OKXがETH10周年を祝う：私たちが構築を続ける7つの理由
· シニア開発者（コード貢献2年以上）は全体の70%以上を占め、Ethereumエコシステムの継続的なイノベーションの礎となっています。
1.2 EVMエコシステムの拡大継続とネットワーク効果
· 現在、世界の暗号通貨開発者の3分の1はマルチチェーン開発者であり、34%が毎月2つ以上のパブリックチェーンでアクティブであり、2015年（<10%）から大幅に増加しています。Ethereum Virtual Machine（EVM）エコシステムは、顕著な集約効果を発揮しています。マルチチェーン開発者の74%がEVMチェーンに積極的に貢献しており、EVMクロスチェーンデプロイメントの数は2021年以降4倍に増加しています。Base、Polygon、StarknetなどのEVM対応チェーンは、多くの開発者を引き付け、ツールチェーンとコードベースを共有することで、イノベーションの障壁を大幅に下げ、エコシステムの結束を強化しています。EVMエコシステムにおけるコードイノベーションは、レイヤー2および新しいチェーンに移行しています。2024年には、メインネットとレイヤー2を合わせた革新的なコードの65%を占め、Baseは一時、EVMイノベーションロジックの25%を占めました。2023年までに、世界には17の暗号エコシステムがあり、毎月1,000人以上のアクティブな開発者を引き付け、EVMチェーンがその大部分を占めています。
1.3 Ethereum (Solidity/EVM) は、最も多くの開発者と最も豊かなエコシステムを備えたパブリックチェーンであり続けます
· Solana (Rust) は開発者ベースが急速に成長し、2024年に初めて Ethereum を上回りましたが、開発者ベースの総数は依然として Ethereum よりも小さいです。
· Aptos と Sui に代表される Move エコシステムは、EVM チェーンや Rust チェーンに比べて開発者ベースが依然として大幅に小さいですが、資産のセキュリティ、リソース指向、専門的な才能の集中に重点を置いて、大幅な成長を遂げています。
· Ethereum は、ブロックチェーン業界におけるオープンスタンダードと開発ツールのベンチマークを設定しました。コードフレームワーク（Hardhat、Foundry、OpenZeppelinなど）からインフラストラクチャ（Layer 2 RollupやNFTプロトコルなど）まで、世界中の開発者の参入障壁と学習コストを効果的に下げました。
II. 継続的な成長と革新を伴うスケーリングエコシステム
2.1 エコシステムの進化と革新主導
· 2015年のEthereumメインネットの立ち上げは、スマートコントラクトと分散型アプリケーション（dApps）の新時代の到来を告げました。過去 10 年間で、Ethereum は DeFi、NFT、RWA (Real-World Assets) など、複数のイノベーションを推進し、グローバルなブロックチェーン アプリケーション インフラストラクチャおよびイノベーション ハブになりました。
· Ethereum Rollup の拡張 (Optimism、Arbitrum、zkSync など)、シャーディング、状態価格設定メカニズムのイノベーション (Pectra のアップグレードなど) により、ネットワーク スループットとユーザー エクスペリエンスが大幅に向上しました。
· アプリケーション シナリオは DeFi と NFT から RWA、オンチェーン AI、ソーシャル ネットワーキング、GameFi に拡大し、オンチェーン エコシステムを大幅に充実させ、セクター間のイノベーションを促進しました。
2.2 エコシステムイノベーションデータとオンチェーンメトリクスの概要
総ロック価値（TVL）の推移:
· 2025年のDeFi TVLは約629.5億ドルに達し、前年比30%増となり、世界のDeFiエコシステムの53%以上を占めました。主要プロトコルには、Lido、Aave、EigenLayer、Etherfi、Skyなどがあります。市場では、EthereumのTVLが2025年末までに1000億ドルを超えると予想されています。
· Rollupsなどのレイヤー2プロトコルのTVLは引き続き上昇しており、EVMエコシステムがマルチチェーン連携を主導しています。
取引量とアクティビティ:
· イーサリアムの1日あたりの平均取引量（2025年7月）：1,605,000件で、前年比44.6%増となり、ネットワークアクティビティは過去最高を記録しました。
