AaveやJupiterなどのプロジェクトが、従来の上場企業にしかできない自社株買いや配当などの業務を開始するにつれて、仮想通貨業界では原点回帰がますます明確なコンセンサスとなってきています。 $AUCTION の「超高値」K ラインは永遠に続くわけではありません。純粋なトークン投機は徐々に薄れ、投資家とユーザーはプロジェクトの実際のアプリケーション価値と収益性にもっと注目し始めます。ますます多くのプロジェクトが、単なる概念的な誇大宣伝や壮大な物語を追求するのではなく、強固な基盤と持続可能な収益を備えたビジネス モデルの構築に目を向けるようになっています。

金融市場での突破口を見つけることに加え、暗号プロジェクトが強固な事業基盤を持ちたいのであれば、従来の経済市場において依然として非効率または中央集権型モデルに悩まされている分野を見つけ、ブロックチェーン技術を使用してより良いソリューションを提供する必要があります。例えば、アフリカやラテンアメリカにおけるUSDTの送金決済事業、東南アジアの旅行サービスTADA、あるいは世界中で会議を運営するWeb3の人々にとって欠かせないオンラインネットワークサービスRoamなどがその例です。

無料トラフィックの背後にある 3 つのフライホイール効果

Roam のビジネス モデルは、DePIN を通じてオープンなグローバル ワイヤレス ネットワークを構築することに重点を置くことです。その中核は、インターネットマインドで通信サービスを運営し、Web3のフライホイール効果を通じてエコロジカルな発展とユーザーベースの拡大を促進し、オープンネットワークを通じてデータの壁を打ち破り、AI時代を迎えることです。

従来の通信事業者は、5G インフラの高コストとユーザーからの料金値下げ圧力によって制約を受けています。 Roam は、厳格な需要から始めて実用性で突破口を開き、分散ノードと Web3 インセンティブを使用して突破口を開くことを選択しました。世界中の 280 万の WiFi ノードとスマート eSIM テクノロジーを統合することで、ユーザーは従来の通信事業者の 30% のコストでシームレスな国境を越えたローミングを実現できます。

この「有用かつ不可欠」という真の需要が、Web3 インセンティブ メカニズムの最適なエントリ ポイントになりました。ユーザーはネットワークリソースを共有することでポイント報酬を得ることができ、マイナーはルーターノードを展開することでトークン収入を得ることができ、高頻度のネットワークパンチイン動作によりプライバシー保護されたデータが継続的に生成され、今後のAIデータフライホイールの基礎が築かれます。

ユーザーフライホイール：コミュニティバリデータ、つまりAPPユーザーは、マイニングマシンの動作状態を検証することでポイントとステッカー報酬を獲得し、無料トラフィックと交換したり、トークンバーニングに参加したりできます。

ノードフライホイール：マイニングマシンホルダーは、ネットワークサービス（CDN、IPアドレスベースのサービスなど）を提供することでポイント報酬を獲得し、配布方法は平均配布からサービス機能に基づく差別化配布へと徐々に移行します。

AIデータフライホイール：将来のAIデータフライホイールについては、Roamは2025年後半に同様のインセンティブメカニズムを開始する予定であり、分散ノードによって収集された時空間データは、垂直AIモデルのトレーニングの燃料になります。

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この三重らせん構造は、Roam の堀を徐々に明らかにしています。2024 年末までに、そのネットワークは 200 か国をカバーし、ユーザーは 1 日あたり 1,000 万回以上チェックインします。蓄積された時空間データの量は、中規模国 10 か国の通信事業者の年間データ量に相当します。

Roam のキラー機能は、Web3 のインセンティブと通信ニーズを深く結び付けていることです。100 $ROAM (約 17 米ドル) をロックしたユーザーは、28 日ごとに 5 GB のグローバル トラフィックのロックを解除でき、コストは従来のローミングパッケージの3分の1にすぎません。ノードオペレーターは、WiFiを共有することで最大200％のAPYステーキング収入を得ることができます。使用すればするほど収益が増えるこのモデルにより、Roamは弱気相場の傾向に逆らって成長できました。2024年第2四半期には、東南アジアのユーザー数が前年比380％急増し、ノード密度は3つの現地オペレーターの合計を上回りました。

