鮑威爾告別、五份財務報告交卷：市場「最忙」的一週來臨

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もし今週の財務報告が、AI キャピタル支出の収益率が期待を下回ることを示す場合、リスク選好の縮小はテクノロジー株から暗号市場に伝播する可能性があります。

原文タイトル：「スーパー中央銀行週がスーパー決算週と激突、BTC は8 万ドルの大台を前に判決待ち」
原文著者：ChandlerZ、Foresight News

今週、世界の金融市場は稀なる高密度イベントウィンドウに突入し、米連邦準備制度理事会、欧州中央銀行、イギリス中央銀行、日本銀行、カナダ中央銀行が4月28日から5月2日までの間に利上げ決議を相次いで公表することが予想されており、市場は一斉にこれら5つの中央銀行が手を打たないと予測している。

同時に、テクノロジーの7大巨頭のうち5社（Alphabet、Microsoft、Meta、Amazon、Apple）が第1四半期決算を続々と発表し、合計時価総額は約16兆ドルに達し、S&P 500の時価総額の約44%を占めている。

4月27日、市場は早くも様子見モードに入った。S&P 500 は0.12%上昇し、6173.91ドルで取引を終え、史上最高値を更新した。Nasdaq は0.20%上昇し、2日連続で最高値を更新。Dow は0.13%下落した。フィラデルフィア半導体指数は1.01%下落し、過去18取引日間の連続上昇記録を終了した。NVIDIA は逆行し、4%上昇し、ストレージ株のSanDiskは8%以上上昇し、Micronは5.6%上昇し、AMD は約4%下落した。

ビットコインは取引中に一時的に7.9万ドルを突破し、約3ヶ月ぶりの高値を達成した後、急速に7.65万ドル付近まで値を下げ、日中の値幅は約4%に達した。

パウエルの最後の金融政策会議

4月30日、米連邦準備制度理事会は利上げ決議を公表し、市場は利上げなしの確率が99%を超えている。この会議の焦点は、利上げそのものではなく、これがおそらくパウエルが理事会議長として主催する最後のFOMC会議であり、彼の任期が5月15日に満了する見込みであることにあります。

4月24日、米司法省はパウエルに対する刑事捜査を終了すると発表しました。これまで、議員Tillisは、この捜査が終了していないとして、次期FRB議長候補のケビン・ウォーシュに対する上院による承認投票を実質的に阻止していました。

NBCニュースによると、Tillisは、司法省から「捜査は完全に終了した」という直接の確約を受けた後、妨害を撤回しました。上院銀行委員会は、ウォーシュ氏の指名について4月29日に投票する予定であり、それはパウエルの記者会見と同日です。

FXStreetの分析によると、パウエルは最後の記者会見で、政策はデータに基づくべきであり、中央銀行の独立性を擁護し、利下げの明確なシグナルを出すのではなく、市場は現在、2026年下半期に1〜2回の利下げを期待しているが、ウォーシュ氏が正式に任命されると、政策の期待値が再調整される可能性があるとしています。

残りの四大中央銀行も金利据え置きを予想：

・カナダ中央銀行：4 月 29 日、2.25% を維持。ロイター調査の 41 人のエコノミストは全員が据え置きを予想

・欧州中央銀行：4 月 30 日、ING の分析によると現行の金利を維持すると予測されていますが、原油価格が高止まりする場合、夏に金利を引き上げる可能性が議論されています

・日本銀行：5 月 1 日、0.75% を維持。市場の予想では次回の利上げが 10 月に延期される可能性があります

・イギリス中銀：4 月 30 日、3.75% を維持する見込み

ナビディアの史上最高と6450億ドルのAIキャピタル支出の精算時刻

今週の決算発表の前に、AI ナレッジの先導者であるナビディアが既に立場を表明しています。月曜日、ナビディアは株価が 4% 上昇し、史上最高を更新し、時価総額が5.2兆ドルを突破し、この水準を超えた初めての半導体企業となりました。ナビディアの第1四半期の収益は4410億ドルで、前年同期比で69%増加し、純利益は1877.5億ドルです。

データセンター事業の収入は3910億ドルで、総収入の89%を占め、主要な成長要因となっています。CEOの黄仁勋は、2027年までに世界の計算需要が1兆ドルを超えると考えており、トークンの生成コストと効率が科技企業の収益と存亡を直接左右します。