· 2025年には、アクティブウォレットの数が1億2,700万に達し、前年比22%増となりました。マルチチェーンの相互運用性により、ユーザーベースと開発者基盤が強化されました。
2.3 ETH が RWA エコシステムの発展をリード
・2025 年 7 月、オンチェーン RWA の総額は 248 億米ドルに達し、そのうち 54.9% 以上が Ethereum メインチェーンで発行されました。
・資産と保有者: Ethereum では 341 の RWA 資産が発行され、保有者は 81,388 人です。
・ステーブルコインのサポート：RWAにとって重要なインフラとして、イーサリアム上のステーブルコインの時価総額は約1,410.1億ドルで、ステーブルコイン全体の時価総額の54.7%を占めています。イーサリアムネットワーク上のステーブルコイン保有者は1,474万人を超えています。
・イーサリアムレイヤー2では、ZKsync Era RWAの時価総額は38の資産で23億3,400万ドルで、RWA市場シェアの18.33%を占めています。
・資産タイプには、米国債、金、マネーマーケットファンド、株式、社債などがあります。主要プロジェクトには、BlackRock BUIDL、Paxos Gold PAXG、Tether Gold XAUTなどがあります。そのうち、BUIDLの単独資産規模は24億3千万米ドルを超え、PAXGは9億4千万米ドルを超えています。
· 世界には 32 万人の RWA 資産保有者と 255 の機関およびサービスプロバイダーが存在し、新規 RWA 発行率は前年比で急速に増加しています。
III. パフォーマンスとスケーラビリティの継続的な向上
3.1 技術アップグレードの進捗状況のレビュー
2015 年の発売以来、イーサリアムはパフォーマンスとスケーラビリティの面で複数回の重要な技術進化を遂げ、ブロックチェーン業界に大きな影響を与えてきました。これらには以下が含まれます。
· 2017 ビザンティウム アップグレード: 複数の EVM 最適化を導入し、マイニング報酬を削減し、後続のオンチェーン スマート コントラクト イテレーションの基盤を築きました。
· 2019 イスタンブールとコンスタンティノープル: トランザクション手数料の効率を改善し、レイヤー 2 のサポートを強化し、ネットワーク攻撃に対する耐性を強化しました。 2020～2021 ビーコン チェーンとマージの準備: ビーコン チェーンは Proof-of-Stake (PoS) への移行を開始し、効率的で安全なコンセンサス メカニズムの基盤を築きます。 2022 マージ (Bellatrix/Paris/Shapella): メインネットとビーコン チェーンが統合され、PoS 移行が完全に完了し、エネルギー消費が 99% 以上削減され、将来のスケーラビリティ アップグレードへの道が開かれます。 2024～2025年 Dencun/Pectraアップグレード：EIP-4844（Proto-Danksharding）などの技術革新により、シャーディング関連のデータ構造が初めて導入され、データ伝送帯域幅が最適化され、L2トランザクションコストが大幅に削減されます。2025年までに、上記のアップグレードを通じて、イーサリアムはエネルギー消費量の大幅な削減、セキュリティのさらなる向上、アイドル負荷のメインネットからレイヤー2への移行という戦略目標を達成し、その後の大規模なスケーラビリティのための強固な基盤を築きます。 3.2 レイヤー 2 技術の進歩とデータの進化 Ethereum エコシステムの成功した拡大は、レイヤー 2 ネットワークの爆発的な成長と切り離すことはできません。2025 年 7 月、Ethereum レイヤー 2 ネットワーク (Arbitrum、Optimism、Base、zkSync Era などを含む) はピーク TPS の新たな最高値に達し、1 日あたりの平均合計 TPS が 50 を超え、1 日あたり数百万件のトランザクションを処理し、メインネットを上回りました。
·主流のL2取引手数料は通常、1取引あたり0.10ドル未満で、メインネットの平均である1取引あたり0.75ドルを大幅に下回っています。
主要なLayer2エコシステムとプロトコルの進歩：
·Arbitrum、Optimism、Base、zkSync Era、StarkNet、Polygon zkEVMなどが、資本とユーザーの主要なハブとなっています。
·2025年には、Layer2のロックされた値（TVL）が引き続き増加し、ArbitrumとOptimismの合計価値は100億ドルを超えました。Baseは新星として登場し、一時は個々のTPSでトップに立ち、エコシステムの取引処理能力の40%を占めました。
3.3 技術展望
