データ分析によるDeFiローンの実際のリスク：年間平均損失率はわずか0.03％

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舆論の偏見を排除し、DeFi レンディングのセキュリティについて再認識してください。

原文タイトル：DeFiレンディングはEVMとSolanaに3ベーシスポイントの犯罪ドラッグを持っている
原著者：Alex McFarlane、KeyringNetwork Founder

原文翻訳：Chopper、Foresight News

あらゆる革新的な金融技術の発展には、必ず痛みが伴うものです。分散型ファイナンス（DeFi）も例外ではありません。初期の貸出市場は急速に立ち上がり、急速に拡大しましたが、業界は公開市場でさまざまなセキュリティ攻撃に遭い、その後段階的にコードセキュリティ、担保資産のリスク管理、オラクルメカニズム、清算ロジック、およびガバナンスシステムを洗練してきました。

過去のリスク事例は参考になりますが、すでに成熟したDeFiエコシステムを代表するものではありません。つまり、常に過去を振り返る人たちは、しばしば現在の機会をつかむことができません。

クロスチェーンブリッジに関連するセキュリティ事故を除いた場合、現在、イーサリアムバーチャルマシン（EVM）およびSolanaチェーン上のDeFiレンディング取引は、平均して年間0.03％の資金盗難および悪意のある攻撃による損失率を計上しています。この分析データは、DeFi Llamaプラットフォームによってラベリングされたハッカーアタックおよび脆弱性盗難イベントから総合されています。

セキュリティリスクを判断する核心的な基準は、実際に発生した脆弱性の悪用損失が市場全体の資金量に対してどれだけかかっているかです。

0.03％の損失率は、アメリカ人が不慮の転倒事故で死亡する確率とほぼ同等です。したがって、一般的な市場のパニックムードを脇に置いて考えると、DeFiレンディング取引の実際のセキュリティリスクは実際には比較的低い水準にあります。

DeFiセキュリティ事故の分野別詳細

2026年5月16日までに、DeFi Llamaによると、すべてのDeFiプロトコルの盗難総額は775.1億ドルに達し、この統計は非常に広範囲にわたります。総合データには、クロスチェーンブリッジ、分散型取引プラットフォーム、派生プロトコル、ブロックチェーンゲーム関連プロジェクト、デジタルウォレット、基盤の障害、および非レンディングDeFiビジネスが含まれます。

そのうち、クロスチェーンブリッジはリスクの大きな焦点地域です。クロスチェーンブリッジに関連するセキュリティイベントを除くと、DeFi分野の盗難総額は451.8億ドルに縮小します。

コードの実行は、厳密に書かれた指示を実行するだけであり、開発者の理想を実現することではありません。このことがさまざまな脆弱性が頻繁に発生する根本的な原因です。リスクの分類は非常に重要です。DeFiはリスクが一律の単一のトラックではなく、クロスチェーンブリッジの盗難、DEXオラクルの操作、ウォレットのフィッシング詐欺、および貸出市場の担保資産の脆弱性といった、まったく異なるリスクのタイプに属しています。

すべての DeFi プロトコルの中で、レンディング市場は攻撃の頻度が最も高く、その理由は非常に単純です：大量の資産がスマートコントラクトに長期間ロックされ、ハッカーの主要なターゲットになります。

レンディングプロトコルと自動市メイキング（AMM）は、セキュリティ事故が頻繁に発生する領域であり、その核心的な共通点は大量の資産をスマートコントラクトに集約する必要があるということです。クロスチェーンブリッジを除いて、ほとんどのセキュリティイベントはこれら2つのタイプのプロトコルに集中しています。本文では、レンディングとファンドパフォーマンススィッピングの領域に焦点を当てて分析します。

損失率は大幅に改善しました

現在、DeFi全体のロックアップ量は、業界の初期の脆弱性が頻繁に発生した段階よりもはるかに高くなっており、特にレンディング領域では、プロジェクトのリスク管理システムはより成熟し、コード監査はより包括的になり、ネット全体でのリアルタイムリスク監視もさらに改善されています。クロスチェーンブリッジの事故を除いて、EVMおよびSolanaエコシステムのレンディングビジネスの年間実際の盗難損失割合は大幅に減少しました。

