上げ

サイレントサインの出現とともに、ビットコインは低迷を経験しています。執筆時点では、ビットコインは約67,000ドルで取引されており、2025年10月の約126,000ドルの歴史的な高値から約47%下落しています。MSTRの株価は、2024年11月のピークから約76%から77%下落しています。

保有コイン762,099枚、平均購入価格75,694ドルで計算すると、Strategy のビットコインの総取得原価は約569.9億ドルであり、現在の価格で計算すると約505億ドルの時価総額になり、損失状況は約70億ドルを超えています。

より広い観点から見ると、企業によるビットコインの購入はStrategyに大きく集中しています。CryptoQuantによる今週の報告によると、過去30日間にStrategyは約45,000枚のBTCを購入しましたが、他のすべての企業や国家基金会は合計でわずか1,000枚しか購入していません。Strategyは現在、企業や国家基金のビットコイン総保有量の約76%を保有しており、他の企業の購入割合は95%から2%に急落しています。市場に「機関投資家の保有基盤を拡大する」と宣伝されてきたこのトレンドは、実際には単一の企業の集中リスクに発展しています。

月曜日の8-Kファイルが答えを明らかにする

日曜日の投稿がないということは必ずしも購入が停止されたことを意味するわけではありません。Strategyは過去にも信号の変化を経験しており、会社は月曜日の8-Kファイルで新しい購入を静かに確認する可能性があります。さらに、Strategyは以前にも2025年7月初旬と10月初旬に一時的に購入を停止したことがあり、これらはすべて一時的な調整でした。

しかし、月曜日のファイルが新たな保有の追加を確認しない場合、これは昨年12月以来の初めての公式な中断となり、Strategyの資金調達戦略の転換点を示す可能性があります— すべてのコストを惜しまずに行う積極的な購入から、新しい資金調達エンジンであるSTRCの安定に向けた重要な時点への転換。

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