L1 ベースのロールアップ デュアルトラック ランドスケープ: Ethereum エコシステムは、2 つの並行するロールアップ モデルへと進化します。1 つは Ethereum ベースで、基盤となる Ethereum アーキテクチャと深く連携しています。これらはネイティブの順序付けと検証に L1 を利用し、最高レベルのセキュリティと信頼できる中立性を継承し、主に高価値の DeFi、ガバナンス、資産管理シナリオに対応します。もう 1 つは高性能なロールアップで、ゲームやソーシャル ネットワーキングなどの大規模ユーザー シナリオ向けにスループットとユーザー エクスペリエンスを最適化します。これらは通常、集中型順序付けまたは代替データ可用性 (DA) ソリューションを利用します。この乖離は市場の統合につながり、明確なパフォーマンスやセキュリティの整合性を欠く中間層のロールアップは疎外されるでしょう。レイヤー1の技術移行：イーサリアムのレイヤー1は、「実行重視」のアプローチから「検証重視」のzkEVMパラダイムへと移行し、包括的なアーキテクチャのアップグレードを通じてパフォーマンスと分散化を強化しています。· 実行レイヤーではRISC-V仮想マシンを導入し、ゼロ知識証明の効率を向上させ、開発者エコシステムを拡大します。· 決済レイヤーではEXECUTEプリコンパイル機能を使用してロールアップをネイティブに検証し、プロトコルレベルの実行シャードに変換します。· コンセンサスレイヤーはBeam Chainにアップグレードされ、ファイナリティを約12秒に短縮し、バリデータしきい値を1 ETHに引き下げることで、ネットワーク中立性が大幅に向上します。· データ可用性レイヤーではDankshardingを活用してスループットを向上させ、エコシステムの1,000万TPSをサポートします。再構築されたレイヤー1は、紛れもないグローバル資産決済レイヤーとなります。強化されたセキュリティと中立性は、ロールアップベースのプロトコルの強固な基盤となり、高価値アプリケーションと流動性をもたらします。これらのロールアップによって生成されるMEVや取引手数料などの価値は、イーサリアムメインネットに還流され、ETHの経済モデルとセキュリティ予算を強化します。この予測可能で高度なセキュリティを備えた基盤プロトコルは、機関投資家の信頼を獲得し、実世界資産（RWA）と大規模金融アプリケーションの導入を促進する鍵となります。「トラストウェア」：グローバル経済の信頼エンジン。イーサリアムは「トラストウェア」へと進化し、信頼の創出を産業化するインフラストラクチャを実現します。トラストウェアは、デジタル世界に必要な妥当性とファイナリティを極めて低い限界費用でアルゴリズム的に生成し、従来の金融における高額で非効率的な法的、監査、仲介システムに取って代わります。このように、イーサリアムは、グローバルな資産、資本、金融取引のデジタル化のためのスケーラブルな信頼基盤を提供し、将来のデジタル経済を支えるグローバル台帳となることを目指しています。
IV. 分散化とセキュリティ
4.1 広範囲に分散されたノード
グローバルコンセンサスとネットワーク効果:
· 過去 10 年間で、ETH は世界中に広がるノードのネットワークを通じて、強力なグローバルコンセンサスを確立しました。ETH は 86 か国に 8,665 個のノードを展開しています。
· ETH ノードの数は増え続けています。ETH 価格の上昇と市場の期待の高まりは、より多くのユーザーがノード操作に参加するよう直接的に促しています。過去 7 日間で、ノード数は 8.06% 増加し、ETH 保有者の将来の発展に対する確固たる信頼を反映しています。
中国と米国の二国間承認は、高度な主流コンセンサスにつながっています。
・米国と中国は ETH ノード ネットワークを支配しており、それぞれ 3,986 ノード (45.73%) と 2,154 ノード (24.71%) で 1 位と 2 位になっています。両国の合計シェアは 70.44% を超えており、ETH が東西経済の両方で非常に高い認知度を得ていることを十分に示しています。
・米国と中国の開発されたインフラストラクチャ、成熟した開発者エコシステム、および高い暗号通貨採用率は、ETH ノード ネットワークの安定した運用を強力にサポートしています。両国におけるETHの広範な導入は、ネットワークのセキュリティを強化するだけでなく、世界の金融とテクノロジーにおけるさらなる応用のための強固な基盤を築くことにもなります。