「ポイントトークン双方向バーニング」、二重デフレメカニズムの再構築

Roamプロジェクトのネイティブトークン$ROAMの総供給量は10億です。資金の 12% は創設チームに割り当てられ、チームの利益がプロジェクトの長期的な開発に結びつくように 6 年間の線形リリース期間が設定されています。トークンの 28% は、初期の投資家と将来の潜在的な投資家に還元するために使用され、エアドロップ報酬もこの部分に含まれます。残りの 60% のトークンはマイニングを通じて生成され、ネットワーク参加者はサービスや貢献の提供に対して報酬を受け取ります。

Roam のトークンリリース曲線は、ビットコインの指数関数的減少モデルに基づいています。初期段階では、毎月約 0.6% のトークンがリリースされますが、時間の経過とともに徐々に減少します。 5年後には月間放出率は0.35%に低下し、10年後には0.2%、20年後には0.05%、50年後にはわずか0.001%になります。この事前に設定された、徐々に減少するリリース メカニズムは、トークンの長期的な価値をサポートします。

Roam の経済システムは、ポイントとトークンの 2 層構造を採用しています。

ポイントはエコシステム内を循環し、決済やネットワーク参加者への報酬として使用されます。例えば、マイニングマシンの所有者はトークンを直接取得するのではなくポイントを取得するため、通貨の価格変動による売り圧力を効果的に回避し、サービスの価格設定の妥当性を維持できます。

トークンはエコシステム全体の価値の担い手として機能し、そのリリース曲線は事前に固定されています。ユーザーはポイントを「破壊」することでトークンを取得でき、交換レートは市場の需要と供給によって決まります。逆に、トークンを破壊してポイントに変換することもできます。

ポイントとトークンに加えて、Roam の経済システムでは、NFT とステッカーという 2 つの資産も導入されています。 NFT はクラウド マイニング マシンの所有権を表し、ユーザーは Roam プロキシ チームを通じてトラフィックの多いエリアにマイニング マシンを展開し、利益を共有することができます。ステッカーはネットワーク検証の認証情報として機能し、エコシステムの中核要素の 1 つです。ステッカーは、ステッカー プール内でのユーザーのバーン量を決定します。将来的には、チェーンゲームと同様に誓約加速カードに合成され、GameFiやSocialFiなどのエコシステムの小道具となり、さらには経済活動における割引クーポンとしても機能する可能性があります。

従来のマイニング コインのデフレが機械的な半減メカニズムに依存しているのに対し、Roam は「ポイントとトークンの双方向のバーン」設計を通じて、デフレを市場行動の自然な結果にします。このメカニズムの巧妙な点は、裁定取引の衝動を利用して生態系の繁栄を促進し、破壊圧力を利用して価値の沈殿を強制することにあります。

まずは、バーニングプールのダイナミックゲームを見てみましょう。 Roam 経済システムには 3 つのコア バーニング プールがあります:

1.マイニングマシンプール：マイニングで獲得したポイントでマイナーのみが参加でき、早期償還率は1：54.5です。

2.ステッカープール：パンチインで取得したステッカーバウチャーが必要で、交換率は1：139.1です。

3.通常プール: すべてのユーザーの場合、償還率は 1:523.3 です。

各バーンサイクルの交換レートは、市場の需要と供給の動向によって決まります。この設計により、「アービトラージクラス」が誕生しました。プロのプレーヤーはアルゴリズムを使用して各プールの為替レートの変動を監視し、最適なタイミングでバーニング操作を開始します。

さらに革新的なのは、「ポイントトークン」の逆変換、つまりリバースバーニング設計です。ユーザーが ROAM トークンを破棄すると、ステッカー プールと通常プールの過去の平均価格に基づいてポイントと交換できます。これらのポイントは、ステッカー プールのバーニングに参加して、より多くのトークンを取得するために使用できます。このメカニズムは循環を増加させるように見えますが、実際には、非常に高いトークン破壊率を通じて絶対的なデフレを促進し、ユーザーをネットワーク検証やデータ生成などのコア動作に深く縛り付けます。

この「バーニングはマイニング」という裁定取引のメカニズムは、投機的な行動をデフレの勢いに変えます。 2025年にAIデータフライホイールが発売されると、ポイント消費のシナリオはモデルトレーニングや代理店サービスなどの領域にさらに拡大し、「使うほどデフレ」の好循環が形成されます。

短期的な裁定取引と長期的な価値の共生

ベトナムのコミュニティでの実践において、Roam は独自のノード展開モデルを開発しました。 Roamの創設者YZ氏によると、バイクを使って移動展開する地元のプロチームがあり、メンバーは街頭WiFiをOpenRoamingノードにアップグレードすることで利益を得ているという。洗練されたオペレーションのおかげで、トッププレイヤーはこのモデルを通じて毎日何万ポイントもの報酬を獲得することができます。テストバーンプール段階での償還率によれば、彼らの収入は地元のホワイトカラー労働者の給与の数倍に達する可能性がある。

