原文タイトル：「半分以上の流通量、4 倍の上昇、SKR の“陽謀”」

原文著者：Sanqing、Foresight News

1 月 21 日、Solana Mobile が Seeker 携帯電話ユーザーおよびエコシステム開発者にエコトークン SKR を空投しました。この空投では約 200 億トークンが配布され、総供給量（1000 億トークン）の約 20% を占めます。同時に、SKR トークンは Coinbase、Bitget、Bybit などの中央集権取引所や Solana 上の DEX で取引が開始されました。翌日、Hyperliquid で SKR の最大 3 倍のレバレッジを持つ永続契約が開始され、Bithumb は SKR の韓国ウォンペアを上場させると発表しました。

今回の空撃の価値は高く、現在価格で約 0.04 USDT として、一部の開発者や最上位ユーザーは 75 万トークンを受け取り、その価値は約 30,000 ドル。それ以降の階層では、12.5 万トークン（約 5,000 ドル）、4 万トークン（約 1,600 ドル）、1 万トークン（約 400 ドル）、5,000 トークン（約 200 ドル）が受け取られます。

Bitget の市場データによると、SKR は取引所に上場された後、一時的な横ばいを経験し、その後、今日の午前2時から上昇が始まり、最高で 0.061552 USDT に達し、一時的に 3 億ドルを超える時価総額となり、24 時間で 350% を超える上昇となりました。

ハードウェアの物語：「金のスコップ」のために買った電子製品

Solana Seeker は、サーガに続く第 2 世代の Web3 スマートフォンであり、オープンなモバイルプラットフォームを構築することで、現在のモバイルアプリ市場の中心集権を打破することを目指しています。

このデバイスには、「Seed Vault」と呼ばれるハードウェアレベルのセキュリティ保護メカニズムが統合されており、無料の dApp ストアを搭載しており、開発者の敷居を下げ、ユーザー資産の安全を確保しています。

現時点で、Seeker の公式情報によると、15 万台以上の予約とアクティブ化が記録されています。しかし、正直に言わせていただくと、これら 15 万人のユーザーは本当に Web3 スマートフォンを使用するためにいるのでしょうか？

ほとんどの注文は、Saga Phone がもたらしたエアドロップによる富神話からの動機付けを受けています。ユーザーが購入するのは携帯電話ではなく、期待される「金のスコップ」です。

このエアドロップメカニズムもこれを裏付けており、最高レベルの「Sovereign」ユーザーは 750,000 SKR を獲得でき、基本レベルの「Scout」も 5,000 枚を獲得できます。

携帯電話としては、主要な携帯電話による競争があります。マイニングマシンとしては、回収期間は完全に SKR のセカンダリマーケットのパフォーマンスに依存しています。

トークンモデル: 「ステーキング」 で利用性の欠如をカバー

分配では、トークンの 30% がエアドロップに割り当てられています（シーズン1 では約 20% が分配されました）、25% がエコシステムの成長とパートナーへのインセンティブに、10% がコミュニティー基金に帰属しています。残りは、Solana Mobile チーム（15%）、Solana Labs（10%）、および流動性ブートストラップ（10%）に割り当てられています。

SKR トークンの総供給量は 100 億枚で、現在の市中流通量は約 57 億枚です。「半数以上が流通中」に見えるため、非常に分散化されているように見えますが、これは実際にはプロジェクトチームによって注意深く計画された「陽謀」です。

大量のエアドロップによる暴落を防ぐ方法は？その答えは、「ステーキング」を強制することです。SKR ステーキングページのデータによると、全体の SKR ステーキング量は約 38 億枚に達しています。

SKR は初年度に 10% の高インフレ率を設定しており、その後年毎に 25% ずつ減少し、最終的に 2% に安定します。これは、SKR を保有してステーキングしない場合、手に入れたトークンが希薄になることを意味します。インフレに対抗するため、保有者はトークンをステーキング契約にロックするよう強制されます。

現在の SKR のステーキング APY は約 23.9% であり、報酬は 48 時間ごとに自動複利されます。ステーキングを解除するには 48 時間のクールダウン期間が必要ですが、この高インフレと高収益の組み合わせにより、多額の流動性が再度チェーン上にロックされました。

48 時間のリデンプションクールダウン期間中に SKR を持っている場合、別の資金をリデンプションに追加したい場合、システムは自動的に2つの資金を統合し、48 時間のクールダウン時間を再計算します。

エコシステムの現状、「ネストリング」以外に SKR に何ができるか？

シーズン1 終了時、Seeker は 265 を超える dApp を展開し、900 万件の取引と 260 億ドルの取引量を生み出したと主張しています。さらに、シーズン2 では、ステーキングから収益を得る以外に、Seeker はガバナンス参加からアプリケーション間の相互作用まで、さまざまな経路を提供しています。しかし、これらの「ガバナンスユーティリティ」および「エコシステム参加」は、現在の段階では非常に薄く見えます。

所有者は、ステークを通じてdAppストアのルール策定およびアプリ審査に参加できると公式に主張しています。しかし、個人投資家にとっては、このガバナンス権利は食料としても使用できず、キャッシュフローの返却も期待できません。また、現時点でSolana Mobileが唯一活動しているガーディアンであり、現在の段階では、SKRのステーキングは公式に資金を委託するようなものです。

Season 2 では、複数のアプリがリリースされていますが、エンパワーメントと称されるものは強制的な付加です。Helium Mobileは、アメリカの地域で3か月間の無料サービスを提供しています。; Backpackは、最大1000ドルの取引手数料割引を提供します。; Parallel Colonyは、AIゲームの初期体験権を提供します。; Amp Payは、一部のサインアップボーナスとポイントボーナスを提供します。

これらの特典は良いものの、SKRの強制的な消費シナリオを構築していません。大規模なバーンメカニズムもなく、SKRを使用するために支払う必要があるコア機能もありません。ユーザーはDev.funで土犬を課金し、Baxusでウイスキーをスキャンしますが、それ自体はSKRに依存していません。

Seeker（Solana Mobile）チームは、SKRの価格水準効果と高いAPYステーキングにより、「ウィンドウ期間」を強制的に買い取りました。このウィンドウ期間中、価格が維持されている限り、ステーキング収益はインフレ率を上回り、保有者は正直にロックされます。

しかし、長期的には、SeekerエコシステムがSKRに実際のアプリケーションシナリオを持たせる「キラーアプリ」を立ち上げられない場合、ステーキングが解除され、インフレが蓄積されると、SKRは激しい価値の回帰に直面する可能性があります。現在のSKRは、ただ营销するだけでなく、価格を引き上げることもできますが、「着地」することができません。

最後に、現在のSKRはまだ非常に营销的な要素を持っていますが、ステーキングメカニズム自体もリセット期間などの詳細によってややこしい印象を受けます。しかし、この非常に現実的な市場環境では、どんなに偉大な技術ビジョンであっても、持続的な下落相場には勝てません。参加者にとって、みんなに利益をもたらす通貨が今のところ最高の通貨です。

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