a16zパートナー：ステーブルコインは国境を越えた決済の「中間税」をどのように削減できるか
原題: ステーブルコイン: 仲介者なしの支払い
原著者: Chris Dixon、a16z パートナー
原訳: Felix、PANews
インターネットによって、情報は自由かつグローバルなものになります。では、なぜ送金は今でもそれほど難しく、費用もかかるのでしょうか?
初期のインターネットは、誰もが許可なく公開、構築、取引できる未来を約束していました。電子メールやワールド ワイド ウェブなどのプロトコルはオープンかつ中立的であり、創造性、革新性、起業家精神が爆発的に高まりました。しかし、開発の過程で軌道から外れてしまいました。
今日、世界の金融システムは、集中化され、閉鎖的で、略奪的な企業ネットワークの寄せ集めのようになっています。すべての取引の背後には、販売時点管理、支払い処理業者、アクワイアリング銀行、発行銀行、地方銀行、コルレス銀行、外国為替取引プラットフォーム、クレジットカードネットワークなど、ルーブ・ゴールドバーグ・マシンのような仲介業者が存在します。各機関は手数料を取り、遅延を加え、規則を課します。これらのネットワークはビジネス活動に不必要な税金を課し、イノベーションを阻害します。それらは、本来は中立的なチャネルを、摩擦の大きいボトルネックに変えてしまいます。
ドルのような安定した資産に連動する暗号通貨であるステーブルコインは、抜け道であり、リセットであり、インターネット本来のビジョンをお金にもたらす方法です。
ステーブルコインの破壊的機会
現在の決済システムはインターネット向けに構築されたものではなく、手数料を支払う仲介業者（かつては地域パートナーシップ、詐欺防止、および運営の管理に役割を果たしていた）で満たされた世界向けに構築されたものです。現在でも、国際送金手数料は 10% にも達することがあります (2024 年 9 月、200 ドルの送金にかかる平均手数料は 6.62% でした)。これらは単なる摩擦ではなく、実際には世界で最も貧しい労働者の一部に対する逆進的な税金なのです。 （PANews注：一般的に、納税者の収入や資産、支払い能力に関係なく、同じ税率で課税されると考えられています。その結果、余裕のある人は低い税率になり、余裕のない人は高い税率になります。納税者間の支払い能力の差が大きいほど、この現象は顕著になります。したがって、この種の税金は逆進税と呼ばれます。）今日私たちが受け継いでいるシステムは、遅く、不透明で、排他的であり、何十億もの人々が十分なサービスを受けられず、場合によっては世界の金融システムから完全に孤立しています。
多くの企業にとって、従来の支払い方法は非常に非効率的です。ステーブルコインはこの状況を大幅に改善することができます。メキシコからベトナムへのB2B支払いは、決済に通常3〜7日かかり、1,000ドルの取引につき14〜150ドルの費用がかかり、その途中で最大5つの仲介業者を経由し、各仲介業者が手数料の一定割合を受け取ります。ステーブルコインは、国際的なSWIFTネットワークや関連する清算・決済プロセスなどの従来のシステムを回避できるため、そのような取引は事実上無料かつ即時に行えます。
これは単なる話ではなく、すでに起こりつつあります。現在、SpaceXなどの企業は、ステーブルコインを使用して企業資金を管理しています（現地通貨が変動しやすいアルゼンチンやナイジェリアなどの国からの資金の送還を含む）。 ScaleAIのような企業は、ステーブルコインを使って世界中の従業員に迅速かつ安価に給料を支払っています。一方、B2C（企業対消費者）分野では、Stripe が初めて暗号通貨決済を広く提供し、従来の決済方法の半額にあたる 1.5% の手数料を請求しました。これにより、一部のビジネスでは利益率が大幅に向上する可能性があります。a16z のパートナーである Sam Broner 氏が指摘するように、利益率の非常に低い食料品店などのビジネスでは、利益率が 1.5% 向上すると純利益が 2 倍になる可能性があります。 （そして、競争の激しいブロックチェーンベースの市場では、取引手数料はさらに低くなると予想されます）。
「孤立した島々」で発展した古い金融システムとは異なり、ステーブルコインはデフォルトでグローバルです。これらは、誰でも構築できるオープンでプログラム可能なネットワークであるブロックチェーン上で実行されます。数十の国境を越えた銀行と交渉する必要はなく、ネットワークにアクセスするだけです。人々はこれらの利点に気づきました。 2024年には、ステーブルコインの取引額は15.6兆ドルに達し、Visaの取引量に匹敵する。この数字は主にお金の流れ（小売決済ではなく）を表していますが、その規模は、20 世紀のシステムの寄せ集めに依存しない金融インフラの変革の瀬戸際に私たちが立っていることを示唆しています。
その代わりに、まったく新しい、真にインターネットネイティブなもの、つまり、Stripe が「金融サービス向け室温超伝導体」と呼ぶものを構築することができます。これは、ロスのないエネルギー転送ではなく、ロスのない価値転送を実現するものです。
お金における「WhatsApp」の瞬間
