百年の夢の底力の裏で、NeoSoulは一体何をしているのか

正直に言うと、最近の相場は新規トークンの発行にはあまり向いていない。ビットコインは8万ドル前後でもみ合いを続け、アルトコインは次々と重要なサポートを割り込み、米国の最新CPIも利上げの話を呼んでいる。

ほとんどのプロジェクト側は相場が良い時期にトークンを発行することを好み、場合によっては発行しないことさえある。例えば、元Binanceの契約責任者が立ち上げた無期限契約DEXのStandXは、期待されていたプロジェクトでありながらトークン発行を見送ると発表し、多くのユーザーがこれに非常に失望した。

しかし、そうは考えないプロジェクトもある。例えばNeoSoulだ。

発行するだけでなく、すぐにStandXの旧ユーザーへのエアドロップを発表し、DNAの一部をStandXコミュニティの長期的な貢献者に特別に配分することで、大きな注目を集めた。

新規トークンが上場すると、最初に話題になるのは通常、価格とエアドロップだ。NeoSoulとStandXコミュニティの連携に加え、NeoSoulの話題性は「Believe」と呼ばれる計画にもある。TGE当日、この計画の公式ツイートの閲覧数は35万を超えた。

11月5日、NeoSoulはBelieve計画の実行内容を公表した：

この計画は、DNAをプロジェクトの内から外までのあらゆる資金の流れに組み込むものだ。内部的には、日常の運営決済にデフォルトでDNAを使用し、チームメンバーの一部の給与をDNA建てで支払い、従業員は自発的に給与に占めるDNAの比率を高めることができ、自身の収益をプロジェクトの長期的なパフォーマンスと同期させる；外部的には、サプライヤーやパートナーとの決済を優先的にDNAで支払う。

製品NeoTradeのAgentサービス、Skillsサービス、データソースはDNAでの支払いのみを受け付け、今後のバージョンではDNAの保有またはステーキングにより、より高い取引限度額や機関級データソースなどのプロ版機能を解除できる。給与、提携、内部報酬に使用されるすべてのDNAは、国庫から直接拠出するのではなく、ロックアップなしで二次市場から購入される。

チーム側は時間に基づく自動的な線形解除を廃止し、ロックアップ期間を維持し、トークンの解除を段階的なKPIに厳格に連動させる：達成した場合のみ解放され、元の線形上限を超えない。未達成の場合、当期の解除はゼロとなる。KPIの具体的な指標はコミュニティから公開で募集し、投資家の既存の解除スケジュールは引き続き実行され、自発的にロックアップを延長することを希望する初期投資家には相応のアラインメント・インセンティブが付与される。

Believe計画全体の核心は、冒頭の最初の一文にある：「私はNeoSoulを100年生きさせたい」。

これは確かにやや夢物語的な計画であり、NeoSoul自身もそう考えている。何しろCoinGeckoのデータによると、2025年末時点で、GeckoTerminalに記録された約2020万のトークンのうち、53.2%はすでに取引がなくなっている。半分以上のトークンはとっくに死んでいるが、NeoSoulは平然と100年と言い放つのだ。

そして100年続くBelieve計画を実現する上で最も重要な内容は、Tokenのアンロックと業績連動です。

仮想通貨界の悪夢「アンロック日」に別れを告げる

業績連動は従来の企業では目新しいものではありません。最も有名な例はシリコンバレーのアイアンマン、マスクです。

2018年1月、テスラの取締役会は前例のない報酬案を提示しました。マスクは給与も現金ボーナスも受け取らず、年数に応じて付与される株式も受け取らず、今後10年間の全報酬をテスラの業績に賭けるというものでした。

テスラの時価総額が500億ドル上昇するごとに、同時に売上高または利益目標を達成すれば、マスクは1段階のオプションを解除でき、各段階は約会社の1%の株式に相当し、全部で12段階ありました。

当時テスラの時価総額は500億から750億ドルの間をさまよっており、Model 3の生産能力問題が依然として会社を悩ませていました。案の最高段階では時価総額6500億ドルを要求し、テスラ10個分を再建するに等しいものでした。多くの人は、この案はあまりに厳しすぎて、取締役会は本当にマスクに株式を与えるつもりはないと考えました。

