Dragonflyのパートナー：Hyperliquidは市場シェアを奪うのではなく新たな市場を開拓しており、今後は暗号資産、フィンテック、さらにはAIなどのナラティブが互いに融合していく

BlockBeatsのニュースによると、10月12日、DragonflyのマネージングパートナーであるHaseeb Qureshi氏は最新のSpaceでHyperliquidと中央集権型取引プラットフォームの関係を分析し、両者のユーザー層の重なりは限定的であると指摘した。KYCをコンプライアンス的に完了できない多くのユーザーや、主流プラットフォームへのアクセスが難しい国のユーザーが、Hyperliquidを事実上の主要取引窓口として利用しているため、それは単に中央集権型取引プラットフォームと正面から量を奪い合うというよりも、「補完」的な色彩が強い。

Binanceなどはすでに脅威を感じて動きを見せているが、取引量と照らし合わせると、Hyperliquidの市場シェアが成長する一方で、中央集権型取引プラットフォームの取引量は同時に減少していない——両方とも拡大している。これは、シェアがCEXからHyperliquidへ一方向に移っているというよりも、市場の境界が広がっていることを示している。Haseeb氏はまた、pre-IPO株にはすでに大きな需要とプロダクトマーケットフィットがあり、Trade.xyzはまだ初期段階だが進展は顕著だと述べた。今後6～12か月の暗号市場について、Haseeb氏は前向きな姿勢で、市場は良いパフォーマンスを見せると考えている。

Haseeb氏はさらに2030年の暗号ファンドの形について触れ、「暗号VC」は消滅しないが、人々はもはやそう呼ばなくなるかもしれないと述べた。暗号はすでにフィンテック、デジタルバンキング、消費者向け製品、ステーブルコインのバックエンドに浸透しており、暗号投資はかつてのインターネット投資のように、最終的には普通の投資の一種になるだろう。おそらくあと1～2期のファンドを経て、業界はまだ一部のファンドを「暗号ファンド」と呼ぶかもしれないが、Dragonflyを含むファンドは、より多くを表向きに暗号を利用するフィンテック、新技術、さらにはAI関連企業に投資するようになり、さまざまなナラティブが互いに融合しつつある。

Haseeb氏は、この転換の中で本当に生き残れるファンドは、「暗号に詳しい」という一つの強みだけではなく、世界への理解、深い関係、そして創業者の問題を本当に解決できるか、暗号以外に何をもたらせるかにかかっていると考える。2020年、2021年のような「ファンドを立ち上げ、ビットコインに少し投資し、倍になればそれで終わり」という戦略はもはや持続困難である。