シンガポールが暗号通貨の世界の人々を追い払い始めたとき

原題：「シンガポールが仮想通貨界隈から人々を追い出し始める時」

原文出典：TechFlow

かつてWeb3の楽園だったシンガポールが、人々を追い出し始めた。5月30日、シンガポール金融管理局（MAS）は「デジタルトークンサービスプロバイダー（DTSP）」に関する最終的な政策ガイドラインを正式に発表した。この文書は非常に厳しい姿勢を示している。シンガポールで登録または運営されているすべての仮想通貨サービスプロバイダーは、DTSPライセンスを取得していない場合、2025年6月30日までに海外顧客へのサービス提供を停止しなければならない。

この規制には移行期間がなく、違反者は法律に従って処罰される。違反が発覚した企業は、最高25万シンガポールドル（20万米ドル）の罰金と最長3年の懲役刑に処せられます。この政策は青天の霹靂であり、多くのシンガポールの仮想通貨関係者を震撼させています。

アジアにおけるWeb3の拠点として、シンガポールは常に「規制アービトラージ」に最適な場所でした。シンガポールはこれまで、「内外を区別する」規制戦略を実施し、シンガポールに登録された企業は海外の顧客に自由にサービスを提供できる一方で、現地市場向けの企業にはより厳しい規制要件を適用してきました。

特に、中国の全面禁止や米国証券取引委員会（SEC）の執行強化など、主要市場が規制を強化した際には、シンガポールはタイムリーにセーフヘイブンの役割を果たし、多くの仮想通貨取引プラットフォーム、ファンド、プロジェクト関係者に安全な足場を提供し、仮想通貨企業の移転の波を引き起こしました。シンガポールの政府系ファンドであるテマセクも、FTXやイミュータブルといった暗号資産企業への投資に参加しており、シンガポールはアジアの暗号資産センターとしての地位を強固なものにしている。

しかし、今回の規制方針の明確化により、「規制アービトラージ」の抜け穴が徐々に塞がれてきた。シンガポールMASが発表したDTSPに関する最終規制対応文書によると、最も厳格な要点は以下の通り。

・越境事業の包括的な管理：サービス対象がシンガポール国内の顧客であるか海外の顧客であるかを問わず、シンガポールでデジタルトークン関連事業を行う限り、DTSPライセンスの取得が必須となります。これにより、従来の「シンガポールに登録しながら海外の顧客のみにサービスを提供する」という規制上の裁定ルートが直接遮断されます。

・事業所の定義が非常に広範：MASは「事業所」を「ライセンシーが事業を行うためにシンガポール国内で使用するあらゆる場所」と定義しており、移動可能な屋台も含まれます。この定義は、規模を問わず、ほぼすべての事業所を網羅しています。

・個人と機関の二重カバー： 規制対象には、シンガポールの事業所内で活動する個人またはパートナーシップと、シンガポール国外でデジタルトークンサービス事業を行うシンガポール企業の両方が含まれており、対象を完全にカバーしています。

また、MASは海外企業の従業員が在宅勤務することは容認できると述べていますが、「従業員」の定義は曖昧であり、プロジェクトの創設者や株主が従業員であるかどうかは完全にMASの裁量に委ねられています。

シンガポールMASはなぜ突然厳しい措置を取ったのか？ これは、シンガポール金融管理局による暗号通貨企業への突然の政策攻撃ではありません。シンガポール金融管理局（MAS）は2022年という早い時期に、仮想通貨の規制を規定した金融サービスおよび市場法（第9部）を公布し、その後、意見募集のための複数回のパブリックコメントと草案を実施しました。5月30日の文書は、このパブリックコメントに応えて、具体的な規制方法、規則、通知、およびDTSPライセンスガイドラインについて詳しく説明しました。

協議文書によると、MAS の主な考慮事項は「一部の暗号通貨企業がシンガポールの評判を損なう可能性がある」ことです。

元のテキストには、「デジタル トークン サービスはインターネット ベースで国境を越えた性質を持っているため、デジタル トークン サービス プロバイダー (DTSP) はマネー ロンダリング/テロ資金供与 (ML/TF) リスクに対してより脆弱です... DTSP がシンガポールにもたらす主なリスクは評判リスクです。つまり、DTSP が違法な目的に関与したり悪用されたりすると、シンガポールの評判を損なう可能性があります。」と記載されていました。

