1月17日に戻ると、米国の新しい暗号通貨支持派大統領が就任するまであと2日しか残っていなかった。

この日、トランプ大統領は自身のソーシャルプラットフォーム「Truth Social」で、何の警告もなく突然、$TRUMPと呼ばれる暗号通貨MEMEコインの立ち上げを発表した。

数秒単位のスピードで、$TRUMP は 2025 年の暗号通貨市場の始まりを爆発的に加速させ、史上最も強力なセレブコインとなりました。ローンチから24時間以内に承認され、CoinbaseやBinanceなどの大手取引プラットフォームにすぐに上場されました。24時間の取引量は100億ドルを超え、ビットコインの3倍以上となりました。

陰謀グループに加えて、24時間オンライン暗号通貨取引界の先駆者たちが、最初に$TRUMPで利益を上げました。「トランプの公式アカウントがハッキングされたに違いない」というさまざまな疑惑がある中、0xsunに代表される人々のグループは迅速に行動し、長年にわたって蓄積してきたオンチェーンデータ監視機能を使って早期に買収しました。 $TRUMPが発行されてから約10分後、0xSunはそれを買い始め、30分以内に平均コストわずか0.6ドルで60万ドルを購入し、2,750万ドル以上の利益を上げ、一躍伝説となった。

しかし、問題は、MEME コイン市場が典型的なゼロサム市場であることです。技術革新によるサポートも、ファンダメンタルズも、価値創造もありません。早い購入と遅い購入の違いだけなので、誰もが 0xsun のように幸運になれるわけではありません。通貨の人気が衰え、トランプ大統領夫人のコインの発行が$TRUMPの発行額の増加を隠していたため、$TRUMPコインの価格は最高値の72ドルから下落し、現在は約17ドルで推移している。

初期の統計によると、利益を生んでいるアドレスのデータは明らかな正規分布を示しており、560,000 のアドレスが依然として損失を出しており、利益を上げているのは 300,000 のアドレスのみでした。

データソース: Dune

PHD は、たとえ子供を連れて行っても罠から逃れることはできません

市場は、必ずしも誰にとっても友好的であるとは限りません。 KOHA は、行き詰まっている 56 万人のうちの 1 人の例です。

KOHAさんはカナダで理工学の博士課程に在籍。米国株に時々投資している。2024年にはトランプ氏が大統領に選ばれると賭け、トランプ氏が所有するDJT社の株を前もって購入し、少し利益を得た。この成功により、彼はトランプ氏のビジネスモデルに自信を持ち、$TRUMPコインがDJT株のような長期的な価値を持つだろうと誤って信じるようになりました。

しかし、仮想通貨の世界の市場ペースは、米国株式市場よりもはるかに速いです。

$TRUMP コインが発行されたのは北京時間では土曜日の朝でしたが、米国とカナダの時間帯では金曜日の深夜でした。休憩中だった多くの地元住民と同様に、KOHA もこの事件にすぐには注意を払わなかった。 $TRUMP リリースについて知ったのは、KOHA の 2 日目でした。

トランプ大統領は留学コミュニティに対してしばしば非友好的な政策調整を行っており、カナダと米国の緊密な関係もあって、KOHA はトランプ大統領の行動について人々が非常に懸念している環境にあるという幸運に恵まれています。翌日、KOHAがLiuziグループでのトランプコイン発行を知ったとき、$TRUMPはすでに最初の価格から28ドルに上昇していました。

彼はすぐに行動を起こし、Moonshotプラットフォームを通じて$TRUMPを購入しようとしましたが、本人確認、運転免許証のアップロードなどのKYC操作、購入方法の習得などにより、時間がかかりました。ようやく購入に成功したときには、価格は30ドルまで上昇していました。それにもかかわらず、彼はあまりためらうことなく入学することに決めた。

