原文タイトル：「米イラン交渉決裂、ビットコインは7万ドルの防衛戦を展開」

原文著者：マッハ、Foresight News

暗号市場の大幅反発はまだ遠い未来。4月13日、BTCの価格は7万1000ドル前後で推移し、24時間で約2.6％下落しました。ETHのパフォーマンスはさらに弱く、3.63％下落し、約2200ドルとなりました。ビットコインの時価総額比率は依然として58.8％であり、全体的な暗号取引量は大幅に拡大していません。

Coinglassのデータによると、過去24時間の全体的な清算額は2.84億ドルであり、ロングポジションの清算額が2.03億ドルです。一方、CoinMarketCapのパニック指数は現在43であり、市場の感情が中立であることを示しています。

伝統的金融市場も同様に大きく変動しています。中東の状況の影響を受け、国際石油価格が高水準を維持し、ブレント原油は一時107ドル/バレルに迫り、紛争前より大幅に上昇しました。米国株は、S&P 500が3月に累計で約5％下落し、近年で最も悪い月次パフォーマンスの1つです。国際株式市場はエネルギー輸入の圧力と強いドルに影響を受け、より大きな下落幅となっています。債券利回りは上昇し、インフレ期待が再燃し、投資家はリスク資産間で迅速に切り替えており、避難需要が金などの伝統的な避難資産を押し上げています。このような市場間のリンケージは、暗号がハイベータリスク資産であることを再度確認し、そのリスクをマクロおよび地政学的な双方の衝撃と同期させています。

米イラン交渉破綻

今週、暗号市場の低迷の中核的な駆動要因の1つは、米イランの緊張状況の急速なエスカレーションでした。4月11日から12日にかけて、パキスタンのイスラマバードで行われた米イランの対面和平交渉は20時間以上にわたり、失敗に終わりました。

アメリカのペンス副大統領率いる代表団とイラン代表団は、核心的な不一致点、すなわちイランの核兵器計画の放棄、ウラン濃縮の「赤線」などで合意に達することができませんでした。イラン側は、米国の「最大主義」と「目標の継続的変更」を非難しました。

ペンスがエアフォースツーでイスラマバードを離れる

交渉決裂後、トランプ米大統領は日曜日にSNSで発表し、「米軍は即座にホルムズ海峡の封鎖行動を開始する」と述べました。米中央軍司令部（CENTCOM）はその後、北京時間4月13日の夜10時に、イランの港からの全ての船舶への封鎖を発表しましたが、非イランの港からの正常な通行は阻害しないとしています。イランの外相と軍は素早く反応し、ホルムズ海峡に接近する全ての軍艦は停戦違反と見なされ、報復権利を保持する旨を警告しました。

ホルムズ海峡は、世界の石油輸送の要衝であり、世界の約20％の原油輸送を担っています。封鎖が持続すれば、サプライチェーンの中断リスクが直接的に原油価格を押し上げ、さらに世界的なインフレ懸念や経済成長減速の期待を引き起こす可能性があります。

このような地政学的なブラックスワンのイベントは、リスク資産に最も直接的に打撃を与えます：投資家たちは高ベータの資産から資金を引き揚げ、現金やゴールドに回り、BTCは「デジタルゴールド」としての避難所属性が短期間においてリスク回避感情に押さえられ、ヘッジ機能を果たすことができません。過去の中東危機などでも、暗号市場は通常、伝統的な市場よりも早く反応し、急激な調整が現れることがしばしばあり、現在の低迷がその直接の写しです。

Polymarketの最新データによると、米国とイランが永久的な和平協定に達する確率は、今年の5月31日までに27％であり、今月30日までに合意に達する確率は14％に低下しました。

将来、米イランの交渉は依然として一定の不確実性を抱えています。

『ウォール・ストリート・ジャーナル』によると、内部筋が明かしたところによると、イスラマバードで開かれたマラソン形式の和平交渉は合意に至らず、中東の各国が競って米国とイランが交渉テーブルに戻るよう推進しています。