しかし、このような賭けをマスクは2012年にも一度経験していました。その年テスラの時価総額はわずか32億ドルで、取締役会は彼に10段階の目標を設定し、各段階で時価総額40億ドルの上昇を要求しました。5年後、テスラの時価総額は17倍に上昇しました。

そのためマスクは今回も受け入れ、最終的には工場に寝泊まりして奮闘し、このシリコンバレーのアイアンマンはすべての目標を達成しました。

ウォール街や国内のインターネット大手では、このロジックは常識となっています。経営陣が受け取るオプション株式は、どれだけ業績を達成したかによって決まるのです。

では、私たちの暗号資産業界はどうでしょうか？

チームのトークンの大多数はカレンダーに基づいてアンロックされます。まず一定期間ロックされ、その後毎月線形に解放され、プロジェクトがどうなろうと、時間が来れば受け取れます。そのため「アンロック日」は仮想通貨界で評判が悪いままです。マーケットメイカーが1.6万回以上のアンロックイベントを集計したところ、約9割が価格下落を伴い、中でもチームのアンロックが最も激しく下落し、下落幅は約25%に達し、しかも多くの場合1ヶ月前から下落が始まります。

最も代表的な事例として、イーサリアムのレイヤー2ネットワークArbitrumは一度に約11億枚のARBをアンロックし、当時の流通量の約4分の3に相当しました。アンロック前後の4日間で約26%下落しました。プロジェクトチームのメンバーが不誠実だとは言い難いです。何しろこれは業界がずっと暗黙のうちに認めてきたルールなのですから。

なぜ仮想通貨界はマスクのこの手法を誰も学ばないのでしょうか？非常に現実的な理由の一つは、時間に基づくアンロックが「寝そべり軟着陸RUG」の最良の方法だからです。マスクのようにチームの報酬と業績を固く結びつける做法は、暗号資産業界では先例を見つけるのが難しいのです。

今回、NeoSoulは誰よりも先に挑戦した。

Believe計画は何をしようとしているのか

テスラの報酬プランは直接参考にするのが難しい。何しろ時価総額、売上高、利益と、四半期ごとの決算には明確な目盛りがあるからだ。暗号プロジェクトの事情は大きく異なる。チームが受け取るのはトークンで、製品の多くはまだ初期段階にあり、売上や利益の話はまだできないことが多い。コイン価格は一日で二桁の変動を繰り返すこともある。ウォール街のオプション・プランをそのまま持ち込んでも、おそらく水が合わないだろう。

NeoSoulのやり方は、制約を暗号業界で最も敏感な二つの事柄に置くことだ。一つはチームがどうトークンを受け取るか、もう一つはトークンを実際に使っている人がいるかどうか。Believe計画もそれゆえ四つの部分に分かれ、それぞれ会社経営、製品、エコシステムへのインセンティブ、そしてチームと株主の利益配分に対応している。製品とエコシステムの二つはNeoTradeとの関係がより密接なので、後で詳しく述べる。四つの中で最も厳しいのがチームの部分だ。

本来なら期日が来れば毎月解放されるリニア・アンロックは廃止され、KPIと連動する形に変わった。各期の実際のアンロック量は元のリニア計画の上限を超えず、たとえチームが超過達成しても、各期に受け取れるのは元計画の分だけだ。そして当期のKPIを未達成なら、当期はアンロックされない。

簡単な例を挙げよう。あるチームに1億枚のトークンが割り当てられ、元計画では24ヶ月のリニア・リリースで、毎月約417万枚が期日通りに入金されるとする。Believeのルールに変わると、この417万枚が毎月の上限となる。その月のKPIを達成すれば最大417万枚を受け取れ、未達成ならその月はゼロだ。チームが特に素晴らしい働きをした月があっても、前月受け取れなかった分を取り戻すことはできず、ましてや一枚たりとも多く受け取ることはできない。