「この4年間の任期はまだ始まったばかりで、トランプ政権は非常に中央集権化されています。米国大統領は2期しか務められないので、2期目は金儲けとビジネスに充てられると一般に認識されています。世界中の人々が彼とビジネスをしたいと思っています。将来彼とビジネスをしたい人にとって、$TRUMPは道であり、境界です。」KOHAの論理は非常にシンプルです。

KOHA の見解では、このチャネルを通じてトランプ氏と連絡を取りたいと思う人が増えるほど、トランプコインの価格は上昇するでしょう。 「このプレートは明らかにDJTより操作がはるかに簡単で、SECに売却を報告する必要もありません。総供給量は10億で、流通しているのは2億だけで、トークンの80％はまだ私の手元にあります。私はすぐにすべてのDJTを売却し、$TRUMPコインを購入しました。」トランプのビジネスモデルが暗号市場で再現できると信じている投資家はKOHAだけではない。実際、トランプ大統領の「$TRUMP」発行は彼の財務戦略の一部であると信じている人も多くいます。

「トランプは入り込めず、統合できず、統合するのは不可能だ。彼と末娘イヴァンカの確執は、実は金融イデオロギーの2つの派閥の確執だ。資本間の確執は血縁さえ統合できない」とKOHAは分析した。彼の意見では、伝統的な金融市場はウォール街と民主党のユダヤ人資本によって支配されている。トランプがこのシステムに統合されることは決してないだろう。彼の唯一の脱出方法は、別のアプローチを取り、仮想通貨の分散型の性質を利用して独自の金融秩序を確立することだ。

KOHA は、暗号通貨業界を「2 つの資本間の対立の意外な受益者」と捉えています。トランプ大統領は確かに政策において友好的な姿勢を示している。暗号通貨規制を緩和して市場に自由な取引環境を提供し、ビットコインは7万5000ドルを突破し、暗号通貨市場全体が強気相場カーニバルの幕開けとなった。共和党議員らは市場の信頼をさらに高めるため、戦略的なビットコイン準備金の設立を推進した。これらすべての要素が、KOHA に $TRUMP が長期的な資産であると信じる壮大な投資物語を与えています。

KOHA は $TRUMP がまだ上昇していることに気づき、40 ドルでさらにポジションを追加しましたが、2 日後の月曜日までに、$TRUMP はすでに FOMO (取り残される恐怖) 段階から利益確定段階に突入していました。市場の流動性が低下し、買い注文が減少するにつれて、KOHA の保有するコインは徐々に流動性に閉じ込められ、平均価格は 36 米ドルになりました。

このサイクルはオープンベットです

KOHA と同様に、Li Yi も罠にかかっています。

しかし、暗号通貨の世界での経験がなく、主要な暗号通貨取引プラットフォームが何であるかさえ知らなかったKOHAとは異なり、Li Yiはすでにしばらくこの市場に参入していました。取引プラットフォームにすら詳しくない新参者と比べて、Li Yi は少なくともどこで取引するかを知っており、通貨界隈の論理は重要ではなく、感情だけが決定要因であることを知っています。 Li Yi 氏は複数の暗号通貨取引グループに参加しており、常に市場の動向に注意を払い、「暗号通貨界のベテラン」を自称するトレーダーの売買を追跡している。

彼は確かに大金を稼いだ。

$TRUMPの初期には「才能がなければ群衆に従うしかない」という戦略で17ドルの安値で売却し、価格が急騰した後は順調に売却して利益を上げました。しかし、お金を稼いだ後、彼は少し自信過剰になってしまった。

お金を稼いだ後、李毅は去ることを選ばず、「次のトランプ」を探し始めた。

案の定、トランプ一家は李毅を失望させませんでした。トランプコインの発行から2日後、トランプの妻のコイン、メラニアコイン（$MELANIA）が発行されました。同時に、暗号通貨取引グループでは「ファミリーコイン」という概念が人気になり始めました。

