Glassnode：ビットコインは依然として「降伏段階」にあり、現在の反発は底固め過程における局所的な反発と見なすべきである。

BlockBeats ニュース、8月20日、Glassnode は本日午前0時に発表したレポートで、ビットコインのオンチェーン構造は依然として「降伏段階」にあると指摘した。短期保有者のコストベースは約6万8500ドルまで低下し、約7万5800ドルの実勢市場平均を下回っている。同時に、今回の相対的未実現損失は最大で約25%であり、過去のサイクルの降伏段階で60%を超えていた水準を明らかに下回っている。これは、今回の市場の損失の程度が比較的浅いものの、分布がより分散しており、清算完了により長い時間がかかる可能性があることを意味する。

Glassnode はまた、現在の実現損益比率の90日移動平均は0.75であり、歴史的に売り手の枯渇が発生する前にこの指標は通常0.5以下に低下することから、真の売り手の枯渇はまだ発生していないと述べている。Glassnode はさらに、この指標が再び2を突破するまで、いかなる価格反発も市場トレンドの根本的な転換ではなく、局所的な反発と見なすべきだと指摘した。

さらに、30日永続契約市場の方向性プレミアムは、最近の下落局面で一時大きくマイナスに転じたが、現在は明確に反発し、再びプラス圏に入っている。これは、レバレッジトレーダーが再びロングエクスポージャーを得るためにプレミアムを支払う意向を示しており、投機的なリスク選好がいくらか改善していることを意味する。ただし、永続契約市場の改善とは対照的に、Coinbase Premium Index は依然として継続的にマイナスである。これは、米国現物市場の需要がまだ有意義な回復を見せていないことを示している。