広範な分散化とセキュリティ：ETHノードは6大陸に分散しています。ヨーロッパのノード数は北米に次いで多く、ドイツ、イギリス、オランダなどの国が運用しています。アジアでは暗号通貨に対する規制が厳しいものの、中国、日本、韓国では依然として多数のノードが運用されています。南米、オセアニア、アフリカでは急速な成長を遂げており、ブラジル、アルゼンチン、オーストラリア、ニュージーランド、南アフリカ、ナイジェリアなどの国々が新興市場におけるETHの大きな可能性を示しています。米国と中国が大きくリードしているものの、ドイツ、日本、フランス、イギリス、カナダ、シンガポール、オランダなど10か国以上が依然としてノード総数の1%以上を占めています。実行レイヤーとコンセンサスレイヤーを分離することで、ノードの分散化が実現しています。これらが、ETHが最も分散化され安全なパブリックブロックチェーンとして認められている揺るぎない基盤となっています。
4.2 クライアントの多様性
大規模で多様なクライアント ベース:
ETH の実行レイヤーには現在、Geth、Nethermind、Besu、Erigon、Reth、EthereumJS の 6 つの主流クライアント (市場シェアが最小限のクライアントは除く) があり、合計 15,018 のクライアントが稼働しています。これらのクライアントはそれぞれ独自の機能を備えており、さまざまなユーザーや開発者のニーズに対応しています。最も広く使用されているクライアントである Geth は、ETH Foundation によって直接保守されています。Nethermind と Besu は、エンタープライズ レベルのアプリケーションに重点を置いており、高いパフォーマンスとスケーラビリティを提供しています。Erigon と Reth は、データ ストレージと同期効率の最適化に重点を置いており、開発者により効率的なツールを提供しています。
・コンセンサスレイヤーでは、ETHはLighthouse、Lodestar、Nimbus、Teku、Prysm、Grandieの6つの主流クライアント（市場シェアの低いクライアントは除く）もサポートしており、現在合計8,850台のクライアントが稼働しています。これらのクライアントはそれぞれ異なる技術を活用し、ETHのコンセンサスメカニズムの多様性とセキュリティを確保しています。例えば、Lighthouseは高性能でリソース消費量が少ないことで知られており、個々のノードオペレーターに適しています。一方、Prysmは使いやすさと豊富な機能から、多くの機関に好まれています。
複数の言語とシステムを完全サポート：
ETHクライアントは優れた技術互換性を備えており、Go、Java、Rustといった主流の開発言語を完全にサポートしています。これにより、開発者の学習曲線が短縮されるだけでなく、多様な技術的バックグラウンドを持つ開発者がETHエコシステムの構築に参加しています。GethはGoに精通した開発者に適しており、.NETフレームワーク上に構築されたNethermindはC#開発者に利便性を提供し、Rustで書かれたRethとLighthouseはパフォーマンスとセキュリティを重視する開発者に魅力的です。ETHクライアントはLinux、Windows、macOSなどの主要なオペレーティングシステムと完全な互換性があり、多様な技術スタックを持つ開発者のニーズに応えます。このクロスプラットフォーム互換性は、クライアントの使いやすさを向上させるだけでなく、ETHのユーザーベースを拡大することにもつながります。例えば、個人開発者はWindows環境でノードを迅速に構築でき、企業ユーザーはLinuxサーバー上に高性能なクライアントを展開できます。この高い互換性により、ETHは幅広いコミュニティから支持されています。ETH Foundationの公式クライアントとして、Gethは広大な開発者コミュニティと豊富なドキュメントリソースを誇っています。 NethermindとBesuは、企業との緊密な連携を通じて、エンタープライズアプリケーションにおけるETHの採用を推進しています。クライアントの多様性は、技術革新と反復を保証するだけでなく、ETHエコシステムの発展を加速させます。 4.3 Restaking Data: Restaking scale is in the scale with variety of protocols: Restaking and Liquid Restaking storyの発祥の地として、ETHの価格が上昇し続けるにつれて、ETHのエコシステムは拡大し続けています。ETH RestakingのTVLは199.6億ドルを超え、エコシステム全体の264.1億ドルの76%を占め、2位のBTCエコシステムの54.2億ドルの4.9倍を占めています。このTVLの継続的な増加は、資本利用率を向上させるだけでなく、ETHネットワークのセキュリティも強化します。