トレーダーの声 | なぜ市場はこれほど急落したのか？ 押し目買いの適切なタイミングは？
CZ: 押し目買い
10月11日、CZはソーシャルメディアでweRateの共同創業者Quintenの意見をリツイートした。
「COVID-19の暴落時に12億ドルが清算され、FTXの暴落時に16億ドルが清算され、今日193億1000万ドルが清算されました。人々はCOVID-19の暴落時に買っておけばよかったと思っていますが、これが現在のCOVID-19の暴落です。」
Yi Lihua（Liquid Capitalの創業者）
10月11日、Liquid Capital（旧LD Capital）の創業者であるYi Lihua氏は、機関投資家はまだ押し目買いをしておらず、状況が明らかになるまで辛抱強く待つ必要があると投稿した。今回の下落は、以前の予想をはるかに上回りました。
私がETHのポジションを1つでも完全に清算（オンチェーンで清算）するよう呼びかけて以来、初めてのことです。以前はレバレッジを使って借り入れを行っていました。考えられる理由はいくつかあります。
・第一に、ビットコインは新たな高値水準に達しました。大きなプラスの突破口がなければ、下落せざるを得ないでしょう。
・第二に、米国株式市場が新たな高値に達しました。 AI企業や半導体企業はポンジスキームゲームをしており、サポートを維持できていません。
· 3つ目に、日本では首相が交代しようとしており、金利上昇リスクが高まり、金利が上昇しています。
· 4つ目に、通貨サークルのアルトコインが下落しており、MEMEは必死に流動性を枯渇させています。
Vida（Formula News創設者）
10月11日、Formula News創設者のVidaはソーシャルメディアに次のように投稿しました。「以前、友人から、確実に儲かる裁定取引の機会があると聞きました。それは、BinanceでUSDEのリボルビングローンを行うというもので、年利は約26%です。彼の知り合いの機関投資家は、1億USDTの元本を使って5億USDEをリサイクルし、Binance取引プラットフォームで裁定取引を行いました。」
Vidaは、この超大規模な清算は、流動性の低下と急落という不利な市場シナリオの中で発生したと推測しています。
・USDEアービトラージ業者のリボルビングローンポジションが強制的に清算された
・USDEが下落した価格
・統一口座担保としての USDE の担保能力の低下
・より多くのユーザーの引き金となった 証拠金マーケットメーカーのポジションが強制的に清算された際、BNSOL や WBETH などの金融資産も強制清算しきい値をトリガーしました。BNSOL と WBETH は担保比率が高いものの、その価値は完全に市場価格によって決まります。現状では価格ペッグを支持する者がおらず、それが価格暴落とさらなる強制清算のトリガーとなりました。一部のマーケットメーカーの統一口座も清算された可能性が高いため、多くの小型コインの価格が非常に高くなっています。 カイル（DeFiance Capital 研究員） 10 月 11 日、DeFiance Capital の研究員カイルはソーシャルメディアに投稿し、現在の市場センチメントから判断すると、このようなことが最後に起こったのは FTX または Celsius の暴落時だと述べました。最近の急落は本質的に「サイクルの終焉」と言えるものの、BTCとETHは驚くほど安定しています。暗号資産産業複合体の進化は実に驚異的ですが、アルトコインは明らかに同じ悲劇を繰り返しています。ここ数ヶ月、私が繰り返し警告してきたにもかかわらず、これほど壊滅的な事態になるとは想像もしていませんでした。つまり、今は押し目買いをするのに「最適な」時期ではありませんが、間違いなく買い時です。極度のパニックは解消され、市場は底値を形成しつつありますが、さらなる下落の余地は残されています。長期的には、私たちは間違いなく天井よりも底値に近づいています。今こそ資産選択が重要であり、多くのプロジェクトは回復できない可能性があります。
