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Reddit人気投稿：「アルトシーズン」はもう来ないが、誰もそれを認めたがらない

この記事を読むのに必要な時間は 12 分

伝説的なコピーの季節を期待しないでください。ごくわずかのナレーティブで選択的なパワープレイが見られるかもしれません。

原文タイトル：暗号通貨の機会は数年前に消え、誰もそれを認めたがりません！

原文出典：Reddit
原文翻訳：深潮 TechFlow

昨日の私の投稿は、常にロングを維持する人々を非常に怒らせました。 彼らは、暗号通貨の流動性の変化に関する私の意見に実質的な反応をせず、「AI による生成されたくだらない話」であいまいに返事し、まともな反論すらありませんでした。だから私は再び戻ってきます、完全に自分自身で、なぜ暗号市場の流動性がすでに根本的な変化を遂げたかを説明します：

あなたのシットコインは 2024 年から 2025 年にかけて不振であり、さらに不振が続きます——これには理由があります。その理由は流動性の不足ではなく、流動性の構造が完全に異なっているからです。

あなたたちはもう二度と「シットコイン・シーズン」を見ることはありません。私がそれをしっかり説明しましょう…

過去の流動性構造（2022 年以前）

初期には、小売投資家資金が非常に予測可能な方法で取引所に流入しました：私たちは現物を購入し、レバレッジを効かせ、その後、リスク心理が全体の時価総額を下に伝播しました。

簡単に言えば、私たちはオンチェーンで資産を購入し保持していました。オンチェーンのアクティビティが非常に活発だったため、市場は反射的であり、ある資産の上昇が他の資産の上昇を引き起こしました。

現在の流動性構造（2022 年以降）

現在、ほとんどの資金は機関チャネルを介して市場に流入しています。機関チャネルとは何ですか？

· ビットコインおよびイーサリアムの ETF（ブラックロック、ファイデリティなど）

· 企業の財務リザーブ

· 信託機関

· 規制された金融商品

ETF の動き方は以前の小売投資家資金とはまったく異なります。 暗号資産への露出を証券口座から購入する人々は、利益をランダムなトークンに回転させることはありません——彼らが購入するのは大手企業が発行する「証書」です。彼らのパッシブな露出は、これらの規制された製品にロックされており、かつてのような全体市場のモメンタム追随が引き起こす注文ブックの活動は見られません。

· 過去、その「常にオンライン」のトレーダーは資金の動きを見て、その後狂乱による市場全体のレイアウトを先取りしていました

· しかし、この現象は今や消えてしまいました

· 企業の金融リザーブは小規模な暗号資産を追求しません

· 年金配分はオンチェーンのマイニングに参加しません

要するに：かつて市場で自由に流動し、アルトコインシーズンのための流動性を作り出していたものは、今や大型資産を中心にした厳格な規制包囲網に囚われてしまっています。

これが、BTC の時価総額の割合が急増する一方で、大半のアルトコインが絶えず衰退している理由です。

なぜ旧式の「すべてが上昇する」環境は二度と訪れないのか

ほとんどの人々はまだ過去のようなリフレックティブな「すべてが上昇する」環境を心待ちにしています。しかし、初期のアルトコインシーズンは、次の条件を備えた市場でしか存在しませんでした：

· トークンが非常に少ない（極端に断片化されたトークンは存在しない）

· 機関のインフラストラクチャが存在しない（当時、これらの機関は暗号通貨を大規模にブロックしていた）

· ロボットと MEV が人間の参加者よりも少ない

· 流動性と注意の競争が極めて少ない

ここで私の言葉を真剣に聞いてください、なぜならこれは多くのロングポジションの人々があなたに言及しないからです：

たとえたとえ明日大量の新しい流動性が流れ込んだとしても、従来のアルトコインシーズンが訪れることはありません。我々は選択的な強気のパフォーマンスを極めて少数のナラティブで見ることになります。

しかし、小売り参加者によって駆動され、数百のコインにわたるローテーションを定義していた、過去サイクルのようなプレイ？そのメタゲームは構造的に崩壊してしまいました。

ゲーム自体が確かに変わってしまいました！

トークン数の爆発的な増加

· 2021年時点で、歴史的には約2万個のトークンしか作成されていませんでした

· その後、わずか5年で、4,000万個を超えるトークンが市場に流入してきました

この増加率について真剣に考えてみてください。

さらに悪いことに、AI がこの問題を加速させています：

· ほぼゼロコストでトークンを自動生成できるようになりました

· ストーリーは主に「生成」されます

· インフルエンサーのゴミ情報が過去最高に拡散しています

· 取引ボットの数はすでに人間の参加者を上回っています

· ミームコインエコシステム全体がアルゴリズムによって大量生産されており、楽々としています

したがって、流動性は膨張し続ける資産の数に分散されただけでなく、現在は機械によって収穫されています。

結論

約48時間が経過しましたが、「流動性アーキテクチャはすでに根本的に変わっている」という事実に対して具体的な反論がまだない状況です。具体的なコンテンツを提供できる場合を除いて、恥をかく時間を省いてください。

注目のコメントの翻訳

Latter-Amount-9304: 私は2016年から参入しており、早くも利益を上げています。あなたたちはただ流動性から退場しているだけです。かつて私は暗号通貨とその原則を信じていましたが、会議に参加し、暗号通貨コミュニティの人々に会ったとき……彼らはみんな詐欺師です、99%がそうです。彼らの目標はあなたからお金を巻き上げ、それを現金化することです。

Intelligent-Radio237（最高品質の反論）: この視点は方向性的には正しい点があります：市場構造は実際に変化しました。ただし、「アルトコインシーズンは永遠に終わった」という結論は過度に絶対的です。仮想通貨は通常のサイクルで取引されていません……将来のアルトコインシーズンが消滅するわけではありませんが、消えるのはその無料の資金、ゼロ金利、2021年のカジノ形式です。この違いは非常に重要です。

Leading_Wafer9552: 人々は忘れがちですが、このサイクルはほとんどが量的引き締め期間中に発生しました。そして、以前の主要なブルランは大規模な量的緩和と流動性刺激の恩恵を受けました……将来のサイクルでは、流動性はより少なく、より強力なプロジェクトに集中する可能性があります。すべてが無差別に上昇するわけではありません。

nugymmer: アルトコインシーズンはもう来ないでしょう。あなたは永遠にそれで富むことはありません、非常に幸運であるか、鉄壁のストップロスを使用していない限りです。