原題：「米国のステーブルコイン『Genius Act』の重要性を決して過小評価してはならない」

原著者：Nothing Researchのパートナー、0xTodd

米国のステーブルコイン法案「GENIUS Act」が可決されれば、その重要性は非常に大きい。暗号通貨の歴史の中でもトップ 5 に入るほど十分だと私は思います。

GENIUS Act と略されていますが、実際は米国のステーブルコインの国家イノベーションの指導と確立に関する法律です。

この提案は非常に長いため、要点を以下にまとめます。

· 必須の 1:1 の十分な資産: 対象範囲には、現金、銀行当座預金、短期米国債が含まれます。同時に、不正流用や再質入れも固く禁止いたします。

・高頻度の情報開示：少なくとも月に1回は引当金レポートを公開し、外部監査を導入しています。

· ライセンスの発行: 発行者のステーブルコイン流通市場価値が > 100億ドル規模の銀行は、定められた期間内に連邦規制システムに移管し、銀行レベルの監督を導入する必要がある。

· 保管の導入: ステーブルコインとその準備資産の保管人は、規制を受けた適格金融機関でなければなりません。

· 決済手段として明確に定義：法案では、ステーブルコインを、証券や商品の規制システムではなく、主に銀行規制システムの対象となる新しいタイプの決済手段として明確に定義しています。

· 既存のステーブルコインの採用: 法案発効後最大 18 か月のバッファー期間は、既存のステーブルコイン (USDT、USDC など) の発行者に、できるだけ早くライセンスを取得するか準拠するよう促すことを目的としています。

本編が終わったので、この機会にこの件の意義についてお話ししたいと思います。

長年にわたり、人々は、16 年を経て暗号通貨業界でどのようなアプリケーションを開発してきたのかと尋ねてきました。

今後は、自信を持ってステーブルコインについて他の人に伝えることができるようになります。

まず、懸念を払拭することが前提です

反対意見を持つ人もいます。かつて、ステーブルコインは不透明なブラックボックスであるという印象がありました。数か月ごとに FUD が発生し、Tether の資産が凍結されるか、Circle に巨額の赤字が生じます。

実際、よく考えてみると、Tether は裏付けとなる国債の利息だけで年間数十億ドルを簡単に稼ぐことができます。 Circle は若干少ないものの、昨年は 17 億ドルの利益を上げました。

これは何もせずにお金を稼ぐ方法です。これに動機づけられて、彼らには何か悪いことをしようという動機はありません。それどころか、彼らは規制を遵守することに最も熱心です。

これで、この不透明な黒いボックスが透明な白いボックスになります。

以前は、テザーの資金が米国によって凍結されたと批判する人が多かった。現在は米国のコンプライアンス遵守の保管機関に直接保管され、高頻度で情報開示が行われていますので、安心してご利用いただけます。

逃げ出す心配がないのは大きな利点です。暗号通貨に携わる人なら誰でもこれを理解していると思います。

次に、標準を習得することが重要です

ステーブルコインは、CBDC によって勝利を奪われそうになりました。どの国であっても、中央銀行デジタル通貨が存在する場合、それはブロックチェーンに基づいていない可能性が高いです。せいぜい、それは中央銀行の内部同盟チェーンに基づいています。正直に言えば、あれは意味がない。

CBDC が最も人気があったとき、それはステーブルコインにとって最も危険な時期でもありました。

もしCBDCが成功していたら、現在のステーブルコインは永遠に闇の片隅に追いやられ、ブロックチェーンは最小限の役割しか果たさなかったでしょう。

残りの半分死んだステーブルコインは、中央銀行のデジタル通貨の標準さえ学ばなければならず、標準について発言する権利は完全に失われています。

そして今、ステーブルコインが勝利します（まもなく）。

代わりに、誰もが [ブロックチェーン + トークン] 標準を学ぶ必要があります。

現在、多くのブロックチェーンは、ステーブルコインの転送以外には実際には意味のある用途がありません。たとえば、Aptos。私が Aptos を使用する唯一のシナリオは、Binance から OKX に転送することです。

そして今、ステーブルコインが法制化される予定ですが、それは何を意味するのでしょうか?

そうです、ブロックチェーンが唯一の標準になるでしょう。

将来的には、すべてのステーブルコインユーザーはまずウォレットの使い方を学ばなければなりません。

余談ですが、Ethereum の EIP-7702 推進は実はかなり前向きな取り組みだと私は考えています。他のチェーンがミームに群がる中、アカウントの抽象化に固執し続けている Ethereum に感謝します。

EIP-7702 はアカウントの抽象化で、たとえば次の機能をサポートできます。

· ソーシャル アカウントでウォレットを登録する

· 現地通貨を使用して GAS を支払う

· など

これにより、将来的には新規ユーザーがステーブルコインを大量に使用できるようになり、ラスト マイルの問題が解決されます。

第三に、預金は新しい時代に入ります

そして、ステーブルコインが法律でサポートされると、預金と引き出しはより簡単になります。

シナリオを想像してみましょう。以前は、ステーブルコインのグレーな性質のため、それを実行する方法がありませんでした。しかし、法案が可決されれば、多くの伝統的な証券会社が自らステーブルコインをサポートできるようになる。米国の株式投資家の資金は数分でステーブルコインに変換され、1秒以内にCoinbaseに直接入金される。信じるかどうかはあなた次第です。

別のシナリオを想像してみましょう。この天才的な法案が衆議院に入り、スムーズに審議を通過すれば、次のようなことが起こるでしょう。

この取引による利益があまりにも大きいため、既存のステーブルコインのリーダーや新たな伝統的巨人たちは、必死になって自社のステーブルコイン製品を宣伝し始めています。

そして、これらのプロモーションにより、部外者もステーブルコインを使い始めました。ある日、ウォレットアカウントが作成されて以来、その中のビットコインを理解するのは難しいことに気づきました。

ステーブルコインは巨大なトロイの木馬です。ステーブルコインを使い始めた瞬間、あなたは知らないうちに暗号通貨の世界に足を踏み入れたことになります。

4 番目で最後

ステーブルコインは米国債務を消化する大きな貯蔵庫として、債務を直接現金に換えることはできませんが、少なくとも米国債務の二次市場に弾丸を提供します。これらの機能は非常に重要であり、時間の経過とともに、ステーブルコインは米国債券市場の不可欠な部分になりました。したがって、米国でこの法案が可決されれば、その甘さを味わった後では後戻りして撤回することは不可能となる。

さらに、ステーブルコインはまさに私たちの業界における偉大なイノベーションの 1 つであり、ステーブルコインを使用していた人々が従来の現金銀行システムに戻ることは難しいだろうと確信しています。

請求を取り消すことはできず、ユーザーも同様に取り消すことはできません。今後は懸念事項が解消され、基準が確立され、大規模な金投資の時代が目前に迫っているようだ。

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