すべての起源は、2022 年に Temasek による暗号通貨取引プラットフォーム FTX と地元の暗号通貨ファンド Three Arrows Capital への投資が破綻し、シンガポールの金融の評判が深刻に損なわれたときにさかのぼる必要があるかもしれません。シンガポールの当時の財務大臣ローレンス・ウォン氏（現首相）は、この投資は評判の失墜を招き、テマセクはその後、投資チームと上級管理職の給与を削減する処分をした

最新の規制で影響を受ける仮想通貨企業はどれでしょうか？協議文書によると、仮想通貨取引プラットフォーム、仮想通貨の保管、仮想通貨の送金、仮想通貨の発行など、暗号資産取引に関係するすべての事業体はライセンスを取得する必要があります。 2025年6月30日の期限が迫っており、WeChat Momentsなどのソーシャルメディアからのパニックがシンガポールの仮想通貨実践者の心を包み込んでいますが、より多くの感情が混乱しています。

「以前は関連政策を知りませんでしたが、WeChatモーメンツが突然爆発しました。現時点では各方面の意見が分かれており、様子を見るしかありません。最悪の場合、シンガポールを離れて隣国のマレーシアに行くことになるかもしれません」と、プロジェクトの実務者であるアダム（仮名）は語った。暗号資産取引プラットフォームの実務者であるケビンは非常に憂鬱だった。彼らの会社はオフィス全体を香港に移転する計画を立てているが、具体的なスケジュールはわからない。彼はシンガポールに2年間住んでおり、シンガポールの永住権（PR）を申請する準備をしている。今回の事件の後、彼は後悔しており、シンガポールを離れることをためらっている。

香港立法会（議会）の呉潔荘議員は以前、ソーシャルメディアでシンガポールの暗号資産従事者に香港への定住を呼びかけました。彼は次のように述べています。「シンガポールは以前、『デジタルトークンサービスプロバイダーライセンスガイドライン』を発行し、暗号資産に携わる関連企業、機関、および人員に対する新たな政策を提案しました。2022年に『暗号資産宣言』が発表されて以来、香港は業界の香港での発展を積極的に歓迎しています。非公式の統計によると、数千のWeb3企業が香港に上陸しています。現在シンガポールで関連産業に従事しており、本社と人員を香港に移転する予定があるなら、私は喜んで支援し、香港での発展を歓迎します！」

暗号資産カストディプラットフォームCoboのCOOであり、PAG Pacific Alliance Investment Groupの元顧問弁護士であるLily氏は、この政策はパニックを煽っていると考えています。この政策は、MASの一貫した規制スタイルを維持しています。これは主に無認可取引プラットフォームのシンガポールのフロントエンドと実際の運用チームに影響を与え、Coboを含む免除および認可を受けた企業には影響しません。また、業務範囲がライセンス監督の範囲外にある機関にも影響しません。

シンガポールMasの公式サイトによると、COBO、ANTALPHA、CEFFU、MATRIXPORTを含む24社が免除リストに載っており、BITGO、CIRCLE、COINBASE、GSR、Hashkey、OKX SGを含む33社がDTSPライセンスを取得しています。

これらの認可および免除を受けた企業にとって、この新しい政策はより公平な競争環境を作り出し、認可機関の評判価値を高め、世界展開の基盤を築きました。規制裁定の時代が終焉を迎えると、シンガポールに拠点を置く一部のオフショア仮想通貨企業は、香港、ドバイ、マレーシアなどへの移転を開始した。アダム氏は、仮想通貨実践者がシンガポールを離れるのは一般的な傾向であり、今回の政策はその流れをさらに加速させるものだと考えている。「シンガポールの生活費は高く、退屈です。さらに重要なのは、今はお金を稼ぐ機会があまりにも少ないことです。生活したいなら日本へ、お金を稼ぎたいならドバイへ行ってください。」かつてシンガポールは「仮想通貨ユダヤ人のエルサレム」と呼ばれていましたが、今では門戸が厳重になり、仮想通貨ユダヤ人は放浪を続けざるを得なくなっています。

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