史上最も深刻なストレージ不足が、サムスンを世界第2位に押し上げました
原文タイトル：AIがメモリチップを世界で最も利益の出る製品の1つにしました
原著者：Jiyoung Sohn、Andrew Barnett、the Wall Street Journal
翻訳：Peggy、BlockBeats
Editor's Note: NVIDIA was once the most prominent winner in the AI infrastructure cycle, but the latest round of chip trends is showing that AI's bottleneck is not only in GPUs but also in storage.
Over the past year, global capital expenditure has continued to flow into AI, first driving up demand for high-bandwidth memory such as HBM and then squeezing the supply of traditional DRAM and NAND flash. When large model training requires GPUs paired with HBM and inference demands drive the expansion of general-purpose servers, storage chips have transformed from a cyclical industry into one of the most scarce and profitable links in the AI industry chain.
This is also the reason for the collective explosion in performance of Samsung, SK Hynix, and Micron. Storage chip prices rose by nearly 100% in the first quarter, leading Samsung to achieve a net profit of over $30 billion in the first quarter, with the semiconductor business contributing the vast majority of the profit; storage chip prices rose almost twice as much as the market had originally expected in the first three months of 2026. More importantly, this is not simply a short-term price hike but a repricing of the supply-demand structure: the construction cycle of new wafer fabs is lengthy, HBM consumes more capacity, and traditional storage supply is further compressed.
Against this backdrop, storage chips are transitioning from "ancillary components" to "strategic resources." Server, PC, and smartphone manufacturers are beginning to pay premiums to lock in capacity, even accepting five-year contracts, prepayments, and joint investment in building fabs. Supply relationships that were previously maintained by handshake agreements are shifting to more stringent long-term commitments. In other words, AI competition is no longer just a competition between models, computing power, and cloud platforms but is also becoming a battle for the underlying supply chain.
What is most noteworthy is not how much money storage chip companies have made this year, but that the bottleneck of AI infrastructure is shifting from single computing power to a more extensive hardware system. GPUs determine whether a model can be trained, HBM determines whether data can be exchanged quickly, and DRAM and NAND affect the cost structure of inference and server expansion. As more and more companies believe that "whoever controls storage supply can control AI," the windfall period for storage chips is actually a signal of the AI infrastructure entering a resource race stage.
The following is the original article:
営業利益で世界トップ20の半導体メーカーに入る。
昨年末時点で、世界中の人工知能への投資がストレージチップ業界を「スーパーサイクル」に押し上げました。利益が記録更新し、価格も2026年の第1四半期までに前四半期比50%上昇すると予想されています。