ETH LSTのTVLは140.8億ドルを超え、エコシステム全体の147.5億ドルの95%を占め、2位のSolanaエコシステムの2億9000万ドルの48.5倍を占めています。ステーキングされた資産を流動性の高いトークンに変換することで、ユーザーにさらなる金融の柔軟性を提供し、多くのDeFiプロトコルの注目を集めています。ETHはこの分野において絶対的な優位性を維持しています。ETH Restakingエコシステムは巨大であるだけでなく、数多くの革新的なプロトコルを生み出してきました。EigenLayerとSymbioticは最も顕著で、TVLはそれぞれ181億ドルと15.4億ドルに達しています。LSTプロトコルはさらに多様で、7つのプロトコルがTVLで1億ドルを超え、ether.fi（98億ドル）、Kelp（15.6億ドル）、Renzo（11.4億ドル）の3つが10億ドルを超えています。プロトコルの数と多様性は、他のエコシステムをはるかに凌駕しています。V.継続的に進化する公式ガバナンス組織
5.1 EF マネジメントの継続的なアップグレード
EF が新しいマネジメントチームを迎えます:
· 3 月に、EF は近年で最も重要なリーダーシップの変更を発表しました。前事務局長の Aya Miyagotchi が Foundation 会長に就任し、Hsiao-Wei Wang と Tomasz Stańczak が共同事務局長に任命され、研究者の Danny Ryan が新しい組織 Etherealize に参加しました。
· Aya Miyagotchi は 2018 年から EF の事務局長を務め、ETH を数多くのマイルストーンに導いてきました。会長への移行により、彼女は戦略的コラボレーションの促進と関係の維持に責任を持つようになり、特定の問題への直接的な関与は減ります。7 年後のこのマネジメントチームの刷新は、EF が自己改善を進めていることを外部に明確に示しています。 Hsiao-Wei Wang氏とTomasz氏による二重執行役員体制は、意思決定の責任を分散させ、単一障害点を削減します。2人の執行役員はそれぞれ技術面と経営面でのバックグラウンドを持ち、互いに完璧に補完し合っています。このリーダーシップの刷新は、コミュニティや業界団体から歓迎され、祝福されています。新しい経営陣は明確な方向性と焦点をもたらします。Hsiao-Wei Wang氏は、財団は長期的に「指導原則」（コアバリュー）と「具体的な目標」（測定可能な影響と回復力）によって推進されると強調しました。Ethereumの4つの柱である検閲耐性、オープンソースイノベーション、プライバシー、セキュリティは、財団のすべての意思決定と行動の基盤であり続けます。
· 今後1年間は、ETHメインネット（L1）のスケーラビリティの拡大、データブロブ処理の最適化、そしてユーザーエクスペリエンス（UX）全体の向上という3つの主要分野に注力します。また、機関投資家向けSDK（統合型カストディインターフェース、コンプライアンスレビュー、ガス料金最適化モジュール搭載）、Noirゼロ知識コンパイラーに基づくエンタープライズウォレット、アジア太平洋および欧州市場への参入、シンガポールデジタルポートやスイスのクリプトバレーとの連携など、具体的な実装項目についても言及しました。
3 つの新しい組織:
· EF は今年、それぞれテクノロジー、ガバナンス、組織統合に重点を置く 3 つの主要組織を設立しました。
· 最も注目すべき Etherealize は、Ethereum エコシステムの機関マーケティングおよび製品部門です。その使命は、従来の金融市場 (例: ウォール街) における Ethereum の採用を促進することです。ETH を価値の保存手段および基盤となるテクノロジー プラットフォームとして組織に推進する一方で、金融商品の開発、Ethereum エコシステムと組織資本の連携、メインネットの経済サイクルの強化も行っています。Etherealize の設立は、組織による採用の促進とオープン ファイナンスの構築に対する EF のコミットメントを示しています。
· EF Silviculture Society は、財団会員以外の 15 名で構成される諮問グループです。その主な責任は、イーサリアムエコシステムの開発がオープンソース、プライバシー、セキュリティ、検閲耐性といったコアバリューを遵守していることを保証することです。これは、EFが経験豊富な開発者や業界の専門家を尊重し、コミュニティのガバナンス構造をさらに最適化することに自信を持っていることを示しています。
