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イーサリアムETFのローンチ初日レビュー：Grayscaleの純流出額は4.8億ドルを超え、Bitwiseの純流入額は2億ドルを超えました

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7月23日の上場初日、イーサリアム現物ETFの取引量が10億ドルを突破しました。これは、今年1月のビットコイン現物ETFの初日取引高46億ドルの23%に相当します。

原文タイトル：「ETHW 上場初日で 2 億ドル超の調達、先陣を切る Bitwise の暗号 ETF 戦略は？」

原文著者：Nancy，PANews

イーサリアム創立10周年を迎え、9つの現物 ETF がついに承認され、8つの発行業者が数年にわたる規制の障害を乗り越え、イーサリアムの主流化を達成しました。7月23日、イーサリアム現物 ETF は上場初日に10億ドルを超える取引高を記録し、今年1月のビットコイン現物 ETF の初日取引高である460億ドルの23%に相当します。

市場の需要の拡大が暗号 ETF の需要を高める一方で、同質製品同士の競争は激しく、これはビットコイン現物 ETF の市場内で既に明らかになっています。これらの発行者の中で、暗号に特化した機関である Bitwise は、ブラックロックやブラックストーンなどの伝統的な巨大企業ほどの影響力は持っていませんが、その暗号 ETF の資金規模は依然としてかなり大きく、その背後の「戦略」は注目に値します。

Bitwise はアメリカの有名な暗号指数ファンド管理会社の1つであり、2017年に初めて暗号指数ファンドを立ち上げ、現在はETF、公開取引信託、プライベートエクイティファンド、ヘッジファンド、NFTコレクションなどを含む20種類の製品を提供しています。

ETHW 上場取引初日で 2 億ドル超の調達、BITB は110 を超える保有機関を獲得

暗号市場の回復と繁栄は ETF の発展の大前提です。今年はビットコイン現物 ETF の承認、米国大統領選挙、連邦準備制度の利上げ緩和などのナラティブが暗号市場のV字回復を推進しており、これらのETFは既存の資金経路として最初の恩恵を受ける1つになり、強力な成長を遂げています。

昨日の夜、イーサリアム現物 ETF が上場初日を迎え、当日の累計取引高が10億ドルを超えました。主な参加者はグレースケールのETHE、ブラックロックのETHA、およびブラックストーンのFETHから取引が主に行われていました。しかし、Farside Investorsのデータによると、イーサリアム現物 ETF の上場初日は資金流出状態であり、グレースケールのETHEは48億ドルを超える純流出額をもたらしましたが、BitwiseのETHWは20億ドルを超える純流入で「資金誘導」の主要な役割を果たし、ブラックストーンのFETHの7130万ドルやフランクリンのEZETの1320万ドルを大きく上回っています。

同時に、Bitwiseのビットコイン現物 ETF のパフォーマンスもかなりのものでした。SoSoValueのデータによると、2022年7月22日時点で、アメリカのビットコイン現物 ETF の総資産規模は半年で数百億ドル規模に増加し、621.4億ドルに達しました。現在のビットコイン現物 ETF 市場の上位効果は顕著ですが、資金の動向から見ると、Bitwiseのビットコイン現物 ETF BITB も投資家の支持を受けている投資対象の1つです。

SoSoValueのデータによると、2022年7月22日時点で、BITBの累積純流入額は22億ドルに達し、第5位にランクされています。これは、後位の6つのビットコインETFの資金流入合計を上回り、これらのETFとはかなりの差が開いています。同時に、BITBの総資産総額は27.2億ドルで、米国の11種類のビットコインETFの中で5位に位置し、市場シェアは4.5％です。全体的な市場シェアはまだブラックロックやGrayscaleなどのトップETFには及びませんが、Duneのデータによると、BITBの週間資金流入は基本的にプラスになっており、ごくわずかな資金流出が見られています。

また、価格のパフォーマンスを見ると、BITBは上場以来、価格が37.2ドルまで約45.7％上昇しています。さらに、Fintelのデータによると、2022年7月23日時点で、BITBを保有する上場企業は117社あり、合計約1067株のBITBを保有しており、現在の価値は39億ドルを超えています。

Fintelの統計データによると、BITBを保有する機関には、投資顧問会社のPine Ridge Advisers、米国の大手ディーラーであるJane Street Capital、ヘッジファンドのBoothbay Fund Management、海外のヘッジファンドの巨人であるMillennium Management、オプション取引の巨人であるSusquehanna International Groupなどが含まれています。また、BitwiseのCEOであるHunter Horsleyは最近、米国のある大手銀行がBitwise ETFを保有しており、同行のすべてのウェルスマネジメント部門（数百もの支店）の20％がBitwise ETFを保有していることを明らかにしました。

