原文タイトル：《年初の煽り再び、クリプト・アルトシーズン再来？》

原文著者：Wenser、Odaily スターダスト・デイリー

新年が始まり、クリプト市場は久々の上昇を迎え、BTC は 9 万ドルの重要なラインを突破し、ETH、SOL などの主要通貨もついに 3,100 ドル、130 ドルを超えました。そして、「ブルカムバック」と呼ばれるべきものは、数多くの急速な反発を見せるアルトコインです — PEPE、IP、WLFI などのコインは、過去 3 日で 20% 以上上昇しました。

もちろん、まだ時間は短いため、「年初のアルトシーズン」が再び訪れるかどうかは確定していませんが、混乱する大局的な政治経済状況の中で、クリプトが貴金属のように「急騰の奇跡」を見せるかどうかは期待に値します。Odaily スターダスト・デイリーは、この記事で現在の市況と市場の代表的な見解について簡潔に整理し、分析します。

3つの主要市場指標の分析：アルトシーズンはまだ真の到来とは言えず、「局部的な反発」に留まる

全体的なデータを見ると、「アルトシーズンが再び到来した」と判断するのは難しい状況です。取引所の価格上昇ランキングを考慮すると、現在、多くの反発上昇トークンは以前に大幅に下落した銘柄や強く保持されたミームコイン、話題のコンセプトコインです。以下の3つのデータから見ると、クリプト市場はまだ緩やかな「価格修復期」にあると言えます。

指標1：クリプト市場全体の時価総額は明らかに回復していない

Coingeckoのデータによると、現在のクリプト市場の時価総額は3.19兆ドルであり、そのうちBTCの市場シェアは57％、ETHの市場シェアは11.9％です。

以前の4.3兆ドルを超える市場高値からは1兆ドル以上の差があります。これには、BTC、ETH、SOL、BNBなどの主要通貨が高値から大幅に下落したことが影響していますが、多くのアルトコインは流動性の縮小や内部資金の持続的な流出に直面し、価格が低迷し、取引が冷え込んでいるという事実もあります。

このように、クリプト市場全体の状況は大きく変わっていません。

指標2：アルトシーズン指数はまだ低水準に留まっている

Coinglassのアルトシーズン指数によると、現在の市場のアルトコインシーズン指数は39であり、昨年7月中旬の市場指数と同様の範囲にあります。当時、市場はDAT Treasury Corporationの爆発の前夜であり、各種主要通貨やアルトコインは比較的低い水準にありました。もちろん、その後、DAT Treasury Corporationの上場企業勢力が拡大し、ETHが最初に新高値を記録しました。そして、当時の新規株式公開企業がもたらした追加の買い注文に比べると、現在の市場はある程度の流動性縮小を経験しています。

指標3：市場センチメントはまだ恐怖ゾーンに位置

Coinglassのウェブサイトによると、暗号市場の恐怖と強欲の指数は現在26で、恐怖ゾーンに位置しています。このゾーンは市場センチメントの割合が最も大きい段階であり、全体の時間の割合は30.86％に達し、市場が熊市に向かうセンチメント状態と非常に一致しています。

これらの指標を総合すると、市場はまだ冷静な段階にありますが、これが富を生む機会が存在しないことを意味するでしょうか？市場の主流意見は明らかにそうは考えておらず、むしろ、多くの機関や個人が現在が買い場である可能性を指摘しており、その主なサポートロジックは、流動性の改善と宏観的な政治経済状況の進展が期待されることです。正に、他者が恐れる時こそ貪欲であるべきですが、もちろん、前提条件としては適切な資産の選択が必要です。

市場転換期の3大サイン：流動性改善、BTCが貴金属に取って代わる、小売投資家のセンチメントが理性的でいること

現時点では、市場の主流意見は短期的な底堅さに一定の合意を示していますが、真の転換はおそらく市場の流動性の増加、BTCの市場パフォーマンス、および小売投資家のセンチメントの変化に依存するでしょう。以下は現在の市場の代表的な見解の概要です：

