グレースケール：Zcashカバードコール戦略の暗黙の年間利回りは約70％だが、リスクはビットコインより高い。

BlockBeats ニュース、9月9日、グレイスケールのリサーチ責任者ザック・パンドル氏は、ビットコインが成熟するにつれて、その価格変動率が明らかに低下したと述べた。ビットコインの初期の実現年率変動率は約125%だったが、過去1年間の平均は約40%に過ぎず、米国の「テック7」銘柄の水準に近づいている。

対照的に、Zcashの時価総額はビットコインの約1%に過ぎず、過去1年間のZEC価格変動率の平均は約140%だった。現在の変動率に基づいて計算すると、Zcashのカバードコールオプション戦略を採用した場合、そのプレミアム収入に対応する暗黙の年率リターンは約70%となり、ビットコインの同様の戦略は約30%となる。

パンドル氏は、より高い潜在リターンにはより高いリスクが伴うと注意を促している。現物価格の下落幅が受け取ったプレミアムを超える場合、カバードコール戦略は依然として元本損失を生む可能性がある。明確なリスク・リターン構造を求める投資家は、コールまたはプットオプションのロングを検討すべきだ。