伝統的な金融背景が浅い暗号ネイティブの資産運用会社にとって、Bitwiseは見事なスタートを切りました。Bitwise Asset Managementチームは60人以上の専門家から成り、BlackRock、Millennium、Blackstone、ETF.com、Meta、Google、米国検察庁などでのバックグラウンドを持っています。中でも、BitwiseのCEOであるHunter Horsleyは、FacebookとInstagramのプロダクトマネージャーを務め、ペンシルバニア大学ウォートン・スクールを卒業しています。Bitwiseは複数のラウンドの資金調達を受けており、投資家にはElad Gi、Electric Capital、BridgewaterのCEOであるDavid McCormick、Blackstoneの幹部Nadeem Meghji、Vetamer Capital、ParaFi Capital、Coinbase Venturesなどが含まれています。

三大 ETF 竞争之道，Bitwise 高调看多加密资产

拼首发、卷速度、降费率、费用豁免……各发行商都在为「抢位」暗自较劲。

为了在众多竞争对手手中获得更大的规模和流动性，Bitwise 围绕着发行时间、交易费用和生态支持等方面做文章。

早起的鸟儿有虫吃，这是 ETF 业务通常呈现出鲜明的先发效应。作为首批获批的比特币现货 ETF，Bitwise 早在 2021 年 10 月就已提交了相关申请，并在 SEC 多次拒绝后最终于今年 1 月审批通过；在以太坊现货 ETF 的申请上，虽然 Bitwise 的申请时间晚于其他竞争对手，但仍是「首发选手」，且 Bitwise 也是首个披露以太坊现货 ETF 种子基金为 250 万美元的发行商。

同时，为了不在角逐激烈的赛道掉队，费率也成为各家发行商打造差异化竞争优势的突破口，这也是最有效的竞争方式。从费用来看，BITB 是所有比特币现货 ETF 中最低的，管理费率仅为 0.2%，且首批 10 亿美元资产的前六个月管理费为 0；ETHW 的费率则为 0.2%，仅次于 Franklin Templeton「EZET」和灰度以太坊迷你 ETF「ETH」，且前 5 亿美元或前 6 个月费用减免。显然，低费用是 Bitwise 赢得资金流入的重要抓手。

除了以上这些常规的扩张策略，Bitwise 还通过对比特币和以太坊生态发展的资金扶持，赢得加密社区的好感和认可。

在 BITB 推出时，Bitwise 宣布将把 BITB 利润的 10% 捐赠给三个资助比特币开源开发的非营利组织 BrinkOpenSats 和人权基金会的比特币发展基金，这些组织在提高比特币网络的安全性、可扩展性和可用性方面发挥着关键作用。且这些捐赠将至少在未来 10 年内每年进行一次，以进一步支持比特币生态系统的健康和发展；同样的，ETHW 也将基金利润的 10% 将捐赠给以太坊开源开发者 Protocol Guild 和 PBS Foundation，捐赠计划也将持续至少 10 年，每年进行，受捐组织会根据年度审查可能变化。且为了保证透明度，BITB 的比特币地址和 ETHW 的以太坊地址均已公开。

Bitwise が暗号資産の展望を強気に評価していることは言及に値する。Bitwise のCIOマット・ホーガンは最近、ビットコインの現物ETFへの資金流入、ビットコインのハルビング、イーサリアムの現物ETFへの政治的態度の変化、および米連邦準備制度の利下げの見通しがすべて、暗号通貨にとってより良い長期的な環境を作り出していると述べました。さらに、ステーブルコイン市場の力強い成長、Layer 2の開発、そしてブラックロック（BlackRock）などの機関がこの領域にますます参入することで、下半期には正しい開発組み合わせがビットコインを10万ドルに楽々と押し上げる可能性があります。また、イーサリアムETFが開始されると、最初の数週間はETHの価格が「揺れ動く」と予想されています。なぜなら、110億ドル相当のGrayscale Ethereum Trust（ETHE）の資金が現物ETFへの移行後に同信託から流出する可能性があるためです。ただし、年末までにETHの価格は5000ドルを超え、歴史的な高値を記録するでしょう。多くの市場コメントが予想するよりも流入が強力だった場合、価格はさらに上昇する可能性があります。