スペースXの400億ドル規模のオフバランス債務融資はAI市場の動揺の影響を受け、価格設定交渉が圧力にさらされている。

BlockBeatsのニュース、10月24日、Bloombergが関係者筋の話として報じたところによると、SpaceXは400億ドルのオフバランス債務融資スキームを協議中で、特別目的会社を通じてNVIDIAのチップを購入し、AI事業の拡大を支援する計画だ。この構造は、関連する負債をSpaceX自身の貸借対照表に計上することを避け、投資適格級の格付けを維持することを目的としている。しかし、最近のAI分野の市場混乱により業界の借入コストが上昇し、価格設定交渉はより複雑になっている。

Goldman Sachsが主導する銀行団は、Apolloが主導する投資家と協議中で、Apolloが支援するAtlas SPがこの実体を管理する予定であり、Pimcoも参加を検討している。これまで、一部の劣後債の利回りは8%から9%の範囲の中間で議論されていたが、最近の変動により投資家は価格設定を再評価せざるを得なくなり、現在も双方が協議を続けている。

SpaceXが今週発表した決算では、昨年xAIがValor Equity Partnersとのセール・アンド・リースバック契約を通じて最大200億ドルのオフバランス債務を調達しようとしたが、監査人により「失敗したセール・アンド・リースバック契約」と認定され、SpaceXは最終的にそのうち約130億ドルを自身の債務に計上したことも明らかになった。今回提案されている構造は、上述のような事態の再発を避けることを目的としている。