暗号資産取引プラットフォームHuobi HTXの専門調査部門であるHTX Researchは、先日、「AMMからCLOBへ：2025年のパーペチュアルDEXの爆発的な成長、競争再編、そして孫悟空の上昇カーブ」と題した新レポートを発表しました。このレポートは、2025年のパーペチュアル分散型取引所（Perp DEX）セクターの爆発的な成長と技術進化について詳細な分析を提供し、TRONエコシステム初のネイティブパーペチュアルDEXプラットフォームである孫悟空（SunPerp）の独自のブレークスルーと成長ポテンシャルに焦点を当てています。レポートでは、CLOBアーキテクチャとZK技術の成熟に伴い、パーペチュアルDEXは2025年に包括的な成長の波に乗り、取引量、ユーザーベース、TVLにおいて過去最高を記録し、市場シェアは世界のパーペチュアル先物市場の4分の1を超えると予測しています。 HyperliquidやAsterなどの主要プラットフォームが主導する技術革新の中で、Sun Wukongは新興勢力として際立っており、TRONエコシステムとその革新的な設計を活用し、急速に独自の成長軌道を築いています。

Sun Wukong：TRONエコシステムのパーペチュアルDEXランドスケープにおけるゲームチェンジャー

Sun Wukongは、TRONエコシステムにおける最初のネイティブパーペチュアルDEXであり、中国ブランドによる世界初の分散型パーペチュアル取引所です。その設計は、TRONチェーン上の約800億USDTの大規模な流通と高頻度の転送を活用し、ゼロガス、ミリ秒レベルのマッチング、自動デレバレッジ（ADL）などの差別化された利点を生み出しています。ユーザーメリットとしては、Sun Wukongはネットワーク全体で最も低い取引手数料と高い年利を特徴としています。USDTを入金したユーザーは、保有資産をロックすることなく、自動的に年利12％の収益を得ることができます。 2025年9月9日のパブリックベータ版のリリース以来、Sun Wukongはポイントシステムなどの大規模なインセンティブを導入することなく、純粋に製品主導の成長戦略を通じてユーザーと取引量を急速に蓄積してきました。10月中旬の時点で、プラットフォームの取引量は18億ドル、登録ユーザー数は2万人を超え、TVLは5,000万ドルに達しました。ユーザー維持率と純資本流入は引き続きプラス成長を続けています。高性能アーキテクチャと機関投資家レベルのエクスペリエンスSun Wukongは、オフチェーンマッチングとオンチェーン決済を組み合わせたハイブリッドアーキテクチャを採用し、ゼロ知識証明を組み合わせることで、安全で効率的なデータ転送を確保し、ユーザーのプライバシーを保護します。そのマッチングエンジンは、1ミリ秒未満の約定、大口注文のゼロスリッページをサポートし、プロのトレーダーや高頻度戦略のニーズを満たすさまざまな注文タイプ（成行、指値、メーカーのみ、トレーリングストップ、TWAPなど）を提供しています。

リスク管理の面では、プラットフォームは透明性の高い自動デレバレッジ（ADL）システムを導入しており、極端な市場状況において自動的かつ動的にヘッジを行い、システム全体の清算リスクを回避します。独立した保険プールと組み合わせることで、ユーザー資産を効果的に保護します。

エコシステム統合のメリット

Sun WukongはTRONエコシステムと深く統合されており、USDT証拠金契約とTRONウォレット（TronLinkなど）をネイティブにサポートしています。Stake 2.0を使用することで、エネルギーと帯域幅の効率を向上させ、TRONをデリバティブインフラへと変革しています。

Sun Wukongはマルチチェーン拡張計画も進行中です。現在、TRONに加えて、Ethereum、BNB Chain、Arbitrumもサポートしており、Polygon、Aptos、Suiなどのネットワークにも拡張し、チェーン間の流動性の分離をさらに打破する予定です。同時に、ポイント、エアドロップ、紹介、コピートレードなどのインセンティブメカニズムが実装され、MetaMaskウォレットとの統合によりユーザーリーチが拡大します。

市場環境：技術進歩とモデルイノベーションの同時進行

HTXリサーチによると、パーペチュアルDEX市場の総取引量は2025年に1.8兆ドルを超え、プラットフォーム間の競争は激化すると予想されています。Hyperliquidは独自のL1とフルチェーンオーダーブックによる技術的優位性を維持し、AsterはBinanceエコシステムとの統合により爆発的な成長を遂げています。一方、LighterやSun Wukongなどの新興プラットフォームは、ZK、手数料無料、エコシステム統合といった要素を駆使して、新たなニッチ市場を開拓しています。

現在、市場の焦点は「機能戦争」から「効率戦争」へと徐々に移行しつつあります。孫悟空は、アジアのステーブルコインユーザーや高頻度取引業者の間で高い適応性を示してきました。超低顧客獲得コストと資本再利用パスを組み合わせれば、ニッチ市場からプラットフォームへと進化する可能性を秘めています。結論：孫悟空は「TRON x デリバティブ」分野における中核ターゲットとなるでしょう。HTXリサーチは、超低額の取引手数料、ネイティブTRON流動性、CEXレベルのシームレスな取引体験といったコア機能を備えた孫悟空が、今後数四半期で市場シェアと収益の両面で飛躍的な成長を遂げ、「2025年から2026年に検証可能なマイルストーンを達成する、最も費用対効果が高く、非常に高い潜在力を持つTRONネイティブデリバティブのターゲットの一つ」になると予測しています。今後の開発優先事項には、マルチチェーンの拡張、$SUNトークン買い戻しメカニズムの実装、ポイントインセンティブの本格導入などがあります。 HTX Researchについて：HTX Researchは、Huobi（HTX）の専門調査部門であり、暗号通貨、ブロックチェーン技術、新興市場の動向など、幅広い分野において、詳細な分析、包括的なレポートの作成、専門的な評価を提供しています。HTX Researchは、データに基づく洞察と戦略的先見性を提供することに尽力しており、デジタル資産分野における業界の展望の形成と情報に基づいた意思決定の支援において重要な役割を果たしています。厳格な調査方法論と最先端のデータ分析を駆使し、HTX Researchは常にイノベーションの最前線に立ち、業界の思考発展をリードし、進化する市場動向へのより深い理解を促進しています。

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