8 つのアルトコイン ETF の参入状況: わずか 7 億ドルしか集められず、コイン価格の下落を食い止めることができなかった。

原題：「4つの主要アルトコインETF上場に関するリアルタイムレポート：7億ドルの流入、発行は容易だが資金獲得は困難」
原著者：Nancy、PANews

米国証券取引委員会が暗号通貨ETFのファストトラックを設け、規制環境がますます明確になるにつれ、ますます多くのアルトコインがこれを利用してウォール街に参入しようとしています。先月以降、8つのアルトコインETFが承認されましたが、暗号資産市場全体の低迷という状況下では、これらの商品は概して上場後の資金流入が限られるという問題に直面しており、短期的にコイン価格を大幅に押し上げることは困難です。

主要4つのアルトコインがウォール街に上陸、短期的な資金流入は依然として限定的

現在、Solana、Ripple、Litecoin、Hederaの4つの暗号資産プロジェクトがウォール街への「チケット」を獲得しました。

しかし、資金の流れから判断すると、全体的な魅力は依然として限られており、一部のETFは数日間資金流入がゼロとなっています。これら4種類のETFへの累計純流入額は約7億ドルにとどまりました。さらに、ETFの立ち上げ後、様々な暗号資産の価格は概ね下落しており、これは暗号資産市場全体の調整局面もある程度影響しています。現在、市場にはBitwise、VanEck、Fidelity、Grayscale、Canaryの5つの米国SolanaスポットETFが発行されています。21SharesとCoinSharesの関連製品もパイプラインにあります。SoSoValueのデータによると、米国SolanaスポットETFの累計純流入額は約4億2,000万ドルで、総純資産額は5億9,400万ドルです。BitwiseのBSOLは3週間連続で累計流入額3億8,800万ドルと、取引量の大部分を占めています。ただし、この流入額の大部分は初日の約2億3,000万ドルの初期投資によるもので、その後流入額は大幅に減速しました。FidelityのFSOLは、11月18日の取引初日にわずか207万ドルの純流入額で、総純資産額は538万ドルでした。 GrayscaleのGSOLは累計で約2,845万ドルの純流入を記録し、純資産総額は9,997万ドルとなりました。CanaryのSOLCは取引初日に純流入はなく、純資産総額は82万ドルでした。注目すべきは、スポットETFの発行者全員がステーキング機能をサポートしており、これが市場需要をある程度支える可能性があるということです。CoinGeckoのデータによると、10月28日に最初のSolanaスポットETFが上場されて以来、SOLの価格は31.34%下落しています。

• XRP

米国のXRPスポットETF市場では、CanaryのXRPCのみが上場されています。CoinShares、WisdomTree、Bitwise、21Sharesの関連商品も準備段階にあります。

SoSoValueのデータによると、XRPCはローンチ以来、累計で2億7,000万ドル以上の純流入を記録しています。初日の取引量は5,922万ドルに達しましたが、純流入は発生しませんでした。 2 日目には、現金または物理的な申し込みを通じて 2 億 4,300 万ドルの純流入があり、取引量は 2,672 万ドルでした。

CoinGecko のデータによると、11 月 13 日に最初のリップルスポット ETF が上場されて以来、XRP の価格は現在までに約 12.71% 下落しています。

• LTC

今年 10 月末、Canary Capital はライトコインを追跡する米国初の ETF である LTCC を正式に開始しました。CoinShares と Grayscale の関連製品はまだ準備中で、これに追随すると予想されます。

SoSoValue のデータによると、11 月 18 日の時点で、LTCC には約 726 万ドルの純流入が蓄積されていました。 1 日の純流入額は概ね数十万ドルにとどまり、流入額がゼロの日も数日ありました。

CoinGecko のデータによると、10 月 28 日に最初のライトコイン スポット ETF が上場されて以来、LTC の価格が約 7.4% 下落しています。

• HBAR

HBAR を追跡する最初の米国 ETF である HBR も、先月末に Canary Capital によって開始されました。

SoSoValue のデータによると、11 月 18 日の時点で、HBR の累計純流入額は約 7,471 万ドルでした。この流入額の約 60% は最初の 1 週間に集中しており、その後純流入額は大幅に減少し、流入額が連続してゼロの日もいくつかありました。 CoinGeckoのデータによると、HederaのスポットETFが10月28日に上場されて以来、HBARの価格は約25.84%下落しています。上記のプロジェクト以外にも、DOGE、ADA、INJ、AVAX、BONK、LINKといった暗号資産のスポットETFが開発中です。ブルームバーグのアナリスト、エリック・バルチュナス氏は、GrayscaleのDogecoin ETFが11月24日に上場されると予測しています。

仮想通貨ETFの拡大サイクルが始まるも、上場実績は依然として多くの課題に直面

ブルームバーグの不完全な統計によると、現在、仮想通貨市場には155件のETP（上場投資商品）の申請があり、ビットコイン、イーサリアム、ソラナ、XRP、LTCなど35種類のデジタル資産をカバーしており、急速な拡大を示しています。米国政府閉鎖の終了に伴い、これらのETFの承認プロセスは加速すると予想されています。

米国の規制環境が徐々に明確になるにつれて、仮想通貨ETF申請の新たな拡大サイクルが促進される可能性があります。米国証券取引委員会（SEC）は、仮想通貨ETFの一般的な上場基準を承認し、最近新しいガイドラインを発行しました。これにより、仮想通貨ETF発行者は申請の承認プロセスを迅速化できます。同時に、米国証券取引委員会は、最新の会計年度レビュー優先事項文書から、これまで一般的だった仮想通貨固有のセクションを大幅に削除しました。これは、仮想通貨がレビューの焦点として明確に挙げられ、特にビットコインとイーサリアムのETFに言及していた前議長ゲイリー・ゲンスラー氏の時代とは対照的である。さらに、ステーキング機能の導入は機関投資家の需要を刺激し、より多くの発行体がETF申請キューに参加すると期待されている。スイスの仮想通貨銀行シグナムの調査によると、最近の急激な市場調整にもかかわらず、機関投資家の仮想通貨資産への信頼は依然として強い。機関投資家の80％以上がビットコインとイーサリアム以外の仮想通貨ETFに関心を示し、70％がETFがステーキング利回りを提供する場合、投資を開始または増やすと述べている。ETFステーキングに対する前向きな兆候は、政策面からも現れている。最近、米国財務長官スコット・ベセント氏は新たな声明を発表し、米国財務省はIRSと協力してガイダンスを更新し、ステーキング機能を含む仮想通貨ETPの規制支援を提供すると述べた。この動きは、イーサリアムをステーキングするETPの承認プロセスを加速させ、Solana、Avalanche、Cosmosなどのネットワーク上でマルチチェーンステーキング製品への道を開く可能性があると見られています。しかしながら、アルトコインETFは現在、市場規模、流動性、ボラティリティ、市場センチメントなどの要因の組み合わせにより、投資家にとって十分な魅力を欠いています。一方で、アルトコインは市場規模と流動性が限られています。CoinGeckoのデータによると、11月18日時点でビットコインが市場の約60%を占めているのに対し、ETHとステーブルコインを除くその他のアルトコインはわずか19.88%を占めています。これは、アルトコインETFの原資産の流動性が低いことにつながります。さらに、ビットコインやイーサリアムと比較して、アルトコインは短期的なナラティブの影響を受けやすく、ボラティリティが高く、高リスクのベータ資産と見なされています。 Glassnodeのデータによると、今年初め以降、アルトコインの相対的な収益性は概ね深刻な投げ売りの領域に陥っており、ビットコインとアルトコインの価格差は過去のサイクルでは稀に見るほど顕著になっています。そのため、アルトコインETF、特に単一トークンETFは、多くの投資家を引き付けるのに苦労しています。今後、投資家はリスクを軽減し、潜在的なリターンを高めるために、分散投資された多層型のアルトコインETF戦略を採用する傾向が強まる可能性があります。一方、アルトコインは市場操作や透明性の欠如といったリスクに直面しています。多くのアルトコインは流動性に乏しく、価格操作の影響を受けやすい状況にあります。ETFの純資産額の推定は、原資産価格に依存しています。アルトコインの価格が操作された場合、ETFの価値に直接影響を与え、法的リスクや規制当局による調査につながる可能性があります。さらに、一部のアルトコインは未登録証券に分類される可能性があり、米国証券取引委員会（SEC）は現在、暗号資産が証券に該当するかどうかを区別するためのトークン分類を推進しています。さらに、マクロ経済の不確実性は投資家のリスク回避姿勢を悪化させています。全体的な信頼感が低いため、投資家は米国株や金といった伝統的資産への投資に傾いています。一方、アルトコインETFは、ビットコインやイーサリアムのスポットETFのようなブランド認知度や市場での受け入れ度に欠けており、特にブラックロックのような大手機関投資家の支持は得ていません。大手発行体が提供する流通ネットワーク、ブランド効果、市場信頼は模倣が難しく、現在の環境下ではアルトコイン ETF の魅力がさらに弱まっています。

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