ベンソン・サン（暗号資産KOL、元FTXコミュニティパートナー） 10月11日、暗号資産KOLであり元FTXコミュニティパートナーのベンソン・サン氏は、ソーシャルメディアに、今朝未明に多くのアルトコインが60%以上急落したと投稿しました。これまでの極端な清算は10億ドルから20億ドル程度でしたが、今回はその規模が10倍に拡大しました。暗号資産市場が米国株式市場の急落に追随するのは当然のことですが、アルトコインの時価総額が短期間でこれほど大きく下落するのは異例であり、過剰なレバレッジによる通常の清算とは異なります。大手マーケットメーカーが積極的に流動性を引き上げ、市場を瞬く間に深い真空状態に陥れた可能性が高いと考えられます。アルトコインの下落は、3月12日と5月19日の事件よりもさらに深刻です。今回のレバレッジ解消は、このサイクルの中で最も徹底的なものと言えるでしょう。市場バブルは完全に崩壊し、リスクレバレッジはゼロに戻りました。第4四半期の業績については引き続き楽観的であり、今後1か月かけて段階的な投資戦略を実施します。 オリジナルリンク：@ali_charts（暗号アナリスト） 10月11日、暗号アナリストの@ali_chartsは市場分析を公開し、本日は暗号資産史上最大の清算イベントを目撃したと述べました。これは完全なフラッシュクラッシュとしか言いようがありません。 1日で約193億ドルのポジションが清算され、約166万人のトレーダーが影響を受けました。多くの資産が日中に急激な下落を経験し、その後部分的に回復しましたが、この売り出しの規模は、より広範なサイクルにおける市場の位置に深刻な疑問を投げかけています。過去のデータを詳しく調査すると、最近の同様のイベントは、ビットコインが69,200ドルのピークに達した直後の2021年後半の強気相場であったことがわかります。 2021年12月のフラッシュクラッシュは、1日で時価総額の24%以上を吹き飛ばし、後にその後の弱気相場の始まりとなったことが判明しました。ビットコインの日足チャートは、現在約17%のピーク下落を示しており、規模と状況において2021年の強気相場の暴落と驚くほど類似しています。局所的な高値、過剰レバレッジのロングポジションの波、そして連鎖的な清算など、両者の類似性は、トレーダーにとって無視できないものとなっています。この反発を買いの機会と捉えたくなるかもしれませんが、注意が不可欠です。このような大規模な清算は、一時的な下落ではなく、市場構造の変化を示唆することが多いからです。この出来事は市場のピークを表している可能性があり、その前により深いリトレースメントが起こる可能性があります。現時点でロングポジションを保有している場合、厳格なリスク管理が必要であり、トレーダーはストップロス注文を発動し、ポジションサイズを管理する必要があります。
10月11日、DeFiプロトコルdForceの創設者であるMindao氏は、ソーシャルメディアに投稿し、最近の暴落とLunaの崩壊は、どちらも主要取引所が非法定通貨ステーブルコインを高LTV担保として受け入れ始めたことで発生したという点で類似していると指摘しました。当時はUST、現在はUSDeです。「安定性」と高い担保率の組み合わせは、多くの人を欺いてきました。非法定通貨ステーブルコインを担保として導入する際に、市場価格フィードを利用しながら高い担保率を許容することは最悪の組み合わせです。さらに、CEXには完全にオープンな裁定取引環境がないため、裁定取引の効率性が低く、リスクがさらに増幅されます。LSDのような資産も同じ問題に直面しています。これらの資産は、本質的に「安定性」を装ったボラティリティの高い資産です。（原文リンク：Haotian（暗号研究者））正直なところ、10月11日のブラックスワンイベントは、以前は楽観的な業界観察者だった私に絶望感を与えました。当初、私は暗号資産業界の現状を「三国志」のように捉え、巨人同士の戦いで個人投資家が利益を享受していると考えていました。しかし、今回の大惨事を経験し、その根底にある論理を紐解き、そうではないことに気づきました。率直に言って、私はかつて、テクノロジーコミュニティが革新を起こし、取引所がトラフィックを生み出し、ウォール街が資金を投じていると考えていました。これら三者はそれぞれ独自のゲームを展開しているのです。個人投資家として、私たちは機会を捉え、技術革新を追い、話題性を活用し、資金が流入した時に飛び込めば、必ず利益を得られると考えていました。しかし、10月11日の大惨事を経験し、私は突然、これら三者は秩序ある競争などではなく、むしろ市場の流動性をすべて搾取しているのではないかと気づきました。第一の力：取引所は資金の流れを独占し、トラフィックと流動性プールの両方を支配する吸血鬼のように振る舞っています。正直なところ、取引所は大規模なプラットフォームを構築し、トラフィックを増やし、エコシステムを拡大し、利益を上げることが全てだと思っていました。しかし、USDeのクロスマージン清算事件は、取引所プラットフォームが定めたルールの下では個人投資家が無力であることを露呈しました。プラットフォームが商品やサービスの体験を向上させるためにレバレッジ比率を引き上げ、その不透明で不透明なリスク管理能力は、実は個人投資家にとっての罠なのです。