公式なサポートは受けていないものの、コミュニティでは「トランプファミリー」の旗印の下、トランプ大統領の末っ子バロンの名前が使われ、$TRUMPの価格が急騰したことを背景に「将来の大統領コイン」としてもてはやされた。トランプ大統領の乳母がコインを発行したという噂もあり、一気に大量の資金が市場に流入した。そして李毅もその一人です。

彼は、これらのコインのロジックは $TRUMP と同じであり、$TRUMP と同じくらい急激に上昇できると素朴に信じていました。そこで彼は利益のほとんどをWife CoinとSon Coinに投資しました。

しかし、市場は彼に二度目のチャンスを与えなかった。

家族の残りのコインはすぐにゼロに戻り、Li Yi の元金は閉じ込められ、彼の利益は一瞬にして消え去りました。現在、トランプ氏はワールド・リバティー・ファイナンシャル（WLFI、トランプ一家の分散型金融プロジェクト）を買収する方法を模索し始めており、新たな投機プロジェクトを通じて再起を図ろうとしている。 「もう一度賭けてみよう。WLFIはトランプコインの正当性を継続できるかもしれない」とリー・イー氏は語った。

このサイクルの最大の変更点は、全員が自分のカードを公開したことです。

パッケージングはもう必要ありません。技術的に革新的なプロジェクトであるふりをする必要もありません。ゴーストライターを雇って、高尚な英語のホワイトペーパーを書いてもらい、わかりにくい新しいコンセプトを山ほど積み上げるために 5,000 ドルを費やす必要もありません。

この強気相場を攻略する方法は単純かつ大雑把です。感情、有名人、話題、認知の違いについて直接推測するのです。 FOMO感情を利用して、一連の新しいアルトコインが作成され、新しいネギの幻想が収穫されました。

かつて、Xinlian のプロジェクト ファクトリーは、一見革新的なプロジェクトであるように見せかけるために、ちょっとした作業を行っていました。 BSC、Aptos、Arbitrumといった新しいチェーンが立ち上げられた初期の頃を振り返ると、市場は同じ光景を経験しました。匿名の「イノベーションプロジェクト工場」が一団となって押し寄せ、新しいチェーン効果を利用してTVLとユーザーを獲得し、市場の熱気が冷めると、彼らはコミュニティとウェブサイトを閉鎖し、資金を持ち去って跡形もなく姿を消したのです。

これらのプロジェクトの背後には、よく知られた顔ぶれのグループがいて、単に名前を変え、いくつかのコードを修正するだけで、新しい人気通貨になることがよくあります。これらは当初、新しいパブリックチェーン上の人気プロジェクトの最初のバッチでした。これらは匿名で謎めいており、支援する著名な投資家も大企業による監査もありませんでした。しかし、これらは常にKOLによって宣伝され、コミュニティのFOMO感情に頼って、富の神話を次々と生み出しました。

しかし今、市場は別のコンセンサスに達したようだ。これは新たなギャンブルゲームであり、富の移転ゲームなのだ。

「技術革命」について語る人はもういませんし、「世界を変える」ことについて語る人ももういません。誰もが暗黙のうちにそれを知っています。このラウンドで負けたら、次のラウンドを待つだけです。負けを受け入れられるなら、来てください。暗号通貨サークルはもともとこのために使用されていました。杭州のナイトクラブの男たちは皆、アルトコインを空売りする方法を知っていると言われている。

そして、Li Yi 氏はこの富の移転ゲームの単なる参加者の一人です。

空売りする人が勝者なのか？

トランプコインを通じて仮想通貨界隈に入り、今回インタビューを受けた新人の中で、最終的に儲けて去っていったのはプロフェッサーLだけだった。

$TRUMP コインの嵐の中で、ほとんどの人が上昇に賭け、さらに上を目指して必死に努力しましたが、結局は高値で捕らわれてしまいました。しかし、市場の混乱の中で、反対の方向、つまり空売りを選択し、トレンドに逆らって利益を上げることに成功した人もいました。

