ゴールドマン・サックス：機関投資家が先週、テクノロジー株を記録的に売り込んだ。AIトレードはストーリー重視から収益の実現へと移行している。

BlockBeatsのニュース、10月24日、ゴールドマン・サックスの欧州固定収益・株式取引責任者であるRich Privorotsky氏は、先週ゴールドマン・サックスのプライムブローカレッジ業務の帳簿で史上最大規模のテクノロジー株売りが発生したと述べた。以前市場で高度に混雑していた「AIをロング、その他すべてをショート」という取引が崩壊しつつあり、投資家はAI企業に対し巨額の資本支出が実際の収入に転換できることを証明するよう求め始めている。

Privorotsky氏は、市場は来年のAI資本支出が1.1兆ドルに達すると予想しているが、高額な投入だけでは評価を支えるのに不十分であり、クラウドサービスプロバイダーは注文が収入に転換し、フリーキャッシュフローを改善できることを証明する必要があると指摘した。同時に、AIインフラは現実的な制約に直面しており、来年の電力不足は40～50ギガワットに達すると予想され、高レバレッジのクラウドサービスプロバイダーも資金調達圧力に直面している。

同氏は、世界は「過剰貯蓄」から「過剰支出」へ移行しており、AI投資と政府の財政赤字がともに資本コストを押し上げ、市場のリスク選好を弱めていると考えている。現在、投資家は計算能力の供給不足を懸念する一方で、将来の生産能力過剰も懸念しており、AI取引は収益化能力と投資収益の二重の試練に直面している。

短期的なリスクは上昇しているものの、Privorotsky氏はなお、スポット計算能力の価格は持続的に上昇しており、需要は依然として強いと指摘した。また、大幅に売られた一部の電化、民間航空宇宙、運輸関連資産にも投資価値が現れ始めている。