・イーサリアム財団研究は、EFの研究センターとして位置付けられています。応用研究グループ（ARG）、コンセンサスR＆D、暗号化、プロトコルセキュリティ、RIGの5つのチームで構成されています。これらのチームは、ETHの将来の開発パスにおける最も重要な5つの側面をカバーし、技術進化の基盤を提供します。
5.2 高度なクラスターコミュニティガバナンス構造
EFは常に、非営利団体であり、トップダウン型の企業構造を採用していないことを強調してきました。むしろ、コミュニティクラスターのような組織です。財団は、多数の半自律的なチームをサポートしています。これらのチームは、それぞれの専門分野で独立して活動しながら、共通の価値観に基づき有機的に連携しています。EFの組織構造は、プロトコル研究開発（PR&D）、エコシステム開発（EcoDev）、運用サポート（Ops）、プライバシーとスケーラビリティの探究（PSE）の4つの機能領域に分かれています。EFはチーム間の連携の橋渡し役を務めますが、個々のプロジェクトを細かく管理することはありません。むしろ、EFはチームが「自立に焦点を当て、それぞれの責任を果たす」ことを奨励しています。このガバナンスの哲学と実践は、業界全体にとって一貫して優れたベンチマークとなっています。5.3 不変の「無限の庭」ビジョン「無限の庭」の保護：
·4月、宮口亜矢氏とヴィタリック・ブテリン氏は共同で「ETH財団のビジョン」と題した記事を発表し、EFの使命、役割、最優先課題、そして中核原則を改めて強調しました。彼らは、ETHの力は分散型の技術アーキテクチャに反映されるだけでなく、組織レベルにおける広範な分散化と自律性にも及ぶべきだと指摘しました。
·EFは「無限の庭」の守護者と位置づけており、決して中央集権的なパワーノードではありません。むしろ、エコシステム内のプロジェクト、コミュニティ、インフラを導き、エコシステム全体のエネルギーを高めることに尽力します。EFは、「今日EFにしかできないこと」（クライアントの自律的な多様化やネットワークアップグレードの調整など）を実現するだけでなく、「将来、EFにしかできないことを他者が行えるよう支援する」（公共財への資金提供やコミュニティのローカライズなど）ことも目指します。 EFの優先事項は明確です。第一に、ETHユーザー数を最大化し、ETHの検閲耐性、オープン性、プライバシー保護といったメリットを真に享受できるようにすることです。第二に、ETHの技術・社会インフラのレジリエンス（回復力）を高め、極限の状況下でもエコシステムが自立的かつ健全に運営できるよう支援することです。エコシステム開発の未来：7月10日、EFは最新のビジョンステートメント「エコシステム開発の未来」を発表しました。このビジョンステートメントは、第一に、ETHを直接的または間接的に利用し、その根底にある価値から恩恵を受ける人々の数を最大化し、第二に、ETHの技術・社会インフラのレジリエンス（回復力）を最大化することを目指しています。具体的な取り組みとして、4つの戦略の柱（加速、増幅、サポート、長期的な促進）を導入し、新たなガバナンスフレームワークを構築し、財務管理戦略を改革します。エコシステムを加速させるため、EFは企業関係、開発者育成、アプリケーションサポート、創業者サポートに重点を置いた新しいサポートモジュールを設立しました。各モジュールには明確なリーダーと詳細な計画が設けられています。
· 資金調達改革の面では、EFは2025年に将来の運営費用を15％から5％に削減し、寄付ベースの機関の基準に徐々に近づき、長期的な財務バッファーを確保するためにオンチェーン資産を展開します。
VI. 大規模な機関投資家の採用
6.1 ETH ETFが機関投資家ファンドの第二段階のロケットに
ETH ETFは無関心から爆発的な成長へ：
· 2024年7月、SECはETHスポットETFを正式に承認しました。承認の初期段階では、米国ETH ETFの総取引量は10億米ドルを超え、市場の強い関心を示しました。しかし、当時BTCはまだ低価格だったため、機関投資家はBTC ETFへの投資を増やす傾向が強まり、ETH ETFの取引量は急速に2億ドル程度まで落ち込み、2025年半ばまでその状態が続きました。
規制枠組みの継続的な対応とDeFiの伝統的な金融ナラティブへの統合により、ETHの価値担い手は新たな底値に達しました。2025年5月以降、ETH ETFの総取引量は徐々に回復し10億ドルを超え、ピーク時の取引量は30億ドルを超えました。ETH ETFの純流入額も力強い成長の勢いを見せています。過去2か月間、ETH ETFはほぼ継続的に純流入額を記録しており（数日間の小規模な純流出額を除く）、1日の最高純流入額は7億ドルを超えました。ETH価格、1日あたりの純流入額、および純資産総額は、非常に一貫した上昇傾向を示しています。・現在、米国市場のETHスポットETFの累計純流入額は88億9,000万ドル、純資産総額は204億8,000万ドルとなっています。これらは、米国市場のBTCスポットETFの純流入額547億3000万ドルの16.2%、純資産総額1,531億6000万ドルの13.4%を占めています。両者の差は徐々に縮まっています。