ファイナンスの教授である L 教授は、上級先物トレーダーでもあります。彼は長年市場構造を研究しており、暗号通貨の価格変動は従来の金融市場よりもはるかに激しいことを知っています。MEMEコインである$TRUMPには基本的なサポートがなく、市場感情に完全に依存しているため、短期的な急騰後に急落する可能性があります。

しかし、彼の取引戦略は単純に市場の下落に賭けるものではなく、先物取引における最も基本的なヘッジ取引戦略でした。

彼は、利益の増加を逃さないように、50,000 ドルを使ってスポットを購入しました。同時に、彼はリスクヘッジとして$10,000で$TRUMP契約を5回空売りしました。 $TRUMPが引き続き上昇すれば、スポット利益が契約の損失を補うことができるだろう。もし$TRUMPが急落すれば、彼のショートポジションは損失を補うだけでなく、超過収益をもたらす可能性もある。

L 教授は、多くの個人投資家のギャンブル的なレバレッジ取引には同意しません。「契約の本質はリスクを分散することであり、収益を増幅することではない」しかし、ほとんどの人はこの真実を理解していません。

同時に、L教授はピーター・リンチの見解に強く同意しています。「大手空売りファンドは最高値で空売りをしませんが、市場が半分に落ちた後、個人投資家が下落はもう続かないと言って底値で買い始めると、空売りファンドはそのような位置で空売りをします。」これがまさに、L教授が$TRUMPの急激な上昇後の下落時に空売りポジションをクローズしないことを選択した理由です。

仮想通貨取引グループには、「今日はレバレッジ50倍でショート注文を出して2,000ドル儲けた！」「昨日のロング注文は清算されたが、今日のショート注文でまた儲かった！」という高レバレッジのパフォーマンスを自慢する人が必ずいますが、この戦略は結局ギャンブルであるというのが実情です。

L教授の成功は、盲目的に高いレバレッジを利用して運命を賭ける個人投資家とはまったく対照的です。市場の急激な変動と高いレバレッジが相まって、市場のトレンドが逆転するだけで、口座残高が瞬時にゼロになる可能性があります。多くの個人投資家は、$TRUMPがピークに達したときに、価格が高騰し続けると予想して狂ったようにロングレバレッジをかけたが、市場に殺され、ポジションは清算された。

最終的に、$TRUMP の価格が高値から下落したとき、L 教授のヘッジ戦略により、彼は安定した利益を上げることができました。彼は、時代の先を行くことで利益を得る0xSunのような人物ではなく、FOMOに騙されるLi Yiのような人物でもありません。代わりに、彼は合理的なリスク管理に頼って、暗号通貨の世界の極端な市場状況を生き延び、安定した利益を上げています。

暗号通貨業界に参入した新規参入者は、いくつの落とし穴に遭遇するでしょうか?

今回のトランプコインブームでは、市場に参入するのは経験の浅い新規参入者だけではなく、従来の投資市場からのベテランプレーヤーも多くいます。彼らはA株、商品先物、さらにはお茶の投機市場で働いており、あらゆる種類の資本ゲームを経験してきました。

L教授は幸運ですが、すべてのベテランが過去の経験に基づいて暗号通貨界で過去の成功を再現できるわけではありません。言い換えれば、正式に取引を始める前に、多くの落とし穴に陥らなければなりません。

「A株の強気相場は短く、弱気相場は長く、中小型株に投機することが生き残る道だ」これは「蘇炳歌」を含む多くの国内株式投資家の総意である。 長い間、A株の投機的なスタイルにより、彼は短期的なスイング操作、安値での株の取得、市場感情のゲームに慣れていました。

Su Bing Ge 氏は、強力な誇大宣伝コンセプトを持つ通貨 $TRUMP を見たとき、すぐに馴染みのある感覚を覚えました。「これは、単に制御度の高い小型株ではないか?」そこで、「試してみる」ことにしました。