この「人間マイニングマシン」モデルは原始的に見えるかもしれませんが、ユーザーがノードを追加し続け、検証に参加して利益を最適化すると、客観的にネットワーク密度の指数関数的な成長を促進し、Roamネットワークの拡大の核心的な原動力にもなります。ノード密度が臨界点を超えると、ラストマイルにおける従来のオペレータのコスト優位性が完全に排除され、データ資産化が完了するだけでなく、エッジコンピューティングネットワークが形成されます。

Roam は、eSIM フリー トラフィックと DePIN+AI の基礎を巧みに組み合わせていることも特筆に値します。 $ROAM トークンをロックすることで、ユーザーは無料のグローバル eSIM トラフィックを取得できます。現在の通貨価格に基づくと、約 34 ドル相当の $ROAM をロックすることで、12 GB のグローバル トラフィックを取得できます。これは、頻繁に旅行する Web3 の「フリークエント フライヤー」にとって間違いなく非常に魅力的です。

さらに想像力豊かなのは、Roam が今年後半に AI データ レイヤーを立ち上げる予定だということです。その時までに、Roam ルーターはマイニングができるようになるだけでなく、大規模なモデルのトレーニングにも使用されるようになります。 Roam は、Web3 インセンティブを通じて、プライバシー保護と組み合わせた大量の DID タグ付き位置情報と時間データを生成し、AI エージェントと AI アバターのサポートを提供できます。これにより、$ROAM のアプリケーション シナリオが拡大するだけでなく、Roam の長期的な価値成長に新たな推進力がもたらされます。

昨年末、Roam Discovery プログラムを通じて 20 を超えるプロジェクトが同社の経済システムに接続されました。例えば、ブロックチェーンゲームの「BitBang」ではポイントを使って小道具を購入でき、ソーシャルアプリケーションの「MojoGogo」ではトークンを使ってツイートプロモーションサービスと交換できます。

弱気市場での生き残り（循環を断ち切る）実験

ほとんどの DePIN プロジェクトが「マイナーの売却 - コイン価格の下落 - ネットワークの縮小」という悪循環に陥っている中、Roam は攻撃と防御を組み合わせた防御システムを構築しました。

Roam のエアドロップ戦略は非常にユニークです。多くのプロジェクトの散発的なエアドロップとは異なり、Roam はエアドロップを Web2 eSIM および WiFi プロバイダーと競合するための顧客獲得チャネルと見なし、貴重なユーザーと新規ユーザーに正確に配信します。これにより、ユーザーの品質が向上するだけでなく、リソースの無駄も回避されます。

弱気相場の環境でも、Roam の経済モデルには複数の対処戦略があります。ネットワークアクティビティが 10% 変動すると、採用されている難易度調整メカニズムによってトークンのリリース率が自動的に調整され、インフレの影響が効果的に緩和されます。さらに、Roam は CDN サービスと今後のデータ取引を通じてキャッシュフローを生み出しており、同様の規模のエッジ ノード ネットワークは毎月数百万ドルの収益を生み出す可能性があります。

Roam の創設者である YZ 氏によると、東南アジアのコミュニティを調査したところ、多くの Roam ユーザーがポイント ゲームやソーシャル インタラクションなどのシナリオを通じて初めて暗号化メカニズムに接触したことがわかりました。人々がポイントを使ってトラフィック パッケージを交換したり、ブロックチェーン ゲームに参加して小道具を入手したりすると、実際には Web3 の無意識の啓蒙が完了します。暗号通貨の世界が金融ゲームに夢中になっている一方で、Roam はより不器用だがより堅実な道を選択しました。つまり、ブロックチェーンをスムーズな体験の中に消し去り、トークンを実際のニーズに定着させるという道です。

YZ 氏がポッドキャストで述べたように、「暗号通貨の大量導入の前提は、一般の人々が自然にそれを所有し、使用することです。」ユーザーがトークンを寄付して無料トラフィックを獲得したり、ポイントをAIサービスに交換したり、さらにはバーンを通じてエコガバナンスに参加したりすると、暗号通貨はもはや投機の象徴ではなく、携帯電話のトラフィックのように日常生活に統合されたツールになります。おそらく、「ネットワーク密度を利用して不安定性と戦い、ユーザーの行動で価値を定義する」というこの実験こそが、Web3 のサイクルに対する本当の答えなのでしょう。

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