電子メールがコミュニケーションに革命をもたらしたように、ステーブルコインはお金をオープンで即時、そして国境を越えて流通させる最初の本当のチャンスを与えてくれます。
テキストメッセージの進化を思い出してください。 WhatsAppのようなアプリが登場する前は、国境を越えてテキストメッセージを送信するには、1メッセージあたり30セントを支払わなければなりませんでした。そして、テキストメッセージが実際に配信されれば、それは幸運です。その後、即時、グローバル、無料のインターネットネイティブ通信アプリケーションが誕生しました。今日の支払いは、2008 年のメッセージングのようなものです。国境によって断片化され、仲介業者によって妨げられ、ゲートキーパーによって制御されています。
ステーブルコインはまったく新しい選択肢を提供します。扱いにくく、高価で、時代遅れのシステムを寄せ集めるのではなく、ステーブルコインはグローバルブロックチェーン全体にシームレスに流れます。これらのシステムはプログラム可能、構成可能で、国境を越えて拡張できるように設計されています。
ステーブルコインは送金コストを大幅に削減しました。従来の方法では、米国からコロンビアに200ドルを送金する場合、12.13ドルかかります。ステーブルコインを使用すると、手数料はわずか 0.01 ドルです。 （ステーブルコインを現地通貨に両替する手数料は0～5％の範囲で、競争の激化により価格は下がり続けています）。
WhatsApp が高額な国際通話に革命をもたらしたように、ブロックチェーン決済とステーブルコインは世界的な送金に変革をもたらしています。
規制：ボトルネックから突破口へ
規制を障害と見なすことは簡単ですが、賢明な法律制定が問題を解決する鍵となります。
ステーブルコインと暗号通貨市場に明確なルールを確立することで、最終的にはこれらのテクノロジーがサンドボックスから抜け出し、より広く採用されるようになる可能性があります。長年にわたり、DeFi は閉鎖的で循環的なコインツーコイン経済に閉じ込められてきました。これらのツールが役に立たないからではなく、規制当局が従来の金融システムへの参入を困難にしているからだ。
これは変わりつつあります。政策立案者は、米国の競争力を維持し、消費者の権利を保護し、イノベーションを活性化させるために、ステーブルコインを認識し規制するための規則を積極的に策定している。ネットワーク トークンとセキュリティ トークンを区別するフレームワークなどの慎重な規制により、悪質な行為者から保護すると同時に、規制を遵守するユーザーには明確なガイドラインを提供できます。実際、規制を明確にする今後の法案は、より広範な導入と世界金融システムへの統合への道を開く可能性がある。
すべての人に利益をもたらす公共製品を構築する
従来の金融は、非公開のクローズド ネットワーク上に構築されています。しかし、インターネットは、TCP/IP や電子メールなどのオープン プロトコルが世界的なコラボレーションとイノベーションを推進する力を実証しました。
ブロックチェーンは、インターネットのネイティブの金融層です。それらは、パブリック プロトコルの構成可能性と民間企業の経済力を組み合わせたものです。これらは信頼できる中立性、監査可能性、プログラム可能性を備えています。その基盤にステーブルコインを追加することで、これまでになかったもの、つまりオープンな通貨インフラが実現します。
公共の高速道路システムのようなものだと考えてください。民間企業は依然として車両を製造し、事業を営み、沿道のアトラクションを製作することができる。しかし、その道そのものは中立的であり、誰に対しても開かれています。
ブロックチェーン ネットワークとステーブルコインは、手数料を削減するだけではありません。これにより、新しいソフトウェア カテゴリが生まれます。
· マシン間のプログラムによる支払い: AI エージェントを搭載したマーケットプレイスは、コンピューター リソースとその他のサービスの取引を自動的にマッチングします。
· メディア、音楽、AI への貢献に対するマイクロペイメント:予算に簡単なルールを設定するだけで、「スマート」ウォレットからお金が支払われます。
・完全な監査証跡による透明な支払い: これらのシステムを使用して政府の支出を追跡します。
· 煩雑な仲介業者なしの国際貿易:非常に低コストで国際取引を即時に決済することがすでに実現しています。
ブロックチェーン ネットワークとステーブルコインの時代が到来しました。テクノロジー、市場の需要、政治的意志が融合し、これらのアプリケーションが現実のものとなります。規制当局がリスクと適切な規制を一致させる枠組みを検討しているため、ステーブルコイン法案は今年中に可決される可能性がある。初期のインターネット新興企業が、通信会社や著作権弁護士に閉鎖されないことが明らかになったことで繁栄したのと同じように、暗号通貨は金融実験から重要なインフラへと大きな隔たりを越える態勢を整えており、ステーブルコインがその先頭に立っています。
古いシステムにパッチを当てる必要はなく、より優れたシステムを再構築できます。
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