69ドルという高値で4,000人民元以上のトランプ株を購入した蘇冰兄弟は、元金を取り戻せる可能性を計算しようとした。コインの価格が下がり続ける中、BlockBeatsとのインタビュー中、$TRUMPの価格は1コインあたり26米ドルだった。つまり、価格が5％上昇した場合、コスト価格を下げるにはポジションに50,000人民元を追加する必要があるということだ。しかし、彼自身はこれが単なる「ネギ幻想」に過ぎないことを知っていた。

罠にかかった後、蘇冰兄弟は、暗号通貨界隈のゲームのルールがA株市場のルールよりはるかに残酷であることを発見しました。「価格制限はなく、資金の流入と流出には従うべきルールがありません。銀行家は一瞬で市場を洗浄できます。監督はなく、マーケットメーカーはいつでも流動性を排出し、市場を思い通りにコントロールできます。時間枠はなく、24時間取引され、市場はノンストップです。個人投資家は息をつく暇もありません。」蘇冰兄弟は少し感情的になり、3日3晩文句を言いたかった。

A株の短期戦略に慣れていた多くの投資家は、$TRUMPで利益を上げることができなかっただけでなく、スイングトレードでのエントリーとエグジットの繰り返しにより元本を失ってしまいました。

しかし、暗号通貨の世界は、骨まで残さず食べられてしまう場所です。伝統的な株式取引と暗号通貨取引の不適合を克服した後、蘇冰兄弟は、別の落とし穴に足を踏み入れてしまったことに気づきました。

「投資額を回収できる見込みがないと感じた後、損失を出して売ろうとしたところ、購入したコインが偽物であることがわかりました。」現物コインが取引プラットフォームに上場される前に、蘇冰兄弟は取引グループの大物たちの行動を追跡し、ある取引プラットフォームのWeb3ウォレットを使用して最初のバッチの$TRUMPを購入しました。

彼はこれまでWeb3ウォレットを使ったことがなかったため、グループ内の全員の相場を見ていました。購入後、自発的にもう一度見直すことはありませんでした。売却する準備ができたときになって初めて、彼のお金は実際の市場にまったく流れておらず、ハッカーが展開した「偽の通貨契約」に飲み込まれていたことに気づきました。

そして、これは暗号通貨界で利益を得るための比較的簡単な方法です。この後も「蘇冰兄弟」を待ち受ける罠はまだまだあります。

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個人投資家の資金を使って注文を急がせ、取引手数料を支払うのは依然として良い考えです。最も直接的な方法は、注文をリードして利益を得ることです。彼らは「正確な内部情報」を持っていると主張しているが、実際は計画的な収集計画である。現在、小紅書で最も一般的な詐欺は、月間30％の収益を達成できると主張する、いわゆる「定量ロボット取引戦略」です。

暗号通貨の世界はまったく異なる世界です。ここでのゲームは秒単位で測定される高頻度の対決であり、1秒でも逃すと大きな損失を意味する可能性があります。さらに悪いことに、ベテランプレイヤーの多くは、強力な資金力に頼って「大金を賭ける」戦略を採用することが多く、結局は市場の「トップ」の標的になってしまうのです。市場を支配する大手ディーラーたちは、市場に参入するずっと前からすでに準備を整えており、こうした「大物」が餌に食いつき、すぐに資金を吸収するのを待っている。

火薬の煙のないこの PVP 対決では、資金の流れと市場の制御は常に少数の人々の手に握られています。依然として従来の市場思考にとらわれているプレイヤーにとって、暗号通貨業界のルールはしばしば不意を突かれるものです。なぜなら、ここではリスクとチャンスが共存しますが、リスクの方が多い場合が多いからです。

これらの古いプレーヤーが正気を取り戻したとき、彼らは長年の経験を通じて暗号通貨界で大金を稼いだだけでなく、「市場に参入した途端に刈り取られる」典型的な例になったことに気づきました。彼らがかつて慣れ親しんでいた経験則は、このまったく新しい市場では役に立たなくなっています。

そして、これが彼らがこの業界に参入する際に支払わなければならない授業料なのです。

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