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数兆ドルの賭けがバブル警告に直面｜Rewireニュース早報

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AI資本支出は既に1兆ドルを超え、企業の利益やフリーキャッシュフローを上回っている。

サムスンSK、1.3兆ドルの10年規模半導体投資を発表した同日、BISがAI資本支出のバブルリスクを警告。米イラン相互攻撃後、再び停戦合意。

1｜サムスンSKが1.3兆ドルに賭ける、同日BISがAIバブル警報

サムスンとSKグループは、今後10年間で最大2000兆ウォン（約1.3兆ドル）を投資し、半導体、AIデータセンター、物理AIに重点を置くと発表。韓国の李在明大統領が自ら主導し、韓国企業史上最大の単一投資公約となった。Seoul Economic Dailyによると、サムスン単独で1000兆ウォン超、光州半導体クラスターにさらに900兆ウォンを追加。

同日、国際決済銀行（BIS）は年次報告書を発表し、AI資本支出がすでに1兆ドルを超え、企業収益とフリーキャッシュフローを上回っていると警告。BISは4つの主要リスクを指摘：インフレの粘着性、サプライチェーンの脆弱性、金融レバレッジの蓄積、AIリターンの不確実性。大手ハイテク5社はAIインフラ拡大のために借入を増やしている。1.3兆ドルの賭けとバブル警告が同じ24時間の窓口で発生し、市場は同時に2つの正反対の未来を価格に織り込んでいる。

（出典：36Kr / Bloomberg / FT / Seoul Economic Daily / UPI / BIS）

2｜米イラン相互攻撃後、再び停戦合意、戦火が湾岸2国に拡大

イランはバーレーンとクウェートに向けて弾道ミサイルと無人機を発射。標的には米海軍第5艦隊司令部（バーレーン）とアリ・アル・サレム空軍基地（クウェート）が含まれ、同日の米軍によるイラン沿岸5施設への攻撃への報復。両標的は湾岸協力会議（GCC）加盟国内にあり、戦線はホルムズ海峡からペルシャ湾西岸に拡大。その後、双方は攻撃停止に合意し、火曜日にドーハで会談。交渉場所はスイスからドーハに変更され、カタールが欧州に代わり新たな調停役に。

これは6月17日に両国が署名した60日間の停戦覚書後の再びの決裂。今月初め、議会はすでに手綱を締めようと試み、下院は6月3日、上院は6月24日に戦争権限決議を可決したが、法的拘束力はない。新たな攻撃は決議可決直後に発生し、行政府はこの決議に拘束されないことを行動で示した。停戦は2週間足らずで再び揺らぎ、中東におけるこの言葉は繰り返し価格に織り込まれている。原油価格は1.5％上昇し70.29ドル、S&P500先物も同時に反発。（昨日の報道の続き）

（出典：Axios / Fortune / Al Jazeera / NPR / CBS News / Bloomberg）

3｜GoogleがMetaのGemini利用を制限、計算リソース不足がAIサプライチェーンの敵味方パラドックスを露呈

Googleは今年3月、Metaに対しGeminiモデル全体の計算リソース需要を満たせないと通知。この制限により、Metaの複数のAIプロジェクトの進捗が妨げられた。その後Metaは従業員に対し、AIトークンをより効率的に使用するよう指示。CNBCの報道によると、Google Cloudの未処理注文は四半期ごとにほぼ倍増しており、計算リソースの供給は売り手市場となっている。

これは技術的なボトルネックではなく、ビジネス上の選択である。GoogleはMetaにAIモデルを販売する一方で、アプリ市場でMetaと競合している。計算リソースが不足する場合、誰を優先するかが戦略上の問題となる。Metaは自社のAIインフラが競合他社のサプライチェーン上に構築されていることに気づいた。これは、Appleが制裁対象となった長鑫存储（CXMT）のチップに依存していることに気づいたのと同じ構造的ジレンマである。すなわち、サプライヤーと競合が同一人物である場合、供給の安全性は存在しない。

（出典：Reuters / FT / CNBC）