K33：Strategyの優先株による資金調達はビットコインの「損失」をもたらす可能性があり、年間配当義務が約7億2500万ドル増加する見込み

BlockBeatsのニュース、10月14日、調査機関K33は、Strategyが優先株STRCを通じた資金調達により2026年上半期に約10万枚のビットコインを購入したものの、継続的な配当コストが収益を相殺する可能性があると考えている。K33の試算によると、STRCはStrategyの年間配当義務を約7億2500万ドル増加させ、ビットコイン1枚あたり8万3000ドル換算で約8740枚のBTCに相当する。

もし上半期にSTRCで調達した約75億ドルを除外し、ドル準備金、STRCの買い戻し、および大部分の配当支出をビットコイン購入に充てた場合、Strategyの保有量はこの仮定シナリオよりも約4947枚のBTCしか多くない。上記の年換算コストに基づくと、約7か月でこの差額は解消される。K33は優先株による資金調達モデルは「誤りである」と考え、普通株のATMなどを通じた資金調達をより好ましく思っている。