見解：SpaceX は IPO 前の時価評価を非 GAAP 指標で引き上げており、実際の価値を正確に推定することが難しい可能性があります。

BlockBeats ニュース、5 月 23 日、SpaceX が最近 IPO 申請を提出し、そのミッションステートメントは次のとおりです：「人類を多惑星種にするために必要なシステムとテクノロジーを構築し、宇宙の真の本質を理解し、意識の光を星々に広げること」。壮大な物語の裏側には、ビジネスは最終的に企業価値を金銭で計測する必要がありますが、IPO 後、一般投資家はしばしば最初の株式販売のターゲットとなり、内部者は株価を市場で押し上げて一部の株を売却して利益を得ることを望んでいます。

ナスダックによると、1980 年代以来、赤字企業の IPO は年間総数の 20% から 80% に増加しました。IPO 後 3 年後には、ほぼ 3 分の 2 の企業が市場平均を下回り、そのうちの大部分（64%）が 10% 以上下回っています。いくつかの企業は長期的に好成績を収めていますが、一部の赤字企業は最終的に黒字転換しますが、新規上場企業の適正な価格設定と投資価値の判断は非常に困難です。多くの企業が米国の GAAP 会計基準に準拠しない非 GAAP の用語を使用しています。

非 GAAP 指標は時々有用ですが、企業をより高く見せるためにしばしば使用され、SpaceX も「調整後 EBITDA」（利息、税金、減価償却前利益）を使用しています。つまり、財務データ開示では純利益または損失のみを考慮し、減価償却、未収収益、含み資本利益、減損、再編費用、金利費用と収入を除外します。最終的には、GAAP に基づく実際の純利益よりもはるかに高い数字が示されます。これにより、企業は投資家に「これらの混乱要素を考慮しない場合、当社の業績は実際に非常に健全で強力である」と示すことができ、特に SpaceX のような資産投資が大きく、初期段階での巨額投資を行っており、まだ高い利益を上げていない成長企業に適しており、IPO 時に市場からの認知とより高い評価を容易に獲得できます。