世界的な市場流動性は来週回復し、オンチェーン取引が短期反発を引き起こす可能性

Danske Bankの外国為替および金利ストラテジスト、Jens Naervig Pedersen氏は、レポートで述べたところによると、世界的な市場流動性は今週末は穏やかな状態が続く見込みですが、経済データのさらなる発表に伴い、来週には回復するかもしれません。年末には多くの市場参加者が休暇を取るかポジションをクローズするため、通常、市場の流動性が低下します。

CoinKarmaによると、現在、暗号通貨市場はオンチェーン取引の段階に戻っており、オンチェーン要因が短期的な価格変動の鍵となっています。明確な外部の増加資金が不足している状況で、暗号市場は主にオンチェーンの資金循環を中心にしており、短期的な価格変動はオンチェーンの資金流れと全体的な流動性の変化に起因しています。

また、USDC/USDT プレミアム（USDT に対する USDC の割り増し状態を測定するもの）および全体的な LIQ（全体的な市場ウェイト付け流動性指標）を観察することで、USDC/USDT プレミアム が正の値に転じた際に、市場主導型資金が BTC/USDT での積極的な売り圧力を緩和していることが窺えます。現在、USDC/USDT プレミアム と全体的な LIQ が再び共鳴しており、短期的には底堅い反発が起こる可能性が高いと指摘されています。CoinKarma はまた、以前の段階と比較して、現在の中長期トレンドは依然としてベアリッシュであり、潜在的な売り圧に注意が必要であると述べています。

価格の調整後、BTC が上昇基調に乗る可能性

金や銀が先月再び新たな高値を記録した後、多くの市場関係者やアナリストが、価格の調整後に流動性が BTC を含む仮想通貨に移るだろうと予測しています。

TD Securities のシニア商品戦略アナリスト、Daniel Ghali は、今後2週間以内に、ニューヨーク商品取引所の Comex 銀市場で全体の13%にも及ぶポジションが売られると予想され、これにより価格が大幅に再評価され下落し、年末年始の低流動性が価格の大幅な変動を助長する可能性があると述べています。

Delphi Digital は、2024 年初からの金価格の上昇率が歴史的にも最も高く、金は流動性の転換点でビットコインを約3か月先導しているとし、このトレンドは仮想通貨にとって示唆に富むものであると指摘しています。現在、金は緩和サイクルへの再価格設定を完了し、ビットコインの感情は過去のサイクルの模倣や最近のリトリートの影響を受け続けており、貴金属資産のパフォーマンスは緩和的金融政策と財政政策のシグナルを放出しているということです。金融資産が株式よりも優れている時、市場は通貨の切り下げではなく成長の崩壊を価格設定し、貴金属市場の変動は他のリスク資産の今後の動きのシグナルとなる可能性があります。

「10·11 Insider Whale」の代理人 Garrett Jin は、すでに分析したように、金や銀の価格は既に天井を打っていると述べています。今日、米国市場が開店した際、資金は既に仮想通貨市場に流入し始めており、株式市場が開店後に売られる中、仮想通貨は持続的な上昇を続けています。資金の流入は継続する可能性が高く、上昇トレンドが加速し、ショートポジションの圧力が発生し、調整がないまま上昇が続く可能性があります。

個人投資家の感情が市場変化の重要な指標になる見通し

ブロックチェーン分析プラットフォーム Santiment のアナリスト、Brian Quinlivan は、暗号市場参加者のソーシャルメディア上の感情が年初から強かったと指摘しましたが、同時に市場がさらに上昇するかどうかは小売投資家が理性を保つことにかかっていると警告しました。彼は、「Santiment のソーシャルメディアデータによると、現在小売投資家の感情は非常にポジティブであることが示されています」と述べ、「通常、これはやや懸念されることですが、今回はただの休暇からの通常の反動のようです。」と述べました。

Quinlivan は、「恐れるほどではないが、'FOMO' 感情が大量発生する」と述べましたが、同時にビットコインが急速に 92,000 ドルまで上昇すれば、この種の感情が市場に押し寄せる可能性があると補足しました。市場が興奮しすぎると、暗号市場は多くの人々が予想している方向とは逆に動きがちです。