機関投資家の増加により、ETHの保有構造が改善しました。
・BTC ETFと同様に、ETH ETFの発行体には、iShares、Grayscale、Fidelity、Franklin Templeton、VanEck、Invescoなど、世界的な大手資産運用機関が含まれています。現在、ETH ETFは9つあり、発行体数はBTC ETFの12に非常に近づいています。主要ETFへの積極的な流入により、ETHの保有構造が改善しています。機関投資家の保有率は2025年には27%に達し、2024年の12%の約2.5倍に相当します。取引所の流通量は18%で、2024年の31%から大幅に減少します。これは、機関投資家によるETHに対する長期的な楽観的な見方を反映しているだけでなく、一般保有者にとってもより大きな安心感をもたらします。一方、ETHネットワークの利用が回復するにつれて、取引手数料は引き続き上昇し、ETHのインフレ率の一部を効果的に相殺しています。PoSメカニズムとEIP-1559のバーンメカニズムのおかげで、ETHのインフレ率は大幅に抑制されています。2025年7月現在、イーサリアムのインフレ率は低い水準を維持しています。
6.2 ETHは重要な米国株の財務資産となる
・最も代表的な企業2社、SharpLink GamingとBitmine Immersion Techは、それぞれ36万ETHと56万ETHを保有しており、時価総額はそれぞれ13億4,000万ドルと21億ドルで、ETH財団の保有する23万7,000ETHを上回っています。さらに、Bit Digital、BTCs、GameSquare、Coinbaseなど、他の機関投資家も数万ETHを保有しています。
より多くの機関投資家がETHのコンセンサスを高め続けるでしょう。
・ETHトレジャリー戦略を確立している機関投資家も非常に多様化しており、有力トレーダーが市場に参入しています。Catherine Wood氏のARK Investは、BMNR普通株を1億8,200万ドル分取得し、ETHトレジャリーを強化しました。 SharpLink Gamingは、5月に実施したプライベート資金調達ラウンドにおいて、Consensys、ParaFi Capital、Electric Capital、Pantera Capital、Galaxy Digitalの参加を確保しました。ETHの共同創業者であり、Consensysの創業者兼CEOであるJoseph Lubin氏は、SharpLinkの取締役会会長を務めています。著名なウォール街のストラテジストであり、Fundstratの共同創業者であるThomas Lee氏は、Bitmineの戦略的ETH準備の推進役です。ETF、米国証券会社、暗号資産企業に加え、他の種類の機関投資家もETHを主要資産クラスとして採用しています。トランプ家のWLFIは、2024年12月の設立以来、最高値7万ETHを維持し、購入を続けています。ジョセフ・ルービン氏は6月、ソブリン・ウェルス・ファンドと銀行を活用し、ETHエコシステムにインフラを構築する可能性についても言及しました。多様な機関投資家の参入により、ETHのコンセンサスはより多面的かつ広範なものになるでしょう。暗号資産プロジェクトや取引所も積極的にETH保有量を増やしています。ETH財団に加え、PulseChainは16万6000ETH、Golem財団は10万1000ETH、Gnosis DAOは6万6000ETH、Coinbaseは13万7000ETHを保有しています。BTCの成長軌道を踏まえると、ETHの価値形成の新たな段階はまだ進行中であると考えられます。大規模な機関投資家による採用により、ETHの価値特性は他のアルトコインとの乖離をさらに深め、BTCとの収束が進むでしょう。同時に、ETH独自の分散化、セキュリティ、オンチェーン経済エコシステムは、従来の金融との融合を継続し、ETHの価値獲得能力をさらに高めていくでしょう。したがって、ETHの上昇傾向は引き続き強いと考えています。
VII. OKXとの良好なパートナーシップ
7.1 OKXはイーサリアムエコシステムの決意ある構築者です
OKXウォレットのETHエコシステムデータ：
・イーサリアムネットワークとそのエコシステムをサポートする最も初期のウォレットの1つであり、すべての公式アップグレードに迅速に対応しています。
