9月の金利決定：25ベーシスポイントの利下げはほぼ確実、3つの重要なポイントが市場のボラティリティを引き起こす可能性がある

BlockBeatsは、9月17日に開催される連邦準備制度理事会（FRB）の次回の金利会合で、投資家に「3部構成のメッセージ」を伝えると報じました。それは、弱い雇用市場を反映して、当局はどの程度見通しを調整するのか？FRBはどの程度分裂しているのか？ミラン総裁の就任は、FRBに党派的な偏りをもたらすのか？というものです。

FRBは政治的論争を避けたい意向があるにもかかわらず、ワシントンの二極化した議論に着実に巻き込まれています。共和党は、バイデン政権の任命した人々が、気候変動や人種平等といった不適切な分野にFRBを押し込み、2024年の大統領選で利下げによって票を集めたと非難しています。一方、民主党は、バイデン前大統領によって任命されたクック総裁の解任を試みたり、パウエルFRB議長の辞任を迫ったり、ミラン総裁をFRBに任命したりするなど、トランプ大統領による圧力キャンペーンを非難しています。利下げの規模とペースは依然として議論の的となっており、アナリストらは今週の会合では異例の反対意見が出る可能性があると指摘する。インフレ懸念から利下げ見送りが支持される可能性が高い一方、夏以降、インフレリスクは低下し雇用市場は弱まっていると主張してきたミラン氏とトランプ大統領が任命した他の2人の理事は、50ベーシスポイントのより大規模な利下げを支持する可能性がある。ウォーラーFRB理事とボウマンFRB監督担当副議長は、7月29～30日の会合で、利下げは当時適切だったとして反対票を投じた。その後の雇用市場指標は、雇用に対する懸念を強めた。両理事は、来年パウエル議長の後任となる11人の候補者リストに含まれている。市場は現在、FRBの10月と12月の会合でさらに0.25ポイントの利下げが行われると織り込んでいるが、来年の利下げペースは不透明だ。JPモルガン・チェースの米国担当チーフエコノミスト、マイケル・フェロリ氏は、予想中央値は今年、6月に予想された2回ではなく、3回の0.25ポイントの利下げを反映していると述べた。しかし同氏は、インフレ懸念は消えることはないとし、「ハト派が反対票を投じれば、大多数が承認する声明のメッセージを形作る能力は低下する」と述べた。