Bitunixアナリスト：地政学的リスクが再びリスクプレミアムを押し上げ、コアインフレこそが真の決め手となる

BlockBeats ニュース、7月14日、米国はイランの港湾封鎖を発表し、イランはホルムズ海峡の閉鎖を維持、中東紛争は激化の一途をたどり、世界のエネルギー供給の不確実性が再び高まっています。イランが石油化学製品の輸出禁止を解除したものの、ホルムズ海峡は依然として世界の海上原油輸送の約5分の1を占める重要な航路であり、いかなる船舶航行の妨害も世界のエネルギーコストを再び押し上げ、市場は短期的な原油価格の変動だけでなく、今後数ヶ月のインフレリスクを再評価せざるを得なくなっています。

今夜の市場の焦点は、米国の6月CPIとFRB議長ウォッシュの議会証言に集中しています。市場は概ね、6月のエネルギー価格下落の影響で全体のCPIは落ち着くと予想していますが、政策の方向性を左右するのは依然としてコアインフレです。医療、保険、金融などのサービス価格が引き続き高い伸びを示せば、米国のインフレ圧力がエネルギー主導から構造的なサービスインフレへと徐々に移行していることを意味し、全体のCPIが低下しても、FRBの高金利政策に対する姿勢を変えるには不十分です。

注目すべきは、現在市場は9月の利上げ1回をほぼ完全に織り込み、来年3月までに累計2回の利上げを価格に反映させていることです。FRB理事ウォーラーはさらに、コアインフレが再び予想を上回れば、FOMCは短期的に金融引き締めをさらに強化することを検討せざるを得なくなると明確に述べています。これは、今夜の市場が実際に取引しているのは単一のCPIデータではなく、FRBが「高金利をより長く維持する」、あるいは政策引き締めを加速する経路をさらに強化する十分な理由を得られるかどうかであることを意味します。

一方、AIは依然として世界の資本支出の中心的な方向性です。Metaは400億ドルのデータセンター投資を追加発表し、韓国政府はAIチップの好況により将来の税収見積もりを上方修正、TSMCの6月売上高は前年比68%増加し過去最高を記録し、世界のAIインフラが急速に拡大し続けていることを反映しています。全体の需要が高金利の圧力に直面しているにもかかわらず、AI関連企業は引き続き資本を引き寄せており、テクノロジー産業のファンダメンタルズにはまだ明確な冷え込みの兆候は見られません。

今後の見通しとして、今夜のCPIは6月のインフレが落ち着いたかどうかを検証するだけでなく、市場の将来のインフレ構造に対する判断が正しいかどうかを確認するものです。コアインフレが依然として粘着性を示し、中東情勢がエネルギーリスクを押し上げ続ければ、FRBは引き締め政策を維持する十分な理由を得ることになり、米国債利回りとドルは高止まりする可能性があり、リスク資産は依然として資金コストによる圧力にさらされるでしょう。BTCは昨日、63,000ドルのレジスタンスゾーンをしっかりと維持できなかった後、短期的には60,000ドルの心理的節目をさらに試すかどうかに注意する必要があります。今夜のインフレデータとFRBの声明が、短期的な変動の方向性を決定する重要な触媒となるでしょう。