出典：Binance Wallet

2025年9月19日、Binance Walletは新しいBuildKey TGEメカニズムをローンチし、最初のプロジェクトとして$RIVERを発表しました。これまでのBinance Wallet IDOやアルファ版とは異なり、BuildKey TGEは「サブスクリプション→事前取引→公式取引所」という3段階の設計を採用しており、公式取引開始前にトークンの市場ベースの価格設定と出口機会を提供します。

Binance Walletの新しいメカニズムは、最初のプロジェクトである$RIVERをローンチしました。入金開始から2時間以内に合計1億ドルのサブスクリプションが集まり、最終的にサブスクリプション額を993倍上回り、Binance Wallet IDOの新記録を樹立しました。$RIVERは引き続き上昇を続け、IDOユーザーのリターンは最大6,200%に達しました。 9月25日、$RIVERはBinance Alphaに上場した後、価格が急騰し、最高値の3.1ドルに達し、IDO価格と比較して6,200%の増加となりました。また、Bitgetを含むいくつかの国際取引プラットフォームにも上場されました。データによると、発売から24時間以内にスポット取引量が1億5,000万ドルを超え、コインを保有するアドレス数は28,000に達しました。また、Binance Alphaのメインウェブサイトで3日連続で2位にランクインし、この新しいモデルとプロジェクトに対するユーザーの高い期待を示しました。

ダイナミックエアドロップ変換：トークノミクスに時間を統合

Riverは、Binance Walletの新しいメカニズムを実装した最初のプロジェクトであることに加えて、TGE中にダイナミックエアドロップ変換メカニズムで市場での議論を巻き起こしました。このメカニズムにより、ユーザーは180日以内に交換時間を自由に選択できます。変換が遅いほど、受け取るトークンが多くなります。つまり、ユーザーは「すぐに解約する」か「長期保有する」かを選択しなければなりません。

これは、トークノミクスの中核変数として「時間」を組み込んだ初のプロジェクトメカニズムです。当初、システムは10億リバーポイント（総供給量の30%、つまり3,000万リバーポイント）を準備します。参加者は皆、同じ選択に直面します。1日目に交換するか、90日目に交換するか、それとも最終日まで待つか？ 一括交換することも、複数回に分けて交換することもできます。重要なのは、この比率が固定ではなく、時間の経過とともに増加することです。待つ時間が長くなるほど、リバーポイントに交換できるリバートークンの数が増えます。例えば、現在100万リバーポイントを保有している場合、1日目、90日目、180日目のどの日に交換するかによって、受け取るリバートークンの数が異なります。支持者は、このメカニズムによってエアドロップ中の集中的な売り圧力を回避し、長期的な参加を促進できると考えています。一方、批判者は、これが一種のロックアップではないかと疑問を呈しています。しかし、裁定取引を行う人々は、River PTの価格と、時間の経過とともに生じる裁定取引の機会、つまりすぐに撤退するか、投資を増やすかについても議論しています。取引可能なERC20トークンであるRiver PTは、DEX（分散型取引所）でも取引できます。現在、市場では長期的視点と短期的視点のダイナミックな駆け引きが繰り広げられており、River PTの現在の価格と将来のコンバージョン期待の間でダイナミックな駆け引きが繰り広げられています。Riverプロトコル：チェーン抽象化ステーブルコインのインフラストラクチャ $RIVERは単なるトークンではなく、プロトコル全体、つまりRiverであることに注目すべきです。Riverは、多様なエコシステムとユーザーを結びつけ、資産と機会の関係を再定義するように設計された、初のチェーン抽象化ステーブルコインシステムです。コアモジュールであるOmni-CDPは、ユーザーがチェーンAにBTC、ETH、BNB、またはLST（流動性ステーキングトークン）を預け入れ、チェーンBでsatUSDをネイティブに発行することを可能にします。これにより、流動性に直接アクセスし、利回り機会に参加することができます。現在の市場には、400以上のレイヤー2ネットワーク、30以上のステーブルコイン、20以上のLSD/LST（流動性ステーキングデリバティブ/トークン）が存在します。市場は活況を呈しているように見えますが、実際には資金がサイロ化されています。データによると、Riverはわずか2ヶ月でTVL（総ロック額）7億ドル、satUSD流通額2億8000万ドルを蓄積し、DeFiLlamaステーブルコインランキングで24位にランクインしています。革新的なOmni-CDPテクノロジーを基盤とするSmart Vault製品は、発売から12時間以内に合計1000万ドルのUSDT預け入れを獲得し、満席となり、市場の認知度を証明しました。

TGE に続いて、プロジェクトは機関投資家向け製品である Prime Vault をリリースし、Base チェーン上に Morpho プロトコルをリリースおよび統合しました。これは、ステーブルコイン インフラストラクチャをより広範なエコシステムとアプリケーション シナリオに戦略的に拡大することを示しています。

なぜこれが懸念されるのでしょうか。全体として、$RIVER の TGE は 3 つの注目すべきハイライトを提供しました。Binance Wallet の新しいメカニズムを活用した最初のプロジェクトとして、合計サブスクリプションが 1 億ドルに達し、すべてのサブスクリプションを 993 倍上回りました。革新的な Dynamic Airdrop Conversion (DAC) システムにより、長期保有と短期換金のトレードオフが促進されました。$RIVER トークンの価格は引き続き最高値を更新し、River PT によってインセンティブが与えられたユーザー アクティビティを促進し、正のフィードバック ループを作成しました。これら 3 つの要因が組み合わさって、$RIVER は 2025 年の最も象徴的な TGE の 1 つとなっています。しかし、確かなのは、この実験がエアドロップのメカニズムとトークン経済の物語に新たな基準を確立したということです。

この記事は寄稿であり、必ずしもBlockBeatsの見解を代表するものではありません。

BlockBeats の公式コミュニティに参加しよう：

Telegram 公式チャンネル：https://t.me/theblockbeats

Telegram 交流グループ：https://t.me/BlockBeats_App

Twitter 公式アカウント：https://twitter.com/BlockBeatsAsia