原題：State of DeFAI Q2/2025

原著者：OxJeff

原訳：johyyn、BlockBeats

以下は原文です（読みやすく理解しやすいように原文を再構成しています）：

2025年1月、「抽象レイヤー」を起点としてDeFAI革命が勃発しました。ChatGPTのような対話インターフェースを使用して、コマンドを入力することでオンチェーンおよびDeFi操作を完了できるようになり、次世代の分散型金融として広く認識されています。

以前の記事への参照：「DeFAI」の夏が到来、AIはDeFiの未来をどのように変えるのか？

@griffaindotcom、@HeyAnonai、@bankrbot、@orbitcryptoai などのプロジェクトが登場するにつれ（それぞれ独自の特徴を持つ）、抽象レイヤー技術の欠陥が徐々に明らかになってきました。一部の製品には十分な DeFi プロトコル統合が欠けている一方で、推論機能が不足しているため、ユーザーは AI に操作を実行させるためのプロンプトを正確に設計する必要があります。

より深刻な共通の問題は「意思決定麻痺」にあります。ユーザーが ChatGPT のような空白のダイアログボックスに直面したとき、どのように指示を出せばいいのかわからないことがよくあります。高いリターンや取引アルファを望んでいるのに、どこから始めればよいのかわからないのです。この認知的ジレンマにより、ユーザーは明確な従来の UI/UX を備えたシンプルなツールに戻ってしまいます。

対話型モードの受容度の低さ、DeFAI エコシステムの初期段階、評価バブル、マクロ経済の不確実性が相まって、最終的に価格暴落につながりました。

しかし、DeFAIはまだ終わっていません。第1四半期から第2四半期にかけて業界の方向性は大きく変わり、主なトレンドには次のようなものがあります（ただし、これらに限定されません）。

1. 抽象化レイヤー ➔ 検出レイヤーへの変換

2. DeFAIを使用して既存のワークフローを強化する（置き換えるのではなく）

3. DeFAI自律エージェント：完全なワークフロー抽象化を実現する（エージェントをインタラクションインターフェースとして使用）

4. AIを統合したDeFiプロトコル（または明確なAIロードマップ）一部のプロジェクトは初期の製品市場適合（PMF）に達していますが、残りはまだ開発中です。最初のトレンドから始めましょう。

コアトレンド：抽象化レイヤーから発見レイヤーへの戦略的変革

現在、DeFAI 抽象化レイヤーを利用するユーザーは、主に 2 つのカテゴリに分けられます。

A. トレーディング アルファ チャンスを探している投資家と

B. イールド ファーミングを通じて遊休資金を活性化しようとしている保有者。

従来の抽象化レイヤーは、その広範囲にわたる範囲と高い運用の複雑さ (および技術的な欠陥) のために、既存のツール/プロトコルを超えて、両方のタイプのユーザーに効果的なソリューションを提供できませんでした。このコンテキストにおいて、一部の DeFAI プロトコルは、実行レイヤーの統合機能を単純に拡張することから、発見レイヤーのコア機能の構築へと移行しました。戦略的焦点は次の点にあります。

1. 高品質のトレーディング シグナルとイールド ファーミング戦略の集約と提示

2.アルファ発見のための集中型ポータルとしての位置付け

上記の典型的なケースを参照してください。かつては高度な取引実行機能で有名だった抽象化レイヤープロトコル @slate_ceo は、現在、構造化された発見レイヤープラットフォームに変わりました。

コアメカニズムには以下が含まれます。

1. Telegram でトップの取引グループのシグナルフローを追跡します。

2. パフォーマンス/履歴に基づいてシグナルソースを動的にランク付けおよびクレジット評価します。

3.取引戦略がXプラットフォームに広がる前にアルファマイニングを完了する

@Infinit_Labsは、ユーザーのウォレット行動を学習できる総合端末として位置づけられており、チェーン上の履歴データを分析することでパーソナライズされたイールドファーミング戦略とDeFi投資機会を提供し、ユーザーが同じインターフェースで戦略決定を直接実行して「洞察と実行」のクローズドループを実現しています。ヘッドプロトコルは初期の製品市場適合（PMF）を達成し、ユーザーベースは拡大し続けており、どちらもまだネイティブトークンを発行していません。

DeFAIの戦略的変革

歴史的ジレンマ：

1.初期段階では、ほとんどの DeFAI 抽象化レイヤーが独立したターミナルの構築に重点を置き、ユーザーが DeFi で取引ややり取りを行うための中核的な入り口にしようとしていましたが、非常に複雑なワークフローからの抵抗に直面しました。

2. ユーザーはネイティブ ツール チェーン（TradingView テクニカル分析、X プラットフォーム暗号アナリスト (CT) コラボレーション、Axiom オンチェーン実行など）に大きく依存しています。

3. 強制移行のコストが予想をはるかに超える

パラダイム イノベーション: 「組み込み拡張」戦略に目を向け、ユーザーの既存の作業環境に DeFAI 機能を組み込みます。代表的な例として、@HeyAnonai による HUD (透明情報オーバーレイ) のリリースが挙げられます。