しかし、事態はそこで止まりませんでした。実際の状況はさらに良好であり、はるかに優れています。
木曜日、サムスン電子が発表した第1四半期の純利益は3000億ドルを超えました。これは単一四半期の利益記録を大幅に上回るだけでなく、この韓国企業が以前に達成した年間利益の高みにもほぼ迫っています。サムスンの第1四半期の売上高の約94%は半導体事業から得ています。
サムスンのストレージチップ分野における主要競合他社である韓国のSKハイニックスとアメリカのマイクロン・テクノロジーも、最近同様に驚異的な業績を発表しました。これら3社が世界のストレージ市場をリードし、記憶用チップはNVIDIAのプロセッサチップとともにAI計算に使用されています。
半導体企業の年間純利益
第1四半期のデータでは、サムスンとSKハイニックスは2026年3月までの四半期（実績）に対応しており、マイクロンは2025年2月までの四半期（実績）に対応しており、NVIDIAは2026年4月までの四半期（見積もり）に対応しています。
注：サムスンのデータにはすべての事業が含まれていますが、半導体ビジネスがほとんどの利益をもたらしています。為替レートは1米ドル＝1421.22韓国ウォンで計算されています。出典：FactSet Andrew Barnett / ウォールストリートジャーナル
市場はAIサービスが最終的に実質的な利益をもたらすかどうかについてますます懸念していますが、関連するインフラを構築している企業は、叙事詩的な報酬をすでに収穫しています。
そして、この史上もっとも大規模な相場は、短期的にはまだ終わりが見えないようです。サムスンのストレージビジネス担当副社長Jaejune Kimは、木曜日の決算電話会議で、「サムスンがすでに受注している注文を見る限り、供給不足は来年さらに深刻化すると予想される」と述べました。彼は、「現在の供給可能な生産能力は、お客様の需要を満たすには遥かに不足しています。」と述べました。
今年に入って、サムスンの株価は72%上昇しました。SKハイニックスの株価は90%、マイクロンは65%上昇しました。
企業の市場シェア
テクノロジーマーケットリサーチ会社TrendForceのデータによると、2026年第1四半期にストレージチップの価格が前四半期比でほぼ100%上昇し、初期予想の2倍近くに相当します。
近年、ストレージチップメーカーはAIに必要な専用ストレージチップ、つまりHigh Bandwidth Memory（HBM）の生産を優先してきました。これは、スマートフォン、パーソナルコンピュータ、一般サーバーで使用される従来のストレージチップの供給を制限しています。大規模な言語モデルのトレーニングには、通常、NVIDIAのグラフィックスプロセッサ（GPU）とHBMが組み合わされます。
最近は、推論需要が増加しています。推論とは、ユーザーの質問に応じて訓練されたAIモデルが返答するために必要な計算プロセスを指します。これにより、一般サーバーの需要が増加し、一般サーバーに使用されるのは従来のストレージチップであるため、Samsung、SK Hynix、Micronの収益力は新たな段階に引き上げられました。
FactSetの推定によると、これら3社は2026年に合計約3500億ドルの純利益を達成する見込みです。それぞれが世界で最も儲かる上場企業のトップ10入りを果たす可能性があり、そのうちSamsungはアルファベット、マイクロソフト、アップルを超え、2位に浮上する見通しです。1年前まで、これらのストレージチップメーカーのどれもがトップ10入りしていませんでした。
一部のチップ製造メーカーによる純利益ベースでのランキング
1つのチップ製造工場、つまりウェハファブの建設コストは20億ドルを超える場合があり、さらに建設には数年かかる可能性があります。業界アナリストによると、Samsung、SK Hynix、Micronは新工場の建設に取り組んでいますが、生産能力が本格的に稼働するのは2027年末か2028年になる可能性が高いとされています。同時に、多くの生産ラインがHBMに割り当てられており、従来のストレージチップよりもHBMの方が多くの生産能力を占有します。
ストレージチップは主にDRAMとNANDフラッシュメモリの2種類に分かれます。DRAMは、サーバーやパーソナルコンピュータなどの一時的なデータストレージで使用され、より高速なデータ処理をサポートします。NANDフラッシュメモリは、写真の保存などの長期データストレージに使用されます。
HBMは、DRAMチップを積層して作成し、その後にNVIDIAなどの企業が製造するプロセッサと一緒にパッケージ化され、AI計算を高速化します。NVIDIAはSamsung、SK Hynix、Micronと密接に協力しています。
半導体研究会社CounterpointのアナリストであるMS Hwangは、これら2種類のストレージチップの営業利益率が通常水準よりも約2倍に増加したと述べ、DRAMの利益率は約80%、NANDフラッシュメモリは最大で60%に達すると語っています。
ストレージチップ契約価格
Counterpoint の Hwang は、サーバー、PC、およびスマートフォン分野の多くの大手企業が、ストレージチップをプレミアム価格で大量購入し、これによってより多くの供給を確保し、競合他社が獲得できる能力を制限していると補足しています。彼は次のように述べています。「背後にあるロジックは、誰がストレージ供給を制御できるか、誰がAIを主導できるかです。」
グローバル電子部品ディストリビューターの Fusion Worldwide の執行副社長 Marcus Chen は、「我々が今日見ているものは、市場史上最も深刻なストレージ不足です。」と述べています。Chen がサービスするほとんどの顧客は、現在、必要なストレージチップの 30% から 50% のみを入手しています。「一部の顧客はさらに少ない場合もあります。」と彼は述べています。
長い間、顧客とストレージチップメーカーは、長期的な供給を確保するために主に「握手の契約」に依存していましたが、今では一部のケースでは、双方が拘束力のある正式な契約に移行しています。シティグループの半導体アナリスト Peter Lee は、一部の契約が最大5年間で、顧客に対して30%の前払いを要求したり、ストレージチップ工場の新規建設の投資コストを共同で負担するよう求めたりしていると述べています。Lee は、「私たちは既に、顧客がこのようなレベルまで達成することを見ています。」と述べています。
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