ブラックストーン総裁がAIバブル論に反論：需要は「放物線状」の成長を示し、90年代の通信バブルとは本質的に異なる

BlockBeatsのニュース、10月22日、ウォール街で高まるAIバブルへの懸念に対し、ブラックストーン・グループの社長ジョン・グレイ氏は全く逆の見解を示した。同氏は、現在のAIインフラ建設は1990年代の通信業界のバブルとは本質的に異なると述べた。当時の企業は大規模に生産能力を拡張してから需要の出現を待つことが多かったが、現在の企業はすでに急成長している実際の需要に追いつくためにインフラ建設に努めている。グレイ氏は現在のAI需要を「放物線状の成長」と表現し、ブラックストーンとAnthropicが共同で設立したAIコンサルティング企業Odeは現在、顧客の需要すら満たせていないと明かした。これは数日前にシタデルの創業者ケン・グリフィン氏が「ほぼ間違いなくAIバブルの中にいる」と述べた悲観的な論調と鮮明に対立している。

ブラックストーンはAIを中核的な投資方向としており、現在データセンター分野への投資規模は約2000億ドルに達し、資本を電力、送電施設、その他の付帯インフラに広く配分している。ただしグレイ氏は、需要が実在するとしても、すべての投資が理想的なリターンを得られるわけではないと認めている。現在、一部のAI専用クラウドサービスプロバイダー（CoreWeaveなど）は資金調達難に直面しているが、本業の業績はまずまずである。グレイ氏は、データセンターの建設には巨額の初期投資が必要であり、投資家は将来のキャッシュフローが資金調達コストをカバーできるか、また技術の進化による資産価値の下落リスクを天秤にかける必要があると指摘した。現在のバブル論争は、本質的にAIの爆発的な需要が最終的に持続可能で高コストをカバーできる商業的リターンに転換できるかどうかを検証するものである。