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30日間で倍増し、なぜ英語圏が再びZECに集団賭けを始めたのか？

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当「老登币」搭上抗量子计算的车...

原文タイトル：「30 日で倍増、1 年で 15 倍：英語圏はなぜ再び $ZEC に FOMO し始めたのか？」

最近英語の Crypto Twitter をチェックしたら、おそらくまた ZEC が画面いっぱいに表示されているのを見たでしょう。

Naval、Arthur Hayes、Mert Mumtaz、Balaji、Cobie などの著名人の名前が同じトピックの下で続々と登場し、Multicoin Capital が重要な位置を公表し、Consensus Miami でプライバシートラックのパネルが連続して開催され、ZEC のソーシャルメディアのボリュームは過去1週間で 2025 年末のブルラン以来の最高値に達しました。

価格は物語よりも早く動いています。執筆時点で、ZEC の価格は約580ドルで、過去30日間で110%以上の上昇を記録し、年初来では1500%以上の上昇を達成しています。時価総額は95億ドルを超え、古参のプライバシーコインであるモネロ（XMR）を超え、CoinGecko のランキングでトップ20に上昇しています。

5月6日、ZEC は1日で30%近く上昇し、6200万ドル以上のショート清算を引き起こし、そのうち4670万ドルがショートポジションでした。

では、問題は次のとおりです：この波は何を駆動しているのでしょうか？

Multicoin の重要な投資：「Bitcoin は検閲には耐えますが、財産税を防げません」

最も直接的な触媒は、Multicoin Capital から来ています。

5月6日、Multicoin の共同設立者兼パートナーである Tushar Jain は Consensus Miami のパネルで、会社が今年2月から「significant position」を保有していることを公表しました。彼は具体的な規模は明らかにしませんでしたが、明確な投資ロジックの枠組みを示しました。

Jain はその後の X プラットフォームの長い投稿で、「Bitcoin は検閲には耐えますが、誰もがあなたの BTC を凍結したり、使用を妨げたりすることはできません。しかし、これは政府が既知のポジションを没収するための財産税を通じてそれを防ぐことはできません。」と述べています。

彼の直接的な論拠は、カリフォルニアの提案 25-0024 であり、この提案は10億ドル以上の純資産を持つ住民に対し、一度限りの5%の富裕税（未実現の利益を含む）を課すことを意図しており、約1000億ドルを調達する見込みです。

Jain のコア判断は、ビットコインは法定通貨のヘッジであり、そのチェーン上の残高は完全に透明であり、ブロックチェーンエクスプローラを持つ税務機関はすべてを見ることができるということです。ZEC のプライバシープール（shielded pool）は、ゼロ知識証明技術を使用して送信元、受信元、および金額を隠し、チェーン上の資産を外部の観察者に見えなくします。

「私たちは、真にプライベートで、検閲および差し押さえに耐性のある資産が明確な製品市場適合性を持ち、需要が加速していると考えています」と Jain は述べ、「Zcash はこの主張を公開市場で最もクリーンな方法で表現しています。」

これは Multicoin にとって明確な立場の転換です。

2019年、このファンドは、「プライバシーは価値ある暗号通貨の特性であり、独立した製品ではない」と主張するエッセイを発表し、ユーザーがプライバシーを手に入れるために BTC や ETH を売却して ZEC を購入すべきではないと考えていました。

7年後、このような公然とした表明は、自らの過去の結論を覆すかのように見えます。

KOL 集体站台、Arthur Hayes が「BTC 価格の10％」を提唱

この ZEC のストーリーラインの種は、実際には2025年の下半期にすでに蒔かれていました。

BitMEX 共同創設者の Arthur Hayes、AngelList 共同創設者の Naval Ravikant（Zcash の初期投資家でもある）、Solana インフラ企業 Helius の創設者 Mert Mumtaz、および Balaji Srinivasan、Cobie などの暗号業界のトップ KOL は、去年の秋からZEC を熱烈に支持しています。

Naval は2026年10月にツイートし、「ビットコインは法定通貨のヘッジで、Zcash はビットコインのヘッジである、と述べました。」

Hayes の声明はさらに過激でした。彼は Consensus 2026 で、ZEC の長期目標価格は「ビットコイン価格の10％」であるべきだと明言しました。現在の BTC 約8万ドルを基準にすると、ZEC の目標価格は約8000ドルであり、現在の価格よりも13倍以上の空間があります。Tyler Winklevoss も今週、ZEC が海外資産を捕捉する9700ドルの目標価格論を支持しました。

これらのシグナルは投資の根拠として直接使用されるべきではありませんが、それらが集中的に現れていることは1つを物語っています：英語圏のトップレベルの資本とボリュームは、同時にプライバシーレーンに傾斜しています。

Consensus Miami でのポスト量子ナラティブ

もしMulticoinやKOLが資金面とナラティブ面を提供していたとすれば、Consensus Miamiでのテクニカルロードマップの発表は市場に基本的なストーリーを提供しました。

Zcash Open Development Labの創設者兼CEOであるJosh Swihartは、5月8日のプライバシーレーンセッションで、量子回復可能ウォレット（quantum-recoverable wallets）が1か月以内にローンチされる予定であり、Zcashは12〜18か月以内に完全なポスト量子セキュリティ（post-quantum security）状態を達成する計画であることを発表しました。

ここでのロジックは次のとおりです：現在ほとんどの仮想通貨で使用されているECDSA署名アルゴリズムは、量子コンピュータが成熟すると脆弱になります。さらに危険なシナリオは、「先に収穫して後で解読する」（harvest now, decrypt later）戦略であり、つまり相手が今すぐ暗号化データを記録し、量子ハードウェアが成熟した後に解読するというものです。

取引データの機密性に完全に依存するプライバシーコインにとって、これは生存を脅かすレベルの脅威です。

Swihartはまた、昨年10月以来ECCウォレットがNear Intentsクロスチェーン交換機能を統合して以来、約60億〜70億ドルがそのチャネルを介して流入し、流出しており、主な交換対象は米ドルとUSDCでした。Zcashのプライバシープールは現在、流通中のZECの約30%を保有し、歴史的最高水準です。

機関参入シグナル：Grayscale ETF、Robinhood上場、Foundryマイニング

MultiCoin の巨額保有に加えて、ZEC はさらに多くの機関レベルの触媒を蓄積しています。

Grayscale は ZEC の現物 ETF 申請を提出し、現在は SEC の裁定を待っています。Grayscale は以前、ZEC の価格上昇ポテンシャルは「AI により駆動される世界での金融プライバシーの新たな評価」と密接に関連していると公言しています。

Robinhood は最近、ZEC の取引を開始し、小売投資家向けの窓口を開きました。Foundry（Digital Currency Group 傘下）は、大規模な ZEC マイニングプールの運営を開始すると発表しました。これは同社がビットコインに続いて支援する二番目の資産であり、ZEC のマイニングセキュリティと機関認知に寄与しています。

オンチェーンデータによると、Santiment のデータによると、取引所のコンプライアンス規制の強化とデータの追跡への懸念の高まりにより、小売投資家がプライバシーコインに対する関心を高めていることが示されています。

CoinDesk Research は今年の3月に、Zcash が「暗号至上主義」の臨界点に達したと報告しており、この背後には3つの力が結集しています：AI ツールがトランザクションパターンを追跡し、透明なブロックチェーン上のユーザーを匿名化解除できる、量子コンピュータが現在の暗号財布のセキュリティに対する脅威がますます現実的になっている、そして四半期取引量が1000億ドルを突破している。