トランプの銀行がやってきた：49%は中東の王室に、38%は大統領一族のものだ。

今月初、米通貨監督庁（OCC）はWorld Liberty Financialに対し、連邦認可の国民信託銀行を設立するための初期条件付き承認を与えた。この銀行は、同社が昨年発行したドル建てステーブルコインUSD1の発行・償還・保管を行うためのものだ。

『ウォール・ストリート・ジャーナル』は木曜日、この銀行の背後にある株式構成を明らかにした。

最大の株主は、アブダビ王室メンバーであるタフヌーン・ビン・ザイード・アル・ナヒヤーン氏とその共同投資家であり、StringZ Holding RSCという事業体を通じて、この銀行の持株会社WLTC Holdingsの49%を保有している。

トランプ家関連の事業体は38%を保有している。

タフヌーン氏とは誰か？彼はアラブ首長国連邦の国家安全保障顧問であり、同国大統領の兄弟でもある。彼は1.3兆ドルを超える資金帝国を掌握しており、その資金は個人の財産と国家資金の両方に由来する。西側メディアの報道では、彼は時に「スパイ酋長」と呼ばれることもある。

彼がこのチェーンに登場するのはこれが初めてではない

2025年1月、トランプ氏の就任の4日前に、タフヌーン氏と共同投資家はAryam Investment 1という事業体を通じて、World Liberty Financialに5億ドルを投資し、同社の49%の株式を取得した。この取引は当時開示されておらず、今年1月に『ウォール・ストリート・ジャーナル』によって暴露されるまで明らかにならなかった。

大統領本人の最新の財務開示によると、その資金のうち2億6300万ドルがトランプ家関連の事業体に流れた。

民主党議員や法律専門家による当時の批判は非常に直接的だった：外国政府の高官が次期米国大統領の会社に重大な所有権を持つことは前例がない。

現在、同じ49%が、連邦銀行免許を取得しようとしている機関に出現している。銀行持株会社の株主構成はWorld Liberty自体と同じだが、タフヌーン側は別の事業体を通じて株式を保有している点だけが異なる。

この銀行は一体どんなビジネスをするのか

これは伝統的な意味での銀行ではない。信託免許は一般的に預金受け入れや融資を許可しない。できることは：全国規模で顧客に代わって資産を保有し、支払い決済をより迅速に完了させることだ。

具体的にWorld Libertyについて言えば、このライセンスにより、USD1を直接発行し、このステーブルコインを裏付けるドル資産を自社でカストディすることが可能になった。これら2つの業務は現在、提携先であるBitGoが行っており、BitGoは独立した信託銀行で、USD1の準備金を保有し、利息の一部を受け取っている。

これがこのビジネスの核心だ。

USD1の現在の時価総額は40億ドル。World Libertyによると、それを裏付けるドルは米国債やその他の現金同等物に投資されており、年間約1.5億ドルの利息を生み出すと見積もられている。

以前はこの利息をBitGoと分け合う必要があった。自前の銀行を持てば、分け合う必要はない。

しかも、そのロジックは自己強化型だ：流通するUSD1が増えれば増えるほど、準備金は大きくなり、利息収入も増える。だからWorld Libertyは、この信託銀行の使命はUSD1の「主流採用」を推進しつつ、顧客に暗号資産の有料カストディなどの新サービスを提供することだと述べている。

OCCの承認後、World LibertyのCEOであるZach Witkoffは、会社の野心は「世界で最も信頼され、最も広く使われるデジタルドルを創り出すこと」だと語った。彼は米国中東特使であるSteve Witkoffの息子だ。

このライセンスの法的な入口は、大統領自身が署名したものだ

World Libertyが銀行設立に着手したのは2025年7月以降で、その月に大統領は《天才法案》（Genius Act）に署名した。

この法律が重要なことを1つ成し遂げた：承認されたステーブルコイン企業が、そのトークンに裏付けられた準備資産を直接保有することを許可したのだ。

それ以前は、World LibertyはBitGoのような第三者を見つける必要があった。それ以降は、連邦ライセンスを取得すれば、自社で行うことができる。同社は今年1月に申請を提出し、8月14日に初期の条件付き承認を得た。

《天才法案》はまた、米国で発行されるドル連動型ステーブルコインは、93日以内に満期を迎える米国債を含む特定の資産でのみ裏付けられることを定めている。財務長官のベセントは以前、ステーブルコインが約4兆ドルの市場に成長する可能性があるという予測を引用し、「これにより政府の借入コストが下がる可能性がある」と書いた。

つまり、ステーブルコインというこのトラックは、この政権にとって明確な財政的意義を持ち、米国債に新たな買い手を生み出すのだ。そして、このトラックで最も先頭を走る企業の1つが、大統領の家族のものだ。

同じ規制当局による、この夏のその他の決定

OCCはここ数ヶ月、暗号資産関連企業向けにナショナル銀行免許を相次いで承認しており、RippleとCircleはともに初期承認を取得している。現署長のJonathan Gould氏は、トランプ氏が昨年任命した人物だ。

しかし、承認を得られなかったケースもある。

8月初旬、OCCはオランダのフィンテック企業Bunqのナショナル銀行免許申請を、重大な規制上およびコンプライアンス上の問題があるとして却下した。8月中旬には、モルガン・スタンレーのE*Tradeに暗号資産インフラを提供するZerohashの信託銀行申請が、重大な欠陥があるとして差し戻された。同社はその後、より狭い事業範囲で再提出し、パブリックコメント期間は9月17日までとなっている。

World Libertyの申請について、OCCの書簡にはこう記されている：「今回の初期条件付き承認は、申請書および銀行代表者による陳述と約束を含む、OCCが入手可能なすべての情報の包括的評価に基づくものです。」最終承認には、一連の「開業前要件」を満たし、最終検査を通過することが必要となる。

World Libertyの広報担当者によると、OCCの職業公務員が、申請が「銀行承認に関する法定、規制、および政策上の要件と要素に適合しているか」を審査したという。同社は、銀行の背後にある株主構成についてはコメントしなかった。

OCCの当局者は、申請審査は職業公務員が処理し、同機関は「複数の経験豊富な職業政府倫理担当官に諮問」し、プロセスが「すべての政府倫理基準と政策に適合している」ことを確保したと述べた。

もう一つの資金

タフノウンの5億ドルは、この企業に入った論争を呼ぶ資金の唯一のものではない。

今月初め、ニューヨーク・タイムズ紙は、周谷仁（Guren "Bobby" Zhou）という実業家が、Aqua 1という新会社を通じてWorld Libertyに合計1億ドルを投入し、同社のトークンの最大の購入者の一人になったと報じた。

2年前、彼は英国で失敗した堅木張り床材の小売業者であり、現地でマネーロンダリングの調査を受け、小規模な暗号資産スタートアップの破綻を主導していた。

World Libertyの方針によると、その資金のうち最大7500万ドルが、大統領とその3人の息子が支配する会社に割り当てられ、同時にWitkoff一家にも利益をもたらした。

7月19日のワールドカップ決勝戦の日、周谷仁はザック・ウィトコフと一緒にニュージャージーのスタジアムの豪華ボックス席に座っていた。

残る注目点

この銀行はまだ開業していない。まずOCCが提示した条件を満たし、最終検査を通過しなければならない。

そして確定しているのは：もし開業すれば、外国政府の高官が49%、大統領一族が38%を保有する機関が、ドル建てステーブルコインの全準備金を保有し、それを米国債に投資し、その利息をすべて受け取ることになる。

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