マイケル・セイラー：ビットコインは「デジタル資本」の時代に入り、機関化と金融化への加速的な受け入れを進める

BlockBeats ニュース、8月25日、Strategy 創業者マイケル・セイラー氏は、ビットコインが初期の「ピアツーピア電子現金」実験から、徐々にグローバルなデジタル資本インフラへと移行していると投稿した。ビットコインが個人、ファンド、上場企業、銀行、カストディ機関、取引プラットフォーム、政府に広く採用されるにつれ、初期に形成されたビットコイン文化の一部は、リスク防御メカニズムから「正統主義」へと進化した。これには、自己カストディを唯一の合法的な保有方法とみなすことや、ETF、債券、優先株、デリバティブなどビットコイン関連の金融商品を一律に「ペーパービットコイン」とみなすことが含まれる。これらの見解はビットコイン発展の初期に重要な役割を果たしたが、現在ではその拡大し続ける経済エコシステムを説明するには不十分である。

ビットコインの将来におけるより重要な役割は、法定通貨に取って代わり日常の決済手段となることではなく、希少で、グローバルに流動性があり、プログラム可能で、発行主体に依存しない「デジタル資本」となることかもしれない。法定通貨は依然として税金、給与、契約、日常商取引において中核的な役割を果たし続け、ビットコインは銀行、証券、信用、保険、企業とともに新たな階層型金融システムを形成することができる。自己カストディは義務ではなく権利とみなされるべきであり、専門カストディ、マルチシグ、機関カストディ、取引プラットフォームの取引商品は、ユーザーのリスク許容度と実際のニーズに応じて機能することができる。真に警戒すべきはすべての取引相手方ではなく、透明性、分離メカニズム、ガバナンス能力、リスク管理を欠いた取引相手方である。「いかなる機関も信頼するな」は、異なる機関に対するリスク選別へと転換されるべきである。

ビットコインエコシステムの次の段階は、「デジタル資本市場」の拡大であり、閉鎖的な純粋なビットコイン経済への回帰ではない。スポットビットコインETF、上場企業のビットコイン準備金、債券、優先株、その他の金融商品が発展し続けるにつれ、ビットコインは株式、債務、信用、通貨、デリバティブ、さらにはマシンエコノミーを結びつける新たな基盤資産となりつつある。このトレンドは「Bitcoin Reformation（ビットコイン改革）」と呼ぶことができ、中核的原則には「プロトコルは最小限、経済は最大化」「第一原理による創業者崇拝の置き換え」「自己カストディは儀式ではなく権利」「ブランドではなく証拠による安全性の判断」「取引相手方ニヒリズムに代わる取引相手方の選別」、そして法定通貨とビットコインの長期的共存の容認が含まれる。ビットコインは初期の中核的原則を放棄しているのではなく、その文化的限界から脱却しているのである：電子現金からデジタルゴールドへ、そしてさらに資本、信用、株式、債務、通貨、マシンエコノミーを網羅するデジタル資本ネットワークへと進化している。