シティグループは、サイクルの最初の利下げの前後の歴史的パターンを検証しました。米国の株価と債券はともに上昇し、金は最初に上昇し、その後横ばいとなりました。

BlockBeatsによると、Citi Researchは9月17日、過去のデータから、米国株と債券はいずれも初回利下げ前後で平均プラスのリターンを記録していることが示されたと報告しました。利下げ後の株式の50日間の上昇率の中央値は約5%ですが、ハードランディングが発生した場合には下落リスクがあります。債券もまた、利下げ期待と実際の利下げの両方から恩恵を受け、利回りは通常、初回利下げ前後で最低水準に達します。米ドル指数は、最初は下落し、その後横ばいになるというパターンを示しており、通常は利下げ前に下落しますが、その後はレンジ内での取引パターンに移行します。金などの貴金属も緩和政策実施前に上昇しますが、実際の利下げ後はパフォーマンスが鈍化し、レンジ内での取引がより頻繁になります。Citiのアナリストは、これらの過去のパターンが2024年にほぼ一致し、債券価格は初回利下げ前後でピークを迎えると述べています。当時、市場は利下げをより積極的に織り込んでいましたが、今回の利下げサイクルでは比較的控えめな織り込みとなり、債券の見通しに対する懸念は和らぎます。 （ウォール・ストリート・ジャーナル）