1. 動的データ オーバーレイ テクノロジーにより、リアルタイムのリスク/リターン シグナルをユーザーの元の操作インターフェースに組み込みます。

2. コンテキスト切り替えなしでワークフローの継続性を確保します。

リアルタイムのリスク/リターン シグナルをユーザーの元の操作インターフェースに直接動的にオーバーレイすることで、非侵入的なデータ配信を実現し、ワークフローの継続性を維持するだけでなく、意思決定能力も強化します。この進化の本質は、ポジショニングを代替レイヤーから拡張レイヤーにアップグレードすることであり、DeFAI抽象化レイヤーがユーザーエコシステムとの共生の新しい段階に入ったことを示しています。

HUDは、Axiom、Pumpfun、GMGN、MEXC、Kraken、TradingViewなどのプラットフォームとの直接統合を実現した取引パイロットプログラムを開始しました。ユーザーはチャート上で固定投資の売買（DCA）を直接実行し、テクニカル分析（TA）ツールを使用して、トークンのリアルタイム分析を取得できます。

オーバーレイHUDインターフェースは、インテリジェントな分析とツールをユーザーインターフェースにシームレスに埋め込みます。これは、ユーザーにコア機能を正確に提供するための非常に賢い方法です。

DeFAI自律エージェント：完全なワークフロー抽象化の実現

ChatGPTスタイルの会話型インターフェースの代わりに、一部のチームは、バックグラウンドでユーザーのDeFiタスクを処理および最適化する、完全に自動化されたDeFiインテリジェントエージェント（自律エージェント）の構築を選択しています。ユーザーはボタンを数回クリックするだけで、残りはエージェントが行います。

このタイプの自律エージェントは通常、リスク管理、プライバシー保護、検証可能性を最初から考慮して設計されており、高性能なDeFi戦略を構築するための強固な基盤を築きます。

代表的な例は @gizatechxyz です:

Giza エージェントは、複数のプラットフォーム統合と「リスク優先」アーキテクチャに基づいて、カスタマイズ可能で検証可能な収益最適化サービスをユーザーに提供します。

1. @eigenlayer の AVS (Active Verification Service) を統合しました。

2. 動的なリスク評価のために高度な機械学習モデルとリアルタイムの市場データを使用します。

3. 独立したオープンソースの zkML (ゼロ知識機械学習) フレームワークを所有し、将来的にはより検証可能な AI シナリオをサポートします。

4. スマート アカウントとセッション キーを採用して非管理型セキュリティを確保します。エージェントはユーザーの資金を直接制御できず、ユーザーは操作の正確な境界と時間制限を設定できます。

5.同時に、MCP（マルチチェーンセマンティック抽象化レイヤー）を使用して、オンチェーン操作のインテリジェントな命令オーケストレーションを実現します。

現在、Gizaエージェントは、Morpho、Aave、Fluid、Compoundなどのプラットフォームで7,000万米ドル以上の取引量を蓄積しています。その中でも、注目のARMAステーブルコインファーミングエージェントは、静的戦略と比較してパフォーマンスが80％以上向上しました。

最近リリースされたトークンGIZAは、6月から7月にかけて複数の好ましい触媒の前夜に市場を上回るパフォーマンスを維持しました。

1. Re7エージェント：機関投資家向けステーブルコインおよびETH利回り最適化エージェントがまもなく開始されます。

2. ARMAは、より複雑な動的機械学習システムを統合して機能を拡張します。

3. GizaのzkMLフレームワークは、金融以外のユースケースシナリオにも拡張される予定です。

ステーブルコインや利回り戦略に加え、トレーディングエージェントも注目すべき分野です。

トレーディングエージェントは、「お客様に代わって取引を行い、市場を上回る」ことに尽力しています。現在、いくつかのチームが積極的に開発を進めています。@arbitrumでその動向を観察するのが最適です。

Arbitrumは30日間のエージェントコンペティションを開催しており、上位のトレーディングエージェントチームが同じステージで競い合い、優勝者には5万ドルの賞金が贈られます。

同時に、ArbitrumはTrailblazer 2.0をリリースし、Vibekit（@EmberAGIが開発したArbitrumのネイティブMCP）に貢献するチームを支援するために100万ドルの資金を提供しました。

トレーディングエージェントはまだ初期段階にあり、長期的に優れたパフォーマンスを発揮する明確なエージェントは登場していませんが、スケーラビリティとプライバシーを重視し、クオンツトレーディングエージェントの迅速な導入をサポートする@Almanak__のベータ版には多くの注目が集まっています。

もう一つ注目すべきチームは@magicnewtonです。彼らはゼロ知識証明（ZKP）と信頼できる実行環境（TEE）を用いて検証可能なエージェントを構築しています。

彼らの独自のアプローチは、固定値投資（DCA）エージェントをはじめとする自動取引シナリオに焦点を当てており、サードパーティ開発者がエージェントを作成できる「自動エージェントマーケット」を構築しています。ユーザーの取引意図は、対応する注文帳を通じて執行者と照合され、完全なクローズドループを形成します。