ここで改めてマスクと対比してみよう。マスクのプランは上限がなく、テスラの業績が良ければ良いほど多く受け取れる。しかしBelieve計画は天井を元計画に固定しており、チームがどんなに頑張っても本来受け取るべき分を取り戻すだけであり、成果が悪ければ一期ごとに受け取れなくなる。

こうした条項にチームが署名を渋々ながら受け入れた理由として、計画に記されているのはただ一言、「チームの報酬は、実際に上げた成果によって決まるべきだ。我々はこのような制約を受け入れる用意がある」というものだ。

さらに興味深いのは出題者だ。上場企業では、高管のKPIは通常取締役会の報酬委員会が定め、株主はせいぜい投票するだけだ。NeoSoulは出題権を分配し、KOLやコミュニティを招いてチームのアンロックKPIを一緒に策定する。試される側がもはや何を試されるかを自分で決められないこと自体が、一つの制約となっている。

もちろん、これはコミュニティにとっても大きな学問です。

経済学にはグッドハートの法則というものがあるそうです。大意は、ある指標が一度評価目標になると、使いにくくなるということです。コイン価格をKPIにすれば、チームは価格をつり上げる方向に押されます。Agentの数をKPIにすれば、いくつかイベントをやれば水増しできます。本当に説得力があるのは、偽造が難しい数字です。たとえば、NeoTradeで実際にどれだけの人が本物のお金を使って利用しているか、どれだけの業務が本当にDNAで決済されているか。問題の出し方が良いかどうかは、チームを試すと同時に、コミュニティも試します。

アンロックルールを変えるだけなら、Believe計画はまだ一種の制約にすぎません。それはさらに一歩進んで、チームの日常までDNAに賭けています。社内の日常決済は優先的にDNAを使い、従業員の給与の一部もDNAで支給され、希望すればもっと多く受け取ることもできます。外部提携も同様にDNAでの支払いを優先し、ステーブルコインは後回しです。年間最優秀奮闘者賞でさえ、贈られるのはDNAです。これらのDNAはすべてセカンダリーマーケットから購入され、ロックアップ期間はありません。

この二つの細部から誠意がうかがえます。セカンダリーマーケットから買うということは、給与を一度支払うたび、提携金を一笔支払うたびに、それが確実な買い圧力になり、新規発行のトークンは使っていないということです。ロックしないということは、従業員が受け取ったらすぐに売れるということです。DNAを多く受け取ることを選ぶのは、毎日やり直さなければならない決定になり、従業員の手元にどれだけ残っているか自体が、会社への一票になります。

インターネット大手と比べれば、これがどれほど違うかわかります。大手が株式を発行する場合、通常は四年間の権利確定が必要で、従業員が辞めたい場合、権利確定していない部分は残さなければならず、株式はここではむしろ「金の手錠」のようなものです。NeoSoulは逆で、コインは手に入った瞬間に自由で、従業員はいつでも離れられます。従業員がどれだけ残したいと思うかは、どんな公告よりもチーム内部の真の自信を示します。

株主側については、既存のアンロックメカニズムは変わらず、自発的にロック期間を延長する株主には、NeoSoulが一定のトークン報酬を与えます。チームには制約を、株主にはインセンティブを。二つの方法が考えているのは同じことで、初期の筹码を少しでも遅く市場に入れることです。

こうして、チームメンバーの収入、会社の経営コスト、DNAの長期的なパフォーマンスが、同じ船に乗せられました。

Believe計画の底力は、DNAの背後に本物の何かがあることが前提です。なので次に、NeoSoulというプロジェクト自体を振り返ってみましょう。

NeoSoulは一体何をしているのか

この二年間、AI Agentの進化速度はほとんどの人が思うより速いです。

さらに一歩進むと、多くの製品のユーザーはもはや人間ではなくなるかもしれません。注文するのはAgent、APIを呼び出すのはAgent、そして最終的に支払うのもAgentです。人間は自分が何を望んでいるかを明確に伝えるだけで、残りのことはすべてAgentに任せて実行させます。その時になると、Agentは経済活動の参加者となり、さらには最も主要な一群となるでしょう。

