ウォシュ氏はインフレ指標が2.3%に低下することを好んでいるが、エコノミストは実質的なインフレを過小評価している可能性があると警告している。

BlockBeats ニュース、5月29日、ダラス連邦準備銀行のデータによると、その「トリム平均（Trimmed Mean）」インフレ指標は4月に前年同月比2.3%に低下し、3月の2.4%を下回った。この指標は、新たにFRB議長に就任したケビン・ウォーシュ（Kevin Warsh）氏が公聴会で特に強調した「トリミング平均」によるインフレ測定方法であり、市場では彼の「インフレは改善している」という判断を裏付ける重要な根拠と見なされている。

しかし、複数の経済学者や政策関係者は、この指標が現時点で真のインフレ圧力を系統的に過小評価している可能性があると警告している。

ダラス連邦準備銀行のエコノミスト、タイラー・アトキンソン（Tyler Atkinson）氏は、トランプ前大統領の過去1年間の関税政策の影響で、ほとんどの商品価格が同時に上昇し、トリム平均モデルの従来の統計分布仮定が無効になっていると指摘。現行の方法では、上昇率が最大の31%と下落率が最大の24%の項目を除外するが、その結果、全体的なインフレ数値が人為的に低く抑えられる可能性があるという。

データによると、4月に除外された項目には、ガソリン、航空券、宝飾品など大幅に上昇したカテゴリーのほか、家禽類、リネン製品、理髪サービスなど下落した項目が含まれる。アナリストは、同様の状況がパンデミック後のインフレ急上昇局面でも発生し、その際トリム平均指標は穏やかなシグナルを発したものの、実際のインフレはそれを大幅に上回っていたと指摘している。

一方、FRBが長期的に重点的に参照するコアPCE指標は上昇を続けている。米商務省のデータによると、4月までの12か月間のコアPCEは前年同月比3.3%上昇し、2023年以来の最も速い伸びを記録した。

スタンダードチャータード銀行のアナリストは、「トリム平均が示すディスインフレが本当に存在すると考えるのは難しい」と述べ、歴史的なパフォーマンスと予測能力の両面で、この指標はコアPCEよりも劣るとしている。

ハーバード大学のエコノミスト、ジェイソン・ファーマン（Jason Furman）氏も、現時点での問題は、この指標が「長期にわたって検証された一貫したフレームワークではなく、特定の見解を支持するために事後的に選び出されたデータのように見える」点にあると指摘している。