米国株にまた新たな「地雷」が浮上：トレーダーが11月の中間選挙を先取りして賭け、VIX先物が既に先んじて異変を示している。

BlockBeats ニュース、8月25日、エヌビディアの決算とFRB議長ケビン・ウォーシュのジャクソンホール講演が依然として今週の市場の焦点であるが、トレーダーはすでに11月の米中間選挙による市場変動に備えて先回りし始めている。Cboeのデータによると、VIX先物の期間構造は明確に上昇しており、9月限月は約17.4、10月限月は19に上昇、11月限月はさらに19.7に上昇している。

歴史的データによると、中間選挙の年はしばしばより高い株式市場の変動を伴う。1945年以来、中間選挙の年の実際の変動率は80%の確率で前年より高く、平均で3.5パーセントポイント増加している。S&P 500は中間選挙の年の平均リターンがわずか約4%である。

今年の特別なリスクはAI投資ブームにある。両党内でAIインフラへの巨額資本支出に対する反発が現れ始めるにつれ、選挙結果は議会の勢力図に影響を与えるだけでなく、現在の米国株式市場で最もホットなAI投資テーマに直接的な打撃を与える可能性がある。

Cboeはすでに選挙日および翌日に満期を迎えるS&P 500日次オプションを導入しており、現在の市場のインプライド価格設定によると、11月4日の選挙翌日のS&P 500の1日当たりの予想変動率は約1.4%である。

注目すべきは、VIXは月曜日に15.8で終了し、長期平均の19.4を依然として大幅に下回っていることだ。これは現在の市場の変動率とヘッジコストが依然として低水準にあることを意味する。アナリストは、市場は選挙リスクを先取りして価格設定しているが、真のリスクはまだ資産価格に完全に反映されていない可能性があると考えている。