予告：FRBは今夜、金利決定を迎え、利上げが再び市場の基準予想となっており、経済政策の論理が変化するかどうかが焦点となっている。

BlockBeatsのニュースによると、9月16日、米連邦準備制度理事会（FRB）のFOMCは北京時間木曜午前2時に金利決定と経済見通し要旨を発表し、その後FRB議長ウォーシュが金融政策に関する記者会見を開催する。CMEのFRB観測データによると、市場は現在、今週FRBが25ベーシスポイントの利上げを実施する確率を95%に引き上げ、12月の利上げ確率も7割に上昇したと価格に織り込んでいる。

また、予測市場predict.funのデータによると、現在市場は明日FRBが25ベーシスポイントの利上げを決定する確率を88%と見ており、据え置きの確率はわずか12%である。

利上げが再び市場の基準シナリオとなった。米国の8月雇用成長は予想を上回り、総合CPIは前年同月比3.4%に上昇し、エネルギー価格の衝撃がインフレ見通しに新たな不確実性を加えている。同時に、10年米国債利回りは5%に接近し、ドルの信用とFRBの独立性も再び取引の視野に入ってきた。しかし、今回の会議で本当に答える必要があるのは、「利上げするか否か」だけでなく、FRBの政策反応関数がすでに変化したかどうかかもしれない。過去には市場はFRBがデータに迫られない限り金利を据え置くと考えていたが、今やINGは基準シナリオが反転し、FRBはデータが一時停止を正当化するに足るものでない限り利上げする傾向があると見ている。

INGのチーフ国際エコノミストJames Knightley氏、米国調査責任者Padhraic Garvey氏、グローバル市場責任者Chris Turner氏は最新の見通しで、FRBは9月16日に25ベーシスポイントの利上げを行うと予想している。しかし彼らにとって、これは新たな連続利上げサイクルの起点というよりも、政策の「再調整」である可能性が高い。

一方、TD証券のストラテジストは、FRBが9月に今回の3回の利上げのうち最初の1回を開始し、今回のサイクルで合計3回の利上げを行い、残りの2回は10月と来年1月に実施されると予想している。FRBはフォワードガイダンスを提供しない可能性があるが、ドットプロットはタカ派寄りになるはずだ。