まだ初期段階ではありますが、@KaitoAIとの統合により初期の成長の勢いが見られます。

AI統合によるDeFiプロトコルのトレンド

ますます多くのDeFiプロトコルが、基本的な顧客サポートや製品教育（大規模言語モデルLLMを使用）から、複雑な機械学習（ML）モデルを製品のコア機能に直接埋め込むことまで、AIを製品ロードマップに統合しています。

@BasisOSは@virtuals_ioでトークンをローンチし、強力なDeFi製品（DN Vaults）とAI開発ロードマップによって市場の注目を集め続けており、トークンのパフォーマンスは良好でTVLは増加しています。新しくリリースされたYieldAI Autopilot v2システムは、機械学習と推論メカニズムを組み合わせて、よりスマートで効率的なDeFi利回り戦略の実行を提供します。

@loomlayai は @zerion の AI 副操縦士機能を構築し、ユーザーがウォレットやトークンを分析し、Zerion プラットフォーム上で直接トレンドを調査して、資産管理エクスペリエンスを最適化できるようにしました。

@vectis_finance は @AlloraNetwork の SOL 価格予測モデルを統合し、年率 15%～20% の収益率を持つステーブルコイン戦略を開発しました。

@modenetwork は、Synth Bittensor SN50 の予測推論機能を Mode 永久契約取引 dApp に直接統合した Mode Trade をリリースしました。

さらに来週、トップオプションプロトコルの @IthacaProtocol が、Virtuals プラットフォーム上で新製品 Stratos をリリースします。これは、複数のオプション取引エージェントの「群れ」です。

これらの AI エージェントは、プロトコルの流動性資金（約 20,000 ドルから 30,000 ドル）によって駆動され、さまざまなオプション取引戦略に参加します。

AI システムは市場データを処理し、強気相場、弱気相場、高ボラティリティ、安定性などのさまざまな「市場レジーム」に分類し、それに応じて取引戦略を動的に調整します。

Stratos の各エージェントは、経験的な意思決定プロセスをシミュレートする独自の「パーソナリティ」を備えています。まず、アルゴリズムが推奨する取引指示を評価しますが、過去の市場学習経験に基づいて戦略をスキップまたは調整することも選択し、適応的な「主観的判断」を反映します。

業界の進化の方向性

統合のトレンド：従来のアルファキャプチャツールは、AI 強化ユーザーエクスペリエンスと深く統合されます
コア実装パス：

1. AI コパイロットとエージェントワークフローによるスムーズな洞察の提供

2. 自律エージェントシステムにおける分散型 AI 検証フレームワークの適用の深化：

1. 検証可能性
2. 機密性
3. プライバシー保護アーキテクチャ
4.オンチェーン実行

最終的なビジョン: AI インターフェースを通じて、誰でも DeFi、RWA (実世界資産)、その他のオンチェーン価値をシームレスにキャプチャーできる

投資マッピング ロジック

1. 価値キャプチャの焦点:

 1. DeAI（分散型AI）基盤機能を備えたDeFAIプロジェクトは、GIZAの価値成長パスを再現します

 2. コア標準：「信頼不要で検証可能な」新しいタイプのAIエージェントベースレイヤーの構築

2. プロトコルをフォローアップする動機：

 1. 現在の評価額はマクロ経済によって大幅に抑制されています（マクロオーバーハング）

 2. 市場の選好は、VC支援のインフラストラクチャからフェアローンチプロジェクトに移行しています（フェアローンチ）

要約：第2四半期は、差別化されたイノベーションが集中的に発生する段階になります

価格の変動が進歩を妨げることはありません。今四半期は、以下の点が見られました。

1. 多くの小規模で公正な発行チームが、合理化された運用と取引収益のサポートを通じて迅速に試行錯誤を繰り返し、プロダクト・マーケット・フィット（PMF）を模索しながら粘り強く生き残りました。

2. TGE（トークン生成イベント）後、中規模および大規模チームが次々と登場しました。初期段階では価格が下落圧力にさらされていますが、特にBTCが注目を集め、少数のアルトコインのみが注目を集める不安定な市場では、最終的にはバリュエーションはファンダメンタルズに回帰するでしょう。

私見：お読みいただきありがとうございます！この記事は簡略版です。DeFAI分野に関する著者の詳細な洞察については、Substackコラムの完全版をご覧ください。同時に、「The After Hour」シリーズでは、私が注目するDeAIの潜在的プロジェクトと新興プロトコルに関する調査レポートを引き続き更新していきます（最新のターゲット評価は今週末に公開予定です）。

免責事項：本文書は情報共有および意見交換のみを目的としています。いかなる状況においても、本文書の内容は投資助言または推奨を構成するものではありません。受領者は、自身の財務状況、投資目的、およびリスク許容度（本文書では考慮されていません）に基づき、独自のデューデリジェンスを実施する必要があります。本文書は、言及されている資産のいかなるオファーまたはオファーの勧誘も含まず、売買契約の根拠となるものでもありません。

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