Stifel：米国経済「過熱拡大」、AI投資サイクルが消費圧力を凌駕

BlockBeats ニュース、6月25日、米国の大手多様化金融サービス持株会社 Stifel は S&P 500 の年末目標を引き上げ、「高成長・高インフレ」環境に基づく株式ポートフォリオの枠組みを提示した。

同行は S&P 500 の年末目標を 7,800 ポイントに引き上げ、米国経済が「running hot」状態、すなわち経済成長の強化と同時にインフレ圧力も上昇していると分析。Stifel のモデルによると、米国の成長モメンタムは強まりつつあり、インフレモメンタムも明らかに過熱しており、これが下半期の市場リーダーセクターの構造を変えるとしている。

Stifel が最も注目するのは従来の消費セクターではなく、投資主導型の景気循環セクターであり、銀行、運輸、素材、エネルギー、半導体、ソフトウェア、設備などが含まれる。同行は、AI への固定資本投資が依然として拡大しており、Amazon、Microsoft、Meta、Google などの大手テクノロジー企業の 2026 年の合計設備投資額は約 7,250 億ドルに達すると予想され、従来の予想より約 1,000 億ドル増加するとしている。

これは、AI 投資チェーンがインフレに圧迫された消費チェーンを引き続きアウトパフォームする可能性を示唆している。Stifel は投資家に対し、一般消費財、生活必需品、通信サービス、および一部の金融サービスへの依存を減らすよう推奨。これらの分野では利益修正が弱いためである。代わりに、同行は景気循環型バリュー株を好み、保険、自動車、エネルギー、銀行などのディフェンシブ・バリューセクターでヘッジすることを提案している。