様々なリベートプログラム、アルファおよびMEMEローンチパッド、様々なリボルビングローン、そして高レバレッジ契約取引手法が次々と登場しています。これらは個人投資家に多くの利益獲得の機会を提供しているように見えますが、取引所がオンチェーンDeFiにおける連鎖的な清算リスクを軽減できなければ、個人投資家もその影響を受けてしまうでしょう。人生とはそういうものです。さらに恐ろしいのは、第2四半期の上位10取引所の取引量が21.6兆ドルに達したにもかかわらず、市場全体の流動性が低下していることです。お金はどこへ行ったのでしょうか？取引手数料に加え、様々な清算も発生しています。誰が流動性を枯渇させているのでしょうか？第二の勢力：ウォール街の資本がコンプライアンスを装って市場に参入し、市場シェアを奪おうとしています。私はウォール街の参入を熱心に待ち望んでいました。機関投資家は市場の安定性を高めると信じていたからです。結局のところ、機関投資家は長期的なプレーヤーであり、市場に漸進的な投資をもたらし、暗号資産とTradFiの統合による恩恵を享受させてくれるのです。しかし、今回の急落以前から、クジラが精密な空売りで利益を上げているという報道がありました。ウォール街の組織と疑われる複数のウォレットが大規模なエアドロップポジションを開始し、数億ドルの利益を上げました。同様の報告は数多くあり、まるでインサイダー情報のように聞こえますが、このようなパニック時に起こると、疑問が湧きます。ブラックスワンイベントの前に、機関投資家はどのようにして「フロントランニング」の優位性を着実に獲得できるのでしょうか？表向きはコンプライアンスと資金を求めているこれらのTradFi機関投資家は、市場に参入しています。彼らは実際には何をしているのでしょうか？DeFiエコシステムをステーブルコインチェーンと統合し、ETFチャネルで資本の流れをコントロールし、様々な金融商品で市場の影響力を徐々に弱めているのでしょうか？彼らは表向きは業界の発展のためだと主張していますが、実態はどうなのでしょうか？トランプ家の富に関する陰謀論はあまりにも多く、詳しく説明することはできません。第三の勢力：テクノロジー系企業と小売開発業者は、その隙間に閉じ込められています。市場の多くの個人投資家、開発者、そしていわゆるビルダーが真に絶望しているのは、まさにこの点だと思います。昨年から、多くのアルトコインが暴落したとの声が出てきましたが、今回は市場が急落し、多くのアルトコインの流動性が事実上枯渇しているという真実を突きつけられました。重要なのは、インフラの技術的負債が積み上がり、アプリケーションの展開が期待に応えられず、開発者が苦心して構築を進めていることです。しかし、その結果はどうなったのでしょうか？市場はそれを受け入れていません。したがって、アルトコイン市場がどのように回復するのかは見通せません。これらのアルトコインプロジェクトがどのようにして取引所から流動性を奪い取るのか、また、ウォール街の機関投資家と市場操作の面でどのように競争できるのか、私には理解できません。市場がこの物語を受け入れず、いわゆるMEMEギャンブルしか残されなければ、アルトコイン市場は決定的なパージと再編を経験することになるでしょう。開発者は逃げ出し、市場参加者は構造的な再編を経験することになるでしょう。市場は崩壊する運命にあるのでしょうか？ああ、それは難しすぎる！というわけで…言いたいことが山ほどあって、もう涙が止まりません。もし暗号資産業界の混沌とした三国志状態が続けば、取引所が市場を独占し、ウォール街が利益を上げ、個人投資家とテクニカル専門家が支配的になり、暗号資産取引の周期的な性質に壊滅的な打撃を与えるでしょう。このままでは、市場には少数の短期的な勝者と、大勢の長期的な敗者だけが残るでしょう。元のリンクBlockBeats の公式コミュニティに参加しよう：
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