新たな問題もそれに伴って生じます。人間がレストランを選ぶときは大衆点評を見て、ファンドを選ぶときは過去の運用実績を見ますが、ではAgentを選ぶときは何を見ればよいのでしょうか。市場にはAgentがますます増えており、どれも自分は賢く、信頼でき、稼げると主張しています。ガートナーは昨年すでに警告しており、市場には大量の製品が単に普通のAIアシスタントやチャットボットにAgentという名札を付け替えただけのものがあり、同社の見解では、Agentを名乗る数千社のうち、真にその名に値するのはわずか約130社に過ぎないとしています。実際のユーザーが、どれが本当に実力を持っているのか、どれがただ口先だけなのかを見分けるのは困難です。市場には、どのAgentがより信頼に値するかを人々がはっきりと見極め、そのうえで誰にお金を託すかを決めるための方法が必要です。

そしてNeoSoulが解決しようとしているのがこの問題であり、Agentが過去に何をしてきたかに基づいてその能力を評価します。

NeoSoulの位置づけはAI経済インフラであり、製品はBNB Chainと0G上で稼働しています。プロジェクトは最初EvoEvoから始まり、これはAgentのトレーニング場と理解することができます。Agentはまず現実世界の事柄について判断を下し、結果が出た後にその結果を用いて次の判断を校正し、その水準の高低はすべて過去の戦績にかかっています。この実際の結果で語るという考え方は、後にそのままNeoTradeに引き継がれました。

EvoEvoが自動車教習所だとすれば、NeoTradeは車を発進させて路上に出るようなものです。

8月17日にローンチされたNeoTradeは、現在NeoSoulの最も中核となる製品です。これは汎用的なAgentic Tradingワークベンチであり、トレーダーはAI取引エージェントの取引ロジック、資金ルール、リスク境界を自ら定義でき、ゼロからコードを書くことなく、Agentに継続的に相場を読み取り、自動で取引を執行させることができます。

9月1日には、NeoTradeはSkill Builderもローンチしました。ユーザーがチャットするだけで自分の取引アイデアを話せるように支援し、システムがそれを繰り返し呼び出せる取引Skillとして整理します。つまり、自分の取引方法をAgentに教えるようなものです。

そしてAIが私たちの代わりに取引するとなると、誰もが最も恐れるのはAIが勝手にお金を動かすことですが、NeoTradeはこの点にかなりの力を注いでいます。まず学習権限と資金権限は分けて管理され、新バージョンのAgentはまずシャドーモードに入り、実際の相場情報を読み取ることはできますが、実際のお金で取引する権限はありません。万が一相場がおかしくなった場合、各Agentには個別の停止ボタンがあり、さらにすべてのAgentを一括停止するマスタースイッチもあります。

基盤コードについて、NeoSoulは一部をGitHub上に公開している。公開されているウォレットSDKでは、ウォレットの派生、暗号化キーの保存、注文署名ポリシー、EVMチェーンとのインタラクションなどの機能を確認できる。端的に言えば、ユーザーが秘密鍵を丸ごとボットに渡さないようにし、Agentが何をでき、いくらまで動かせるかをあらかじめ範囲を定めている。

取引所に関しては、公開情報によると、NeoTradeは現在、実際の相場と模擬資金で練習できる模擬取引盤、およびpredict.funやPolymarketといった予測市場をサポートしている。

プロダクト以外にも、NeoSoulはAgent間の決済と信用にも取り組んでいる。自託管ステーブルコインの新興銀行AllScaleと提携し、Agent間に生じ得る支払いニーズを研究している。例えば、あるAgentが別のAgentからデータを購入したり、ツールを呼び出したり、判断を依頼したりして、ステーブルコインで決済するといったケースだ。また、AI財務オペレーティングシステムのInfiniとも提携し、Infiniの企業カードでSaaSサブスクリプション、AI API、クラウドサービスといった日常的な支出を支払っている。NeoTradeの背後にあるモデル処理と相場分析には、Alibaba CloudのAIモデルサービスが使われている。

