アーサー・ヘイズ：ETHは年内に1万ドルまで上昇すると強気見通し、FRBがバランスシートを拡大すれば暗号市場に流動性が注入されるだろう

BlockBeats メッセージ、9月3日、BitMEX 共同創業者の Arthur Hayes 氏は最新の記事で、自身の現在のマクロ取引における「北極星」はユーロ円（EURJPY）であり、この為替レートが現在の約185から来年6月には140以下に低下すると予想していると述べた。彼は、米財務長官の Scott Bessent 氏がドル安・円高を推進しており、同時に政策を通じて日本および他のアジア諸国の資金回流を誘導し、欧州資産に圧力をかけていると考えている。Hayes 氏によると、フランスの財政赤字は高水準で、政府債務は増加し続けており、さらに外国資本への依存度が高いことから、フランスはユーロ圏で最も脆弱な部分となっており、フランスの銀行と国債市場は持続的な資金流出圧力に直面する可能性がある。

Hayes 氏はさらに、日本企業が海外資金の回流を加速するよう求められており、これが円高を推進し、日本および他のアジアの投資家が欧州資産を減らす可能性があると指摘した。フランス国債および銀行債務が売り浴びせられるにつれ、フランスの銀行、特にフランスのグローバルなシステム上重要な銀行は、レポ市場（Repo）での資金調達活動を縮小する可能性がある。フランスの銀行が一部のレポ市場から撤退すれば、米国債の資金調達コストを押し上げ、ヘッジファンドのデレバレッジを強要し、その結果ニューヨーク連銀はレポ市場オペ（RMP）を拡大せざるを得なくなり、FRB のバランスシート拡大ペースは月間約100億ドルに加速する可能性がある。

Hayes 氏は、この一連の変化が最終的に「先に引き締め、後に緩和」という流動性の連鎖を形成すると考えている：EURJPY の下落は、フランスの銀行リスクの増大とドル流動性の拡大が近いことを示す先行指標となる；FRB が RMP および FIMA レポメカニズムを通じてドル供給を増やすことで、世界的な法定通貨の流動性成長をさらに促進する可能性がある。彼は、暗号資産市場がこの流動性拡大の恩恵を最も早く受ける資産の一つとなると述べ、投資家に EURJPY のプットオプションに注目するよう提案し、同時にビットコインの構造的なロングポジションを維持している。Hayes 氏はまた、2026年末の価格目標を再確認し、イーサリアム（ETH）が1万ドル、Ethena（ENA）が0.5ドル、ETHFI が2ドルに達すると予想している。