「潜在的に 99% 低下する」というフレーズ: アーサー・ヘイズとモナドが大規模なオンライン討論を巻き起こす。

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技術主導 vs. 価格主導: Monad の創設者とアーサー・ヘイズが舌戦を繰り広げる。

原題：「モナド創始者とアーサー・ヘイズによる創造的議論集」

原著者: jk、Odaily Planet Daily

11月29日、BitMEXの創業者アーサー・ヘイズ氏は、Altcoin Dailyのインタビューで、わずか6日間しかオンラインにならなかったMonadについて悲観的な見解を公に表明しました。ヘイズ氏はMonadの価格は「99%下落する可能性がある」と述べ、「時価総額は高いが流通量は少ない、ただのVCコイン」と評しました。この発言は急速にエスカレートし、Monadの共同創業者であるケオネ・ホン氏がXで直接反論したことで、両者の間で激しい対立が繰り広げられました。

以下は両者間の会話の完全な記録です。

対話の全文

モナドの創設者、ケオネ・ホン

@CryptoHayes様、この業界のために築き上げてきたすべての功績を尊敬しています。永久契約は素晴らしいイノベーションであり、今後も急速に成長していくと信じています。あなたは私たちの業界に計り知れない影響を与えてきました。

ここ数日、Monad について何度かコメントをいただいています。一部のコメントは文脈から外れて解釈されているかもしれませんが、Monad の特徴や、単なる L1 ではない理由について興味を持っていただけたらと思い、コメントさせていただきました。

あなたもBitMEXでイノベーションを起こしていた頃、多くのFUD（恐怖、疑念、不確実性）に直面したと思いますが、あなたはそうしたコメントに直接反応し、前に進みました。私も同じようにするつもりです。

Monad が他と異なる点について、いくつかの重要なポイントを以下に示します。

信じられないほど速いです。Coinbaseから資金を引き出すと、1～2秒以内に口座に入金されます。まるで魔法のようです。

全く新しいテクノロジースタックを基盤とすることで、高度に分散化されたネットワークでこのスピードを実現しています。現在、世界中に170のバリデータノードが分散しており、今後さらに増える予定です。

これは重要な点です。なぜなら、ブロックチェーンは高いパフォーマンスを実現するためには中央集権化され、データセンターチェーン（あるいは単一の発注者）でなければならないと誰もが主張している一方で、Monadは正反対の可能性を示しているからです。企業、資産発行者、そして世界中の開発者は、分散化と信頼できる中立性を求めており、単一の発注者によって制御されることを望んでいません。

Monad のコードベースは完全にオープンソースで監査されており、C++ と Rust で完全にゼロから構築されており、高頻度取引スタイル向けの多くの最適化が組み込まれています。

Monadは、パイプライン型コンセンサスにおけるテールフォーク問題を解決する最先端のコンセンサスメカニズム、MonadBFTを導入しました。BFTコンセンサス自体が複数ラウンドの通信を必要とするため、パイプライン型（インターリーブ型）ブロック生成が高速ブロック生成を実現する唯一の方法であり、パイプライン型システムは単一ブロックの再編成（テールフォーク）を伴う攻撃に対して脆弱であり、MEV攻撃につながる可能性があるため、これだけでも大きな改善です。しかし、今ではそのような状況はなくなりました。

モナドは非同期実行を導入し、コンセンサスと実行を別々のスイムレーンで実行できるようにすることで、効率性をさらに向上させます。イーサリアムはこの技術の導入を試みています。

Monad には、EVM バイトコードをネイティブコードにコンパイルする完全な JIT コンパイラ、新しいデータベース (MonadDb)、新しいブロック伝播メカニズム (RaptorCast)、並列実行など、その他のさまざまな技術革新も備わっています。

エコシステムはまだ初期段階ですが、若くて精力的な開発者のグループによって、すでに数多くの新しいアプリケーションが開発されています。

Monad FoundationとCategory Labsチームは、この分野の発展に全力を尽くします。非同期実行、ガス価格設定、プライバシーといった分野における彼らの研究貢献は、今後も業界を前進させ続けるでしょう。メインネットローンチから6日目を迎えましたが、私たちの素晴らしいチームは、常に新しいことに挑戦し続けています。

最後に、MONはCoinbaseのトークン販売プラットフォームで販売される最初のトークンであり、一般公開前にできるだけ多くの人がトークンを入手できるようにすることを目的としています。このトークン販売は「ボトムアップ」方式を採用しており、他の多くのトークンのようにクジラが株式を一気に買い占めるのを防いでいます。

ネットワークを試すためにMONトークンをご希望の場合は、お知らせください。喜んでお送りいたします。この分野へのご貢献に改めて感謝申し上げます。ブロックチェーンでお会いしましょう。

アーサー・ヘイズ、BitMEXの創設者、KOL

あなたの技術については何も知りません。素晴らしい技術だとは思います。あなたとあなたのチームについて言及する人は皆、あなた方のことを非常に賢いと言っています。しかし、あなたのトークンエコノミクスは、MONが下落し続けることをほぼ保証しています。

このチェーンがクラッシュすることなくトークンの90%を吸収できる理由をコミュニティに伝えてください。トークンがアンロックされた後、初期の投資家やチームメンバーからの売り圧力を吸収するための有機的な需要を生み出すには、実際にどれだけの使用が必要かをコミュニティに伝えてください。彼らが売ることに何の問題もありません。初期の支援者やチームメンバーはリスクを負ったので、十分なリターンを得るに値します。ステーキング報酬のみで、毎月約1%のインフレ率でこの価格水準を維持している方法をコミュニティに伝えてください。私に何かを教えるのはやめてください。あなたの技術が何をするかは気にしません。私はトレーダーです。私を馬鹿に見せるために、キャッシュフローについて長々と書くのはやめてください。