これらのプロダクトを基盤に、NeoSoulは暗号資産の「経済低迷」相場の中で、1100万ドルのPre-Aラウンドの資金調達を完了したと発表した。MH Ventures、暗号資産金融サービス事業者のAmber Group、ArkStream Capital、0G Foundation、Kirin Capital、CatcherVC、New Oak Internationalが参加した。この資金は主にNeoTradeの推進、AI取引インフラの拡張、そしてベトナムおよび東南アジア市場の開拓に充てられる。

次に注目すべきこと

ここまで話してきたが、まだ詳しく触れていないものがある。DNAそのものだ。

プロジェクト側が開示したトークンエコノミクス資料によると、DNAの総量は10億枚で、TGE時の流通量は13%、その後は毎月解放され、39ヶ月目にすべてアンロックされる。Believe計画に基づき、NeoTradeはDNA決済のみをサポートし、技術提携パートナーがDNAで支払うと優遇を受けられ、今後DNAを保有またはステーキングすることで、より上位のプロダクト権限をアンロックできる。コミュニティインセンティブも徐々にDNA保有者と継続的な貢献者に傾斜していき、NeoSoulはさらにAgent開発者プログラムを立ち上げ、開発者と優良なAgent Ownerに報酬を与える。

これらを組み合わせれば、NeoSoulがDNAにどんな役割を担わせたいのかが見えてくる。ユーザーはDNAでNeoTradeのサービスを購入し、開発者は優れたAgentを作ることでDNAを稼ぎ、協力パートナーはDNAを受け取り、従業員はDNAを給与として受け取る。いつかAgent同士がデータや判断を相互に売買する際にもDNAで決済するようになれば、それは公式が語るAI Agent経済における統一的な会計単位に本当になる。

もちろん、Believe計画が成立するかどうかは、今後いくつかの点にかかっている。

まず注目すべきは、最終案がKPIをどのように定めるかだ。コミュニティを誰が代表するのか、KOLと一般のトークン保有者の意見がそれぞれどれだけの重みを持つのか、何をもって完了とするのか、完了したかどうかを誰が検証するのか、そしてある期にKPIを達成できなかった場合、ロック解除されなかったトークンをその後どう処理するのか、次期に繰り越すのか。これらはコミュニティが注目する価値のある細部だ。

次に、NeoTradeのデータがどこまで公開されるかも同様に重要だ。どれだけのAgentが実際に稼働しているのか、DNAでいくら支払われたのか、Agentが手数料とスリッページを差し引いた後に実際に利益を出しているのか。これらの数字が早く、より完全に公開されるほど、コミュニティが課題を出す際の根拠がより確かなものになる。

もちろん、短期的な流通ペースにも留意する価値がある。TGE時に流通するのはわずか13%で、その後は毎月新しいトークンが市場に流入し、StandXコミュニティへのエアドロップも順次配布される。新トークン上場後の最初の数ヶ月は、変動が最も大きくなりがちだ。チームトークンが評価制に変わった後、この期間の市場期待を安定させられるかどうかが、Believe計画がクリアすべき最初の関門だ。

ここまで書いて、筆者はある日本の企業を思い浮かべた。

大阪の金剛組は、世界で最も古い企業の一つとしてしばしば言及される。西暦578年、聖徳太子が百済から金剛重光という大工を招き、日本初の官寺である四天王寺を建立したことから、金剛組は始まった。それから1400年以上、寺を修復し神社を建て続け、戦乱や天災、度重なる政権交代を乗り越えてきた。2006年、金剛組は債務問題により高松建設に買収され、子会社として現在まで存続している。

振り返れば、百年、千年を生き延びた企業も、最初はただの夢に過ぎなかった。

TGEの日、NeoSoulはツイートに「day 1 token. 100 year dream.」と記した。百年はまだ遠く、そこまで辿り着けるかは今は誰にも分からない。しかし少なくとも初日には、チームのリターンとこの夢を結びつけたのだ。

Believe計画自身の言葉を借りれば、「百年の夢には百年の堅持が必要であり、私たちはまず今日の約束に責任を持たなければならない。」

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