水曜日のアフターマーケットでは、アルファベット、マイクロソフト、アマゾン、そしてメタが同時に第1四半期決算を発表し、木曜日にはアップルが続きます。ザックス・インベストメント・リサーチが集計したウォール街のコンセンサス予想によると、テクノロジーの巨人7社全体で第1四半期の利益は前年同期比20.3%増、売上高は22%増加する見込みです。

また、JPモルガンが最近発表した研究レポートおよび関連業界予測によると、アマゾン、Google、メタ、Microsoftの4大アメリカクラウドジャイアントがAI分野でのキャピタル支出を急速に拡大しており、2026年には総支出額が約6450億ドルに達し、前年比56%増加する見込みです。

市場が注目する中心的な問題はただ1つ、このような膨大なキャピタル支出が計量可能なリターンを生み出しているかどうかですか？シニアストラテジストのLouis Navellierは、7つの巨大テック企業の見通しとキャピタル支出計画が市場の上昇勢力を維持する鍵となると述べています。

Bloomberg Macro Strategist Kristine Aquino は、テクノロジージャイアントが膨大な投資を行っているにもかかわらず、その投資が既に実質的なリターンを生み出しているかどうかについて警告し、今年の株式市場の上昇を支える「重要な変数が非常に脆弱になっている」と指摘しています。

ビットコインの8万ドルの節目前のロングとショート

BTC は4月28日に7.9万ドルの高値から7.65万ドルまで下落し、日中で約3.04%下落し、全体的な避難ムードが高まっています。

オンチェーンデータによると、BTC は重要な技術的ポジションにあります。Glassnode のレポートによると、短期ホルダーの平均コストベースは8万1000ドルであり、過去155日間のすべての購入者の平均コストです。BTC がこの水準に上昇すると、約54%の最近の購入者が利益を得る状態に戻ります。

78000ドルから80100ドルの範囲は重要な短期的な抵抗ラインであり、市場がこの上にあるセールプレッシャーを吸収するにつれて、7万ドルが徐々に形成されている中期サポート地帯となっています。

4月下旬には、米国の現物ビットコインETFが8日間で累計20億ドル以上の資金流入を記録しました。BlackRockのIBITが主導し、月間流入額は214億ドルで、米国のすべてのETFの中で上位1%にランクインしています。モルガン・スタンレーが4月8日に立ち上げたMSBTは、初めての完全な取引週で7100万ドルの資金流入を記録しました。

CoinDeskによると、このETFの流入額は当期のマイナーの増産量の9倍であり、機関の需要が新規供給を体系的に吸収しています。BinanceのBTC準備金は7年ぶりの最低水準に同期し、クジラの蓄積量は13年ぶりの最高水準に達しています。

今週、暗号市場へのマクロ的な伝播経路は主に2つあります。米連邦準備制度委員会（FOMC）会合に関しては、2025年までの8回のFOMC会合のうち7回で会議後にBTC は下落し、安定した「良いニュースが尽きた」パターンが形成されています。

CoinGeckoの統計によると、利下げサイクルでも、予想がすでに価格に反映され、決定が公表された後に利益確定が引き起こされることがよくあります。2026年1月の会合で利率を据え置いた後、BTC は48時間で90400ドルから83383ドルまで7.3%下落しました。

より重要なのは、パウエル（Powell）の後の政策の期待変化であり、JPMorganのチーフエコノミスト、Michael Feroliは、Warshの就任により利下げが推進されると予測し、AIによる生産性の向上がディンフレ環境を醸成しており、緩和政策の余地を作っていると述べています。利下げが下半期に実施されれば、流動性の状況が改善し、暗号市場に中期的な好材料となります。

テック系の財務報告に関して、2025年にBTCとナスダック100のローリング相関は0.52まで上昇しました。一方、2024年には0.23であり、2026年初に一時的に0.75に達しました。

Benzingaの分析によると、テックセブンの巨人、ソフトウェア株、そしてBTCは既に「同じ取引」を構成しており、2024年から2025年の上昇相場で収益を同時に拡大し、最近の調整局面でも同時に圧力を受けています。

今週の財務報告でAIキャピタル支出のリターンが予想よりも低いと示されれば、リスク選好の縮小がテック株から暗号市場に伝播する可能性があります。一方で、力強い業績はBTCを８万ドルのキーゾーンを突破し、上昇空間を拓く可能性があります。