米イラン両国は強硬な声明を出していますが、外交の扉はまだ開いており、第2ラウンドの交渉が数日以内に行われる可能性があります。各地域の国が米国と協議を行い、2週間の非常に脆弱な停戦期間を延長できるよう努力しています。

今年、米連邦準備制度理事会の利下げは1回のみかもしれません

もう1つの重要な抑制要因は、通貨政策に関連しています。 3月の米連邦準備制度理事会の議事録によると、イランとの衝突が非常に不確実性をもたらしたにもかかわらず、政策決定者は2026年に1回の利下げしか予想していません。

4月10日、CPIデータによると、3月の米国のシーズン調整済みCPIの年率は3.3％であり、これは2024年5月以来の新記録で、市場予想の3.3％に合致し、前回値は2.40％でした。米国の3月のシーズン調整後CPIの月間変動率は0.9％に達し、2022年6月以来の新記録であり、市場予想に合致しています。米労働統計局によると、ガソリン価格の歴史的な上昇が当月のCPI上昇の約3/4を占めています。食品やエネルギーの価格を除いた指数の月間変動率は0.2％に緩和されました。

市場は元々、リスク資産を刺激するためにより積極的な緩和サイクルを期待していましたが、燃料コストの上昇により、米連邦準備制度理事会の「データに基づく」戦略がより慎重になりました。高いエネルギー価格はインフレの減少の道筋を遅らせる可能性があり、それに伴い利下げの時期も遅れる可能性があります。

高い流動性に依存する暗号市場にとって、これは疑いようのない逆境です。過去に、利下げ期待が裏切られると、リスク資産の評価がリセットされることがしばしばありました。現在、BTC は約 71,000 ドルで横ばいしており、これはそのようなマクロ的期待の調整の反映です。

現在、Polymarket の最新データによると、今年の米連邦準備制度理事会の 25 ベーシスポイントの利下げ 1 回の確率はわずか 26% であり、静観の確率は 44% に上昇しています。

市場の流動性が締まることで、暗号市場の反発が暗雲に包まれています。

利益確定が BTC の価格反発を抑制

オンチェーンデータの指標は、暗号プレーヤーの真の意図操作を明らかにしています。glassnode のデータによると、7,000 〜 8,000 ドルの間を試すすべての取引は流動性不足と利益取りの圧力に直面し、そのため反発の幅が制限されています。

7 万ドルを超える別の反発トライは、1 時間あたり 2000 万ドルを超える利益確定によって力尽きました。

おそらく一部の売り手にとって、この BTC の反発は単なる段階的なものであり、反転ではないと見なされるでしょう。

現在、BTC の価格が 70,800 ドルの時、損失を被っているアドレスの数は約 13.5 百万個です。

これは、ネットワーク内に現在の現物価格よりも高い価格でビットコインを購入したユーザーのかなりの割合がいることを示しています。

今後の市況の展望

短期的にはプレッシャーがかかりますが、暗号業界のベテランは引き続き長期的な構造的楽観を持っています。

Strategy の創設者 Michael Saylor は、おそらくビットコインは 2 月初めに 60,000 ドル付近で底を打った可能性が高く、当時売却を余儀なくされたトレーダーは市場から排除されました。底値は評価ではなく売り手の枯渇によって決まります。

彼は現在の売り圧が限られており、ETF からの資金流入が毎日の供給を吸収していること、企業がビットコインへの資産配分を進めていることが持続的な需要をもたらしていると説明しています。Michael Saylor は、次のブルランの触媒はビットコインを基盤とする銀行信用とデジタルクレジットシステムの形成にあると予測しており、これによりビットコインはノンイールド資産から資本市場のエンジンに変わるでしょう。

BitMEXの創設者であるArthur Hayesは、3月末に次のように述べています。「現在の市場は将来の好景気に対する幻想が大量に存在しており、個人としては暴落が止まってほしいと思っていますが、リスク資産をここで買うことはありません。」

Tom Leeは投稿し、市場には「底が形成されつつある」という兆候がますます増えていると述べています。市場全体がまだ一般的に懐疑的な姿勢を取っているものの、「疑っている場合は、イランとの戦争中にリードする資産を購入することを検討してみてください。」

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