市場の展望が逸脱、オンチェーンとオフチェーンの資金が分かれる

現在の市場状況を考慮すると、ETF 取引の態度は依然として慎重であり、これは暗号市場のオンチェーン資金の楽観的な態度とは真逆です。

過去 3 週間で BTC ETF からの純流出が 9 億ドルを超える

昨日、ビットコインの価格が 90,000 ドルを超え、3 週間ぶりの高値を記録しましたが、派生商品と現物 ETF の資金流れは、トレーダーが依然として慎重な姿勢を取っていることを示し、価格がさらに上昇することに対する市場の信頼が限られていることを示しています。データによると、価格が反発しているにもかかわらず、ビットコインのレバレッジロングポジションの需要は安定しており、ビットコイン先物のベーシスは中立水準以下であり、現在の年率ベースのプレミアムは 4% です。12 月 15 日以降、ビットコイン現物 ETF は 9 億ドル以上の純流出を記録しており、さらに土曜日にはビットコイン・プットオプションがプレミアムで取引されており、プロトレーダーが下降リスクへの保護ニーズを高めていることを示しています。

DOGE、PEPE により Meme コインが一斉上昇、IP、ZEC、WLFI がリーダーシップを発揮

この数日、ドージコインと PEPE が年初から Meme コインの上昇相場を牽引し、モメンタムトレーダーが流動性が回復すると、スペキュレイティブファンドが主要通貨からミームコインに資金を移す傾向があるという分析もあります。現在、主要な Meme コインの価格は上昇しており、PEPE、DOGE、SHIB、WIF、FLOKI などが含まれています。

IP、ZEC、WLFI などの「ホットなコンセプト通貨」は、大幅な下落を経験した後、年の初めに関連ニュースや市場ファンダメンタルにより反発しています。

AI コンセプト通貨の中で、RENDER、PIPPIN などの通貨は依然として活発に取引されており、スポットおよび先物の両方で 15% を超える目覚ましい値上がりを示しています。

総合的な情報から見ると、暗号市場の最大の変数はまだ今月のマクロ経済データとトランプが連邦準備制度の新しい議長指名候補者を発表したことに焦点を当てています。これまでのところ、買い場はありますが、短期取引を選択し、興奮してはいけません。

BTC 年末価格予測コンテスト開始、12-17 万ドルが主要レンジに

最後に、我々は現在の BTC 価格予測をこの記事の締めくくりとして紹介します。それは今年の上昇に対する私たちの期待でもあります。

大公報の記事『投機要素が薄れビットコインの波乱が安定化』では、2025年のビットコインの急騰が従来とは異なる点として、ETFの広範な導入が挙げられており、最近の価格調整は過去4〜5年と比較してそれほど大きくないと指摘されています。この変化の背景には、従来の資金運用ロジックがマクロ経済の影響を受けている可能性があるかもしれません。2026年のビットコインの動向について、市場には2つの異なる意見が存在しています。一部の人々は、ビットコインが大幅に調整し、低い価格帯に戻る可能性があると考えています。他方、投資家の別のグループは、ビットコインが年末に15万ドルを超え、2027年には25万ドルを目指すと予測しています。

Forbesの記事『Bitcoin 2026年の価格予測』では、現時点で公表されている2026年のビットコインの価格予測が幅広い範囲で提示されており、Tom Lee氏、Standard Chartered Bank、バーンスタインのアナリストなどが上昇を見込んでいますが、一部の機関は下落を予測しています。現時点では、ビットコインの単一の目標価格がまだ市場に現れていませんが、予測は12万ドルから17万ドルの範囲に集中しており、ETF資金の流入や企業の資産運用などの構造的要因がビットコインの価格決定にますます影響を与えていることを示しています。マクロ経済の好調要因が強化され、機関の参加が加速すれば、潜在的な上昇余地は25万ドル以上に達する可能性があり、資本の配分方法がビットコイン価格上昇の鍵となるでしょう。

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