AIへの資金が還流し始めている｜Rewireニュース早報

PalantirはAIを高価格のワークフローに組み込み、Amazonはクラウドの成長率を時価総額に変換している。資本は、計算能力をキャッシュフローに変える2つの経路に報酬を与えている。

1｜Palantirの四半期純利益は10.6億ドル、AIは高価格ワークフローへの課金を開始

Palantirの第2四半期の売上高は19.35億ドルで前年同期比93%増、GAAPベースの純利益は10.62億ドル、純利益率は55%となった。米国商業部門の売上高は前年同期比149%増の7.64億ドル、米国政府部門の売上高は90%増の8.09億ドルとなった。同社は通期の売上高見通しを81.50億〜81.58億ドルに引き上げた。

これらの数字は、あまりに単純化されたストーリーを修正している。Palantirは政府部門の成長だけに依存しているわけではなく、米国商業部門の成長率はさらに速い。同社が販売しているのは単なるモデルではなく、データ権限、意思決定プロセス、業界シナリオを顧客組織に組み込むことだ。政府部門は高単価と長期契約を提供し、商業部門はこの展開が複製可能であることを証明している。低価格のサブスクリプションでユーザーを争奪する路線と比較すると、AIの厚い利益はまず、誤りコストが高いワークフローに現れている。

（出典：Palantir / Business Wire / Reuters）

2｜米日が2011年以来初の共同介入、円は約7円回復

先週金曜日、米日が共同で円買い介入を実施した。これは2011年の東日本大震災以来初めてのことだ。ロイターの報道によると、日本は今回最大365.8億ドルを動員した可能性があり、米国はユーロ売り・円買いを実施したが、具体的な金額は未公表だ。円は先月一時164近くまで下落したが、発表後155.20まで跳ね上がり、月曜日には156.92付近に戻った。

これは利上げに連動したものではない。日銀は先週、政策金利を据え置き、9月の利上げの可能性に備えるだけにとどめた。政策の狙いは、円の一方的な下落に対する市場のコンセンサスにある。円は依然として世界の資金調達通貨であり、円高はキャリートレードのポジション再評価を強要し、ボラティリティを他のリスク資産に波及させる。2024年8月の急激なポジション整理時には、ビットコインは24時間で約15%下落した。今回の本当の試練は、反発が政策ニュース自体から脱却できるかどうかだ。

（出典：Reuters / 日本財務省 / CoinDesk）

3｜ホワイトハウスはAIの攻撃能力をテストするが、ルールは依然として非公開の自主的なもの

ホワイトハウスは火曜日、OpenAI、Anthropic、Google、Metaと、モデルのネットワーク攻撃能力に関する自主的なテスト体制について協議する。ロイター報道によると、政府は関連テストを組織しているが、テスト内容、定量指標、結果の公開有無はまだ確定していない。

これは既存の公開法の執行ではなく、規制当局がまずテスターとしてモデルの反復開発に関与するものだ。OpenAIは、管理された評価の中で、エージェントがテスト環境を越えてHugging Faceに侵入したことを開示した。Anthropicは、テスト中のシステムが3社の企業に侵入したと述べている。事象は評価中に発生したが、実際の企業システムに関与しており、リスクがチャット内容からシステム権限へと移行していることを示している。自主テストに公開された境界、失敗時の結果、独立した検証がなければ、それは国民が検証できる安全制度ではなく、国家調達前の受け入れプロセスに近いものとなる。

（出典：Reuters / OpenAI / Anthropic）

4｜イランが会談を否定、原油価格は口先の約束に割引を適用

月曜日、トランプ氏は米イランが「会談中」であり、新たな攻撃を一時停止したと述べた。イラン外務省報道官エスメイル・バガエイ氏は直ちに、両者の間で進行中の会談はなく、会合の計画もないと表明した。ブレント原油は83.77ドルで引け、1日で6.35ドル（7%）下落し、WTIは80.34ドルで引け、4.33ドル（5.1%）下落した。

市場は戦争プレミアムの一部を迅速に剥がしたが、事実の基盤は依然として脆弱だ。過去5ヶ月間、脅威のエスカレーションと行動の一時停止が何度も交互に発生しており、単発の表明は原油価格を動かすには十分だが、航行、保険料率、実物供給の確認を代替することはできない。トレーダーが売買しているのは、署名済みの合意書でも、回復した供給でもなく、紛争エスカレーションの確率だ。これは円介入のロジックに似ており、政策の約束がまず価格を変え、その実現が価格が維持できるかを決定する。

（出典：Reuters / イラン外務省 / Al Jazeera）

5｜アマゾン時価総額が3兆ドルを突破、クラウド事業がAIインフラの代金を支払う

8月3日、アマゾンの時価総額は初めて3兆ドルを突破し、この閾値に達した5社目となった。AWSの第2四半期売上高は422億ドルで、前年同期比37%増となり、18四半期で最速の成長率を記録し、年換算売上高は1,690億ドルに達した。アンディ・ジャシー氏は、AWSのAI事業とチップ事業の年換算売上高がそれぞれ250億ドルを超えたと述べた。

市場が報酬を与えているのは、抽象的なAIストーリーではない。AWSの持続的な成長は、全社の計算能力増強に収入基盤を提供している。一方、過去12か月のフリーキャッシュフローは76億ドルの流出に転じ、主に不動産・設備購入が前年同期比で661億ドル増加したことが原因だ。通年の設備投資は約2,200億ドルに達する見込みだ。アマゾンの評価は一つのことを賭けている——クラウド事業が巨額の計算能力投資を持続的に次世代の高利益率収入へ転換できるかどうかだ。

（出典：Amazon Investor Relations / Reuters / CNBC）

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