Euler は、クラシックなリスク対応事例を達成し、盗難された資産を完全に回収しました。2023年にEulerは1.97億ドルを盗難されましたが、全額回収だけでなく、資産価格の変動により最終的に2.4億ドルの資金を回収し、プラス収支を達成しました。これは、業界の損失金額と実際の回収金額との差を示すものでした。

2026年5月16日を基準に、過去1年間の関連データを集計：

・EVMおよびSolanaのクロスチェーン以外のレンディングビジネスの被盗面額総損失：3090万ドル

・資産回収を差し引いた実際の純損失：3010 万ドル

・レンディングエリアの日平均ロックアップ資金規模：996億ドル

・表面上の資金損失率：3.1ベーシスポイント

・実際の純損失率：3ベーシスポイント

換算すると、年間の資金喪失率は、レンディング総ロックアップ市場価値の約0.03％に安定しています。

資産の分散配置の利点

DeFiのセキュリティ事故は、明確な二極化の特徴を示しています：非常に少数の巨額の盗雄事件が、業界の公開損失総額の大部分を占めています。事故の規模を対数座標で整理すると、さまざまな盗難イベントの規模は、ほぼ対数正規分布に従うことがわかります。直感的には、ほとんどのセキュリティ事故による損失金額は小さく、高額な巨額盗難は極端な例に集中しています。

ChatGPT の異なる見解にもかかわらず、これらのデータは、ポートフォリオの多様化が犯罪を防ぐための優れた方法であることを力強く示していると考えています。

リスク移転やビジネス保険の観点から、このデータモデルは業界の安全保険業務にも合理的な支援を提供し、保険機関は異なるプロトコルに対して単一の支払い限度額を設定し、保険業務を適切に展開できます。

さらに、ほとんどの盗難事件は限定的な影響範囲であり、貸出レースの資金全体に大きな影響を与えるには程遠いです。また、レース全体の規模が大きいほど、単一のセキュリティイベントが全体に与える影響は小さくなります。

注：一部の盗難事件の損失額がプロジェクト自体のロックアップ市場価値を超えているように見える場合、この種のケースは一律で100％損失として集計されます。

このデータの偏差が生じる主な理由は2つあります：1つは、ロックアップの市場価値の集計時間とセキュリティ事故の発生時間にタイムラグがあり、資産規模が変動することです。もう1つは、DeFi Llama のロックアップの集計方法が、実際のリスクポジションにある資産の統計基準と一致していないことです。

この計算方法は完璧ではありませんが、業界の現状を明確に反映するには十分です：ほとんどの脆弱性攻撃は通常、貸出プロトコル内の単一のビジネスモジュールに影響を与えるだけであり、全体の資産が陥落する事態はまれであり、トップの大規模プロジェクトには特に当てはまります。この調査データは、DeFi業界のリスクヘッジや資産の安全な保管業務に重要な根拠を提供しています。

資産回収能力の重要性

資産の回収もDeFiレースの実際のリスクパフォーマンスを大幅に向上させました。

全体的にDeFi Llamaの全カテゴリーDeFi盗難データを総合的に見ると、業界全体の資産回収額は、簿価損失の約8％を占めています。また、クロスチェーンブリッジイベントを除くと、EVMおよびSolanaのDeFiレースの資産回収率はさらに高く、簿価損失の約20％に達する可能性があります。

法の支配が整備され、規制ガバナンスが成熟している地域で発生した資産盗難事件では、資金回収成功率が一般に高くなっています。この現象には、アクセス権限に関連する業界の示唆が含まれています。

業界の展望は明るい

現在、DeFiレースの安全リスクは、定量化および分類可能になり、実際の資金損失率は持続的に低下しています。データは、業界が成熟段階に入っていることを証明しています：実際の脆弱性および盗難損失は、レース内の膨大な資金の割合に比べて非常に低く、さまざまなリスクが明確に識別され、リスクの境界がより透明になっています。

要するに、外部からの否定的な意見に惑わされる必要はありません。データと事実は、DeFiレンディングレースの実際のリスクレベルを裏付けるのに十分です。