・2024年には、OKXウォレットが提供する毎日のイーサリアムAPI呼び出しが90万回を超え、ウォレット管理、スマートコントラクトの相互作用、オンチェーンデータクエリなどのコア機能をカバーしました。
· 2024年、イーサリアム財団（EF）のメンバーであるジャスティン・ドレイク氏は、OKXのWeb3プロダクト責任者であるオーウェン氏と、イーサリアム2.0の技術的改善、コンセンサスメカニズム、スケーラビリティ、セキュリティ、DeFi、ユーザーエクスペリエンス、エコシステム、環境への影響、そして今後の開発と戦略について、詳細な対話を行いました。
· 2025年7月、OKXウォレットは、ETHCCカンヌ2025ビルダーズクラブを含む3つの限定「ビルダーエクスペリエンス」イベントを共催し、150を超えるコアプロジェクトチームとエコシステム開発者を招待しました。技術共有やハッカソンから非公開セミナーまで、このイベントはあらゆる面でWeb3のイノベーションとコラボレーションを促進しました。
OKXは「ETH 50%オフカーニバル」イベントを開催します。イベント期間中、ユーザーは1ETHの取引ごとに0.5ETHを獲得するチャンスがあります。ユーザーは最大10回まで参加でき、毎日10回、0.5ETHの特賞が発表されます。新規ユーザーで初めて100USDT以上の取引を行った方には、年利26.08%のクーポンをプレゼントします。イベントコンテンツを公開し、新規ユーザー1名を取引に招待することに成功すると、100USDTの契約経験ボーナスも獲得できます。 OKX Venturesは、数多くのイーサリアムの中核セクターに投資してきました。 · インフラストラクチャとスケーリング（Arbitrum、ZKsync、Scroll、Taiko、StarkWareなど） · 分散型ステーキングと再ステーキング（SSV、ether.fi、Renzoなど） · AIおよびオンチェーンアプリケーション（Myshell、Altlayerなど） · クロスチェーンとデータ可用性（Availなど） · OKX Venturesは今後もイーサリアムエコシステムを育成し、技術の反復と新たなユースケースがもたらす機会を捉え、業界の長期的な発展に貢献していきます。 過去10年間で、イーサリアムは単なるパブリックブロックチェーンではなく、大きな力となりました。想像力豊かなアイデアを実行可能なコードに変換し、これまで何層もの仲介者を必要としていた金融および契約のシナリオを、開発者とユーザーが直接手にすることができるようになりました。すべてのスマートコントラクトの展開とすべての分散型金融取引は、分散型コラボレーションと透明性の高いガバナンスが、オープンで包括的なデジタル世界の基盤となり得ることを証明しています。 10年間、イーサリアムは人々の自律性と公平性への願望を体現し、コミュニティが共通の理想を目指して努力を続ける姿を目の当たりにしてきました。この道のりにおいて、OKXは決して傍観者ではありませんでした。ウォレットを通じて、オンチェーンポータル、トランザクションアグリゲーター、探索プラットフォームを構築し、ユーザーがイーサリアムの無限の可能性を容易に体験できるようにしています。投資とインキュベーションを通じて、革新的なプロジェクトが成長し、発展する機会を提供しています。私たちは通過する存在ではなく、共に歩む存在です。イーサリアムにとって重要な節目となるあらゆる局面において、私たちは技術、リソース、そして情熱を惜しみなく提供し、イーサリアムの成長を支え、明るい未来を共に築いていきます。なぜなら、ビルダーはイーサリアムの最も熱心な信奉者だからです。免責事項：この記事は参考資料としてのみ提供されています。著者の見解のみを反映しています。この記事は、(i)投資に関するアドバイスや推奨、(ii)デジタル資産の売買または保有のオファーまたは勧誘、(iii)財務、会計、法律、税務に関するアドバイスを提供することを意図したものではありません。本情報の正確性、完全性、有用性を保証するものではありません。デジタル資産（ステーブルコインおよびNFTを含む）の保有には高いリスクが伴い、価格が大きく変動する可能性があります。ご自身の財務状況に基づき、デジタル資産の取引または保有が適切かどうかを慎重にご検討ください。具体的な状況については、法律、税務、または投資の専門家にご相談ください。適用される現地の法律および規制を理解し、遵守する責任は、お客様ご自身にあります。この記事は寄稿であり、必ずしも BlockBeats の見解を反映するものではありません。
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