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生存から急成長へ：ZODL創設者が語る、Zcashの3年間の台頭

この記事を読むのに必要な時間は 17 分

今や、Zcash は押しも押されぬプライバシー通貨となっています。

原文タイトル：なぜ今？ Zcash の最新情報
原著者：Josh Swihart
原翻訳者：Felix, PANews

Editor's Note: Zcash has been seen as a pioneer in the privacy coin space, but has long been stuck in governance deadlock and user growth challenges. After three years of adjustments, Zcash has undergone a transformation. Josh Swihart, the founder of ZODL (former ECC CEO), has been a key driver of this transition. This article is his systematic elaboration on the past, present, and future of Zcash. See below for details.

I very much enjoy reading various theories about Zcash's continued strength since the end of last year, but few delve into the details. Looking back over the past three years, I will try to explain the reasons why Zcash's development has gained strong momentum today and everything it has gone through to get to where it is today.

Three years ago, Zcash delivered world-changing cryptographic technology, but faced difficulties. At that time, the ZEC transaction price remained around $30 for a long time. Less than 11% of the supply was in the shielded pool. The community forums were a mess, filled with governance disputes and infighting. Two entities (ECC and Zcash Foundation) had de facto veto power over protocol evolution through a US-based trademark agreement. At the same time, these two entities could receive a development fund guaranteed to them regardless of performance.

Today, ZEC is priced around $600, a 1500% increase year-to-date. Approximately 31% (worth over $3 billion) of the funds are held in user-controlled shielded wallets. By mid-March, the share of shielded transactions had risen to 86.5%. Tachyon, an extension project aligned with community goals, received funding support. NU6 completely abolished the direct funding model and reset the protocol's own development funding model. ZODL raised $25 million from institutions like Paradigm, a16z crypto, Winklevoss Capital, and Coinbase Ventures.

Everything has a cause and effect. Here are the key breakthroughs and reasons for accelerated growth.

Unlocking Governance Shackles

For the first eight years, Zcash allocated 20% of each block reward to two fixed entities (later joined by the Zcash Community Development Fund). This created a problem of vested interests. These entities governed without pressure to increase their influence, and the community couldn't reallocate resources. During my time at ECC, I witnessed firsthand the negative impact of this distorted incentive mechanism.

状況が変わりました。2024年5月、ECCは一方的に直接資金援助を受けないと発表しました。この行動によって、最大の受益者が参加を拒否すると、古いモデルは維持できないという問題が浮上しました。NU6は直接資金援助を削減し、8%をZcashコミュニティグラントファンド（ZCG）に割り当て、エコシステムグラント用に、さらに12%をプロトコル制御された「セーフティボックス」に保存し、ZEC保有者によって重要な貢献をした人々に追溯的に分配することができます。

このモデルには時間制限が明示されています。8%と12%の資金は、2028年末の3回目の半減時に期限切れとなります。コミュニティは更新オプションを選択できますが、これは必然ではなく、圧倒的な合意がコミュニティ内でなされる必要があります。

その後、2024年8月にECCは商標契約の終了通知を正式に発行しました。この契約はECCとZFに協定の「2-of-2マルチシグ制御権」を付与していました。 6ヶ月後、Zcash Foundation（ZF）は商権を用いたガバナンスへの介入をやめると発表しました。Zcashのガバナンスの独占的な局面が打破され、ホルダーや生態系内の他のグループがついに声を挙げることができるようになりました。ZFのZCAPを含む、どの単一の機関もコミュニティの意向を独占的に解釈することはありません。

Zcashはついに自由を手に入れました。

プロダクトの枷解き

2024年1月、当時のECCという名前で、ユーザー成長を中心に据える方針に転換しました。これは過去数年間とは根本的に異なるものでした。

数年間、エンジニアリングチームは暗号学の研究、コアプロトコル、プライバシー向上に注力してきました。これらの努力により、Zcashのプライバシーテクノロジーは優れていますが、新規ユーザーを引き付けることができませんでした。実際、2023年までにはコミュニティの規模が縮小し始めていました。

Xプラットフォームでは、Zcashホルダーが価格停滞と監督圧力に苦情を言い、プライバシーコインに将来性があるか疑問を呈しました。その時点で60%のツイートが否定的または中立的でした。@peacemongerz（現在のZODLマーケティングディレクターであるZURE）によって開始された調査によると、ZECホルダーのネットプロモータースコア（NPS）は-60まで低下し、ユーザーは非常に不満であることが示されました。

私たちは意見を聞き入れ、本当に使いたいと思うユーザー向けの製品開発を開始しました。これはその時も今も私たちの指針です。Zodlウォレット、Zalletコマンドラインウォレット、およびコアプロトコルの開発を導くものです。

Zashi（後にZodlと改名）は2024年3月にリリースされ、この新戦略の最も直接的な表現です：デフォルトで匿名、ハードウェアウォレットのサポート、クロスチェーンスワップのサポート。私たちは世界クラスのプライバシーコインを提供し、それを使いやすいインターフェースに詰め込みました。

影響は明白です。2025 年までに、匿名供給量は約 11% から約 30% に増加し、ZEC の絶対値で400% 以上増加しました。匿名プール内の各トークンはユーザーが自己保管しています。3 月中旬には、匿名取引が86.5% に達しました。昨年10 月以来、このウォレットは60 億ドルを超える ZEC の交換を処理しています。これは中央集権取引所の取引高操作でもなく、金庫資産の蓄積でもなく、真のユーザーがプライバシーを選択し、自分の秘密鍵を所有していることを示しています。

ナラティブの解除

Zcash はかつてポジショニングの問題に直面していました。「プライバシーコイン」というラベルにより、取引所から除外され、規制当局の監査を受け、機関投資家に避けられました。プロジェクトの真の価値が隠されていました：ビットコインに似た通貨政策、先進的な暗号技術による検証可能でプライベートな支払い。

現在、Zcash は止められないプライバシーコインとなっています。Zcash はプロトコルであり、ZEC は資産であり、Zodl はプライバシーを通じて自律、表現の自由、取引の自由、主権の独立を実現するゲートウェイです。これは構造上のものです：コミュニティガバナンスによるプロトコル、プライベートな価値保管と支払いのための希少資産、プロトコルガバナンスとは関連しない、製品の品質だけで競合するゲートウェイ。これがプライバシーコインの「三位一体」です。

この枠組みにより、取引所、ETF 発行者、インフラプロバイダは、ユーザーがプロトコルをどのように使用するかに関与することなく、この資産をサポートできます。これにより、ZEC がマルチチェーンエコシステムに参入し、Robinhood で取引され、Multicoin がポジションを開示し、灰度が ETF 申請を提出し、Foundry がマイニングプールを立ち上げる基盤が整いました。以前はこの資産をアラインコントリビューターに販売できなかった人たちにとって、現在のバリュープロポジションは明確になりました。

組織的な枷解き

2026 年 1 月、Bootstrap 社（米国 501(c)3 非営利団体）の理事会と ECC チーム全体との対立があり、ECC チーム全体が集団的に退職し、Zcash Open Development Lab（ZODL）を立ち上げました。対立の核心はコントロールの問題でした：実際の作業に参加していない理事会の一握りのメンバーなのか、チームなのか。理事会は自身の利益を優先し、したがってチームは去らざるを得ませんでした。使命を優先した組織構造の下で再スタートしました。

非営利団体は拡大が難しいです。消費者向け製品を Zcash の必要な速度で構築するには、スタートアップ形式の資本、迅速な採用、効率的な意思決定メカニズムが必要です。Paradigm、a16z などの機関から得た 2500 万ドルの資金調達は、チームと大規模な使命への認識を示す強力なシグナルです。業界全体で、「復讐者同盟」が結集しています。

現在の市場センチメント

最も強力なセンチメント指標は匿名プールの規模です。ユーザーはZECを自己保管の匿名アドレスにスペキュレーションするために送金しません。彼らは信頼と信念からそうするのです。匿名プールは供給量の11％から31％に拡大し、数十万人の個々の意思決定による自己保護とプライバシー保護を選択しています。

LunarCrushのデータによると、過去1年間でZECの議論が15,245％増加し、Bitcoinは190％です。ZECは暗号市場全体でAltRankで2位にランクされています。ポジティブなセンチメントの割合は81％に達しています。GitHubへの貢献速度は約20％増加しています。フォーラムのトピックは、ガバナンストラブルから製品と技術へと移行しました。

次に何をすべきか？

要するに、最近の焦点はユーザーエクスペリエンス、スケーラビリティ、そしてポスト量子時代の準備に置かれています。

Zodlウォレット：私たちはパフォーマンスをさらに最適化し、さらに多くの交換オプション、送金・入金経路、およびユーザーの期待に応える機能を追加して、使いやすさを維持しています。@zkDragonチームも参加し、アプリ内での保有者投票などの機能の開発を支援しています。

スケーラビリティ：ブロック時間が75秒から25秒に短縮され、@ebfullがリードするTachyonプロジェクトにより、スケーラビリティが大幅に向上します。Tachyonは再帰的ゼロ知識証明を持つ状態レスウォレットを中心にプロトコルを再構築し、長年にわたって同期のボトルネックとなっていた問題を解消し、目標スループットはVisa/Mastercard並みになります。このプロセスで、古いzcashdノードを廃止し、現代的なRustで書かれたzebradに移行します。

ポスト量子： "量子回復可能"ウォレットは1か月以内にリリースされ、12から18か月以内に完全な量子耐性を実現する予定です。これにより、将来の暗号学の進化による金融システムの変化からユーザーの資金を守ります。

作業が進むにつれ、次回のネットワークアップグレードでは、これらの重要な領域を段階的にプロトコル変更に転換します。具体的な詳細は、ZIP議論を通じて引き続き改善されています。

総括すると、Zcashはより速く、より使いやすく、機能が豊富で、スケーラビリティが高く、ポスト量子セキュリティを備えています。