それ以前は、MONは注目の的でした。短期的には面白い動きでしたが、需要と供給の関係で、全体的なトレンドは下落傾向にありました。

· ケオネ・ホン

どこで情報を得たのか分かりませんが、それは間違っています。

インフレ率は年間 2% で、他のほぼすべての L1 ローンよりもはるかに低くなっています。

ロックされたトークンをステークできないというのはまったく前例のないことです。

Coinbase のトークン販売では、小売参加者を優先する「小売優先」のアプローチを採用しています。

真に分散化されたブロックチェーンの機能を大幅に拡張するために、すべてをゼロから構築しました。

それは一生に一度しか起こらないことなので、試してみる価値はあります。

私と私のチームがやっていることをよく見れば、多くの点で違いがあることに気付くと思います。同じやり方を真似しているわけではありません。

Monad に関して何か具体的な批判があれば、ぜひ教えてください。私は耳を傾けています。

アーサー・ヘイズ

今すぐすべてのトークンをアンロックすれば、いわゆる$ETHキラーとは一線を画すことができます。さあ、始めましょう。

· ケオネ・ホン

私の質問に答えていませんが、Monadに対して具体的にどのような批判があるのでしょうか？あなたのVCポートフォリオの企業もロックされたトークンを持っているはずです。

それに、あなた自身も私たちのチームは非常に才能豊かで技術的に優れていると聞いていると言っていました。もし本当にうまくいったらどうしますか？ブロックチェーンの現状は、ブロックチェーンの最終形態などあり得ません。もし私たち全員があなたと同じなら、荷物をまとめて家に帰って寝るべきです。

アーサー・ヘイズ

トラフィックこそ全てだ、兄弟。今すぐ全てのトークンをアンロックして、市場にコインの本当の価格を決めさせてみる勇気はあるか？

（記事掲載時点では、双方はそれ以上の口頭攻撃を行っていない。）

コミュニティの反応: ヘイズさん、やりすぎです。

この対立は暗号通貨コミュニティで多くの議論を巻き起こし、ヘイズ氏の批判の論理に疑問を呈する声が多く上がった。

ヘイズ氏の以前のコメントを掘り起こし、直接こう質問する人々もいた。 「そもそもなぜ10ドルまで上がると思ったのですか？」

@Doudounadzは、ヘイズ氏が投資先のプロジェクトについてこうした質問をしたことは一度もないと指摘した。「投資先のチームにこうした質問をしたことが一度もないというのは奇妙だ。正直言って、こうした嫌悪感はよく分からない（もっとも、理由は推測できるが）。」

@gmoneyNFTはさらにこう述べています。 「次に、ポートフォリオ内のすべての企業のトークンのロックを解除する方法を説明します。」

この議論をよりマクロな視点から見る人もいます。@0xMardiansyah は、これがまさにトレーダーと開発者の根本的な違いを反映していると考えています。トレーダーはテクノロジーを気にせず、価格だけに注目します。一方、開発者はトークンの経済性を含むすべての側面を考慮して、苦労してゼロから構築しますが、ローソク足チャートだけを見る人々によってのみ判断されます。

@NFT5lutはこう言った。「ヘイズはモナドのバリー・シルバートに過ぎない。パニックを煽って人々に売りを誘い、その後安値で株を買い占める以外、何一つ正しいことを言っていない。」

月曜日の価格動向

Monad メインネットは 11 月 24 日に正式に開始され、同時に MON トークンの取引が開始されました。

MONの取引初日のパフォーマンスは低調で、初値が一時的にパブリックセール価格を下回ったことは特筆に値しますが、これは期待の高かったL1トークンとしては比較的穏やかな動きです。Plasmaのような最近のプロジェクトが瞬時に完売したのとは対照的に、MONのパブリックセールは完了までに時間がかかりましたが、その後価格はゆっくりと上昇しました。しかし、メインネットローンチから約1週間が経過した現在、 MONの価格は最高値の0.04ドル超から下落し、現在は0.03ドル前後で推移しています。

非対称的な世論戦争

この対立で興味深いのは、両者が同じレベルで話をしていないことだ。

公の場では、コメンテーターが開発者よりも有利な立場にある。ヘイズ氏は最初から「私はあなたの技術について何も知らない」「あなたの技術が何をするかなど気にしない。私はトレーダーだ」と明言していた。ヘイズ氏の主張は目新しいものではない。「FDVが高く流通量が少ないVCトークンはいずれ暴落する」という考え方は、過去2年間、暗号資産市場で最も広く流布した論説の一つだった。多くの個人投資家が同様の構造を持つプロジェクトで損失を被ったという集合的な記憶があるため、「VCの搾取」を指摘する批判は、特に弱気相場においては容易に反響を呼ぶ。

普及効果から判断すると、ヘイズは確かにこの感情的な神経を刺激した。

ケオーネにとって、これは勝ち目のない状況だ。技術的な優位性を証明するには時間が必要であり、エコシステムの繁栄には開発者の行動が不可欠だ。一方、ヘイズの質問は即座に、直感的に、そして分かりやすく提示される。

これは決して結論の出ない議論です。Monadの運命を真に決定づけるのは、今後数年のうちに、実際に開発者がMonadを使って価値のあるものを作るかどうかです。

この観点から見ると、ケオン氏の発言は間違いではない。「一